清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店举办，凯鹏华盈创业投资基金合伙人周炜表示，现在的市场泡沫和干货都非常多，所以机会也比较多。他还认为，中国的电子商务行业已进入一个真正的蓬勃发展的阶段，虽然有很多大的泡沫，但今后三到五年还是有很大的成长机会。关于团购网站，他认为，团购不是电子商务，目前团购业还是一个比较“变态”的市场，绝大多数网站都会死掉，最后只会剩下三到五家。
周炜首先介绍了凯鹏华盈基金的情况，他称凯鹏华盈是一家有着30多年历史的基金，历史上投过很多著名的企业。在凯鹏华盈有包括他在内的9个人专职做TMT领域的投资，这些投资包括从种子期的一百万美元左右的项目，一直到三千万美元的项目。去年有四个项目的退出，今年已经完成了两项投资，还有两项投资正在最终的法律尽职调查的阶段。
关于TMT行业的投资泡沫，他认为，现在的市场本身是“三多的市场”，泡沫和干货非常多，所以机会也比较多，关键是在于你在泡沫里捞到的是干货还是泡沫。
他还认为，现在泡沫最多的不是在早期或后期的项目，而是中期的项目。他称，目前早期项目本身整体估价都比较低，泡沫很小。而一些销售额四万千万人民币的中期项目现在纷纷要价一两亿美元，这毋庸置疑存在着泡沫。而对于后期项目来讲，它们已经有绝对的领导地位来进行相当的估值。
他还认为，中国的电子商务行业已进入一个真正的蓬勃发展的阶段，虽然有很多大的泡沫，但今后三到五年还是有很大的成长机会。他还举例称，中国目前的电子商务营业额大概是700亿美元，而2015年可能会达到5000亿美元，而其中的各个环节不管是用户行为、购买者的主体，还是物流配送还有大幅度提升的机会。
他还表示，因为电商无疆界的特点，很快会成为一个“帝国时代”的特点，就像一些巨头，他们的地位是很难颠覆的，其他一些电商应该选择跟它合作，而不是去竞争。
关于团购，他认为，团购不是电子商务，而是一个非常精准的、按照每个用户进门收费的广告推广平台、营销平台，还可以把团购理解为一个靠人力实现的一个本地搜索。他称，团购本身是近年来难得的有创新的好模式，但是在中国非常可怕的竞争状态下，这个好模式变味了，比如在美国团购网站毛利是40%以上，而在中国却是30% 以下。谈到这里，他举例称，一群猴子放在美国，一年95%的可能性会进化成人；但是在中国，这群猴一年只有20%的几率变成一个正常人，还有40%的几率变成一个怪物，还有40%的几率死掉了，因为中国的竞争激烈的程度远远大于美国。同样，TMT这个领域的进化是非常快的，就跟自然界的进化一样的。商户是有限的，这么多家团购网站去竞争，一定会乱套的。
他认为目前团购业还是一个比较“变态”的市场，绝大多数网站都会死掉，最后只会剩下三到五家，达到平衡的时候才会发展。
