土豆股东获利最大，内容共享加剧同质化竞争
再激烈的过招，最终都相忘于江湖。优酷与土豆，这对视频行业的竞争对手，以“联姻”之举给了江湖一个大大的惊喜。
一天之后，优酷C EO古永锵与土豆C EO王微奔走于北京上海两地三大总部，为各自的员工打强心针，表明“保持双方独立性”的合作立场，将继续加强差异化发展。
“日常工作都在继续做，但如何协作无具体方案。”一位参会人员告诉南都记者。更多的业内人士认为，行业上的改变还要时间，但从短期看资本市场的反馈已经足够惊艳，消息宣布当日土豆股价上涨15 6 .5 3 %，优酷股价上涨27.35%。在低毛利和现金压力的严峻考验下，这笔“无现金”的并购交易足以笑傲江湖。
土豆股东获利最大
去年底，土豆还在召开维权发布会，称旗下独家节目《康熙来了》遭到优酷等视频网站盗播侵权，要起诉优酷，索赔1 .5亿元。转眼间，双方一个卖、一个买，联手变成了“优酷土豆股份有限公司”。
据内部人士透露，昨日优酷C E O古永锵、土豆C E O王微以及双方高管前往土豆北京总部、优酷总部，并在下午赶往土豆上海总部，为双方员工“压惊”。“说话内容主要是稳定军心，让大家好好安心工作，认为优酷土豆都是行业内最优秀的企业，大家前途很光明。”一位参会者表示，日常工作还在继续，但接下来具体怎么做没有“具体方案”。“两个C E O都强调，会保持双方独立性，加强差异化发展。”
微博上，一张发自现场的图片，在背景上出现了“合作、开放、尊重”等字眼，古永锵与王微抱了个膀子。发微博的员工说：“新老大来了。最后被要求拥抱，但是在人前，两位老大还是腼腆的……”根据协议，合并后优酷将拥有新公司约71.5%的股份，土豆将拥有新公司约28 .5%的股份。而回看过去6年双方发展的历史，关于“收购”与“被收购”的传闻从未停止。
去年中土豆上市遇阻，优酷并购土豆风声四起。其间，优酷召开财报会议，优酷C E O古永锵并未对收购土豆的消息全然否定。作为土豆网财务顾问的易凯资本C E O王冉也透露，两者早在上市前就有过接触。而土豆曾与行业内的大部分视频公司进行过接触，最终出于成交价格和交易成功概率等因素选择了优酷。
此次收购的高招，在于双方是在协议合并、名义换股的方式下进行合并，没有付出任何资本。C hinaV enture投中集团首席分析师李玮栋向南都记者分析称，单纯以“换股”的方式进行并购少见。“这说明双方对于资金需求大，通过股票交易抬高市值作代价，而将资金用作开拓未来的业务。”他认为，从目前的情况看，交易本身获利最大的是土豆股东，来自资本市场的反馈远比行业影响更大。
出身财务官的古永锵向来有财技高手之称，其在电话会议上表示：“此前土豆网由于交易量低、缺乏现金等原因，内在价值原来并未完全实现。合并后，这些问题将得以解决。”根据协议，按照3月9日土豆15.39美元/股的收盘价计算，土豆合并后的股价溢价将达39.89美元，溢价159%。而从3月6日起，土豆已经连续4个交易日上涨，涨幅达3 0 %，消息公布当日单日上涨156.53%。
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根据优酷C FO刘德乐的说法，两家公司将在内容、技术、资源、营销等后台进行整合，而在前台用户和客户方面，我们将保持两个不同的品牌，两支不同的团队，差异化的品牌和平台定位，也将向品牌广告主提供两组不同的受众。
在新的架构下，古永锵担任新公司的C E O，王微将进入新公司的董事会。不过，根据昨日参会的人员透露，双方对于今后合作模式尚无具体的方案。
易观国际分析师张颿认为，一个显而易见的结果是双方合并将缓解过快的版权压力。受到成本压力的快速上涨影响，优酷和土豆通过合并的方式将极大地减低了版权成本的压力。“目前优酷和土豆的同质化内容较多，也导致大量的资源浪费，通过资源整合的形式可以提升资源的利用率，降低成本，同时也将提高其他业务的发展力度。”
不过，这并非适用于所有内容，至少与土豆有合作协议的乐视网并不完全赞同。乐视网C O O刘弘在向南都记者表示：“乐视网与土豆网共建的视频合作平台，将继续按照合同约定进行。根据合同约定，土豆网可在土豆页面上推广乐视网拥有独家网络版权的内容，此合作并不适用于优酷平台。”
内部关于整合的难题仍然在继续，外部竞争也将越来越激烈。张颿表示，对于搜狐视频、爱奇艺、腾讯视频等主流视频网站而言，未来视频内容联盟形式将会出现。“视频网站间将会出现更多的整合，以此降低不断上涨的成本压力。与此同时，内容共享的形式将加大同质化竞争，也从而催升视频网站对自制剧的投入不断增大。”
