北京时间12月8日消息，据国外媒体报道，针对奇虎360(纽交所证券代码：QIHU)的电话会议内容，做空机构Citron周三再次发布针对奇虎360的质疑报告，并表示奇虎360的业绩增长故事基于该公司的断言，无法在公开领域得到验证，远异于同行业竞争对手，且违背常识。
以下为报告内容全文：
当Citron开始撰写关于奇虎360的报告时，我们仅是存有疑问，但未证实奇虎360就是完全的欺诈。我们理解，作为一家上市公司，特别是在纽约证券交易所挂牌交易的公司，当有人称这家公司存有欺诈行为时，该公司有义务对此进行辩解。迄今为止，我们一直将自己置身度外……直到事情结束。
Citron撰写这一专栏已有超过10年的历史，Citron非常清楚，任何时候“欺诈”一词都有机会解释他们的业务，对证券市场的空头们而言，这是一件好事。奇虎360昨日召开的电话会议没有什么不同，因为该公司声称的立场已经不能被撤销。
自圆其说
针对Citron最新发布的报告，奇虎360在昨日匆忙召开了电话会议。该公司首席财务官徐祚立回答了相关的问题，来试图平稳股东的恐慌和分析师的顾虑。请自己判断。以下是徐祚立在电话会议中的一些言论，因为他试图证明广告商和奇虎360声称的主页(hao.360.cn)的点击率的数据是正确的。以下是他关于为何奇虎360主页上诸多的链接都不包含追踪URL的原因。
徐祚立的称述一：一些长期的广告客户选择不用追踪URL。
Citron对此的回应：奇虎一方面宣称它的客户因为其流量大而购买它的连接，但为什么这些客户竟然没有兴趣知道这些流量到底来自于哪里?任何寻求购买横幅广告或动态广告的品牌厂商，相信都不会如此。
奇虎360在第二季度的电话会议中曾表示，“对电子商务公司来说，就广告结果而言，我们实际上是中国互联网市场最好的公司。因为我们从不做任何横幅广告，或是类似的广告……”
所以徐祚立声称，奇虎360的客户购买链接，因为能够产生巨大的流量，而对这些流量究竟来自何方并不感兴趣。
徐祚立的称述二：中国一些互联网用户对于长链接心存怀疑，一般情况都不会点击。为此奇虎一些客户选择不用追踪URL。(我们发誓他这样说过)
Citron对此的回应：全球所有网站都会对付费链接进行跟踪URL，难道奇虎360就不知道谷歌、雅虎、新浪、百度和搜狐都是这样做的?更不用提360导航网站的跟踪URL仅仅是7至8个字符而已，而且奇虎的使用者大多数都是互联网初级用户。
徐祚立的称述三：未来加强用户体验，企业会选择不用追踪URL。
Citron对此的回应：作为声称是“中国第三大互联网公司”的首席财务官，这位绅士竟然不知互联网如何运作?有8个以上的字符的URL，根本不会影响到用户体验。Citron就不相信还需要对这样的问题作出回应。
徐祚立的称述四：在市场中容易产生混淆，是因为我们运营着这样一个有着差异化的商业模式--无论是在中国还是全球。
Citron对此的回应：与奇虎360的说法不同，该公司可能从事的是互联网中最没有差异化的业务模式。正如Citron在此前的报告中阐述的那样，在中国即便是没有数千家，也有数百家导航网站。如果只是输入HAO360.cn或是HAO360.com(而不是HAO.360)，你就会发现数个不属于奇虎360的导航网站。至于全球，这是过去美国许多互联网公司的商业模式，除非他们现在已经不采用这种模式了。
徐祚立的称述五： 有的客户购买了两条链接，但是Citron只算了一条。
Citron对此的回应：假设我们相信，客户为了让同一条链接出现在同一个页面两次、三次而付出两倍、三倍的价钱，真的是这样吗?
徐祚立的称述六：奇虎360在中国所有网站中拥有最大、最有粘性的用户基础。
Citron对此的回应：怎么会这样?奇虎360没有任何独家的内容。为何奇虎360的网站最有粘性?依据我们的观点，这更像是一句互联网行话。
