香橼研究(CitronResearch)，是浑水公司(Muddy WatersResearch)之外，另一家来自美国的草根做空机构。今年以来，多家中国公司成为香橼的猎杀目标，香橼最新的挑战对象，是在纳斯达克上市的IT公司奇虎360，11月份至今双方已经几度交手。 昨天晚间10点至11点，香橼创始人Andrew Left通过雪球网站接受提问。
Andrew Left表示，在美国被起诉过，但没输过官司;不只做空，同时也做多;不只做空中国公司，也做空美国公司。热爱做空，但“做空”只是他的工作，而非全部。同时对于大家关注的奇虎360问题，Andrew Left坚称“奇虎最新披露的ARPU值(指每用户平均收入)仍然不真实，会在未来的报告中证明”。
有网友提问，今年以来一批中国上市公司的股价都大幅下挫，比如说人人网(微博)、新浪、科莱特、淘米等，但香橼却选择了奇虎。而经过了数轮质疑后，奇虎股价依旧坚挺。这是否意味着香橼根本就不了解中国的互联网公司?更为尖锐的问题则是，“此次做空奇虎的报告上显示，香椽得到一些以前从未得到的资料，能否透露有哪些中国公司为报告提供过支持”?
对于前者，Andrew Left选择了避重就轻，回答：“如果你问五个人，奇虎是干什么的公司，你能够获得六个答案。我深信奇虎股价用不了多久就会在10美元之下”。而对于后一个问题，Andrew Left则很坦白，他的回答是：“我和奇虎的直接竞争对手聊过，但他们担心卷入诉讼而不愿公开身份”。
新闻内存
香橼做空中概股始末
今年4月，香橼发布报告质疑东南融通涉嫌财务造假，尽管东南融通官方作出回应，但回应并未能让投资者信服，东南融通无奈退入粉单市场交易，该公司股价从猎杀前的20美元上方跌至2美元。
之后，香橼研究还发布报告针对斯凯、中国阀门、泰富电气等公司，这些公司股价都遭遇大幅度的下跌。
在纳斯达克上市的奇虎360成为香橼最新的猎杀目标。美国时间12月5日，香橼向奇虎360发动第三波攻击，发布报告质疑奇虎从主页中获取的广告收入、游戏业务收入等内容，重申5美元目标价。此前，Citron已经两度发布质疑360业绩的报告，首份报告发布在11月初，香橼称360与斯凯网络一样，故意夸大公司业务，并将360目标价定为5美元，当天360早盘股价跌11.23%报17.94美元;第二份质疑报告发布于11月16日，Citron对前面的报告进行修正，称360的业务模式更像已经退市的中国高速频道。
不过从股价波动情况来看，Citron此次质疑并不成功。
据有关资料，香橼公司早在2006年2月就曾对在纳斯达克上市的中国科技发展集团发出研究报告，并开始尝试做空中概股。
最新进展
奇虎360连夜发声明回应质疑
本报讯(记者 齐雁冰)奇虎360昨天晚间发表官方声明，再次否认香橼对公司的系列指控。奇虎360在声明中表示，保证公司提交给美国证券交易委员会所有材料的真实性，并重申香橼的质疑包含了大量的数据错误和毫无根据的推断，这反映了他们根本不了解中国互联网行业，不了解奇虎360的经营模式。
奇虎360还称，一直努力与各界投资人、证券分析师和公众展开公开、透明的交流，同时也愿意与所有希望了解中国互联网行业和奇虎360运营模式的人士进行直接对话。奇虎360将尽全力维护公司声誉和股东权益，对任何虚假指控和人身攻击的行为保留采取法律措施的权利。
