搜狐今天发布了截至3月31日的2012财年第一季度未经审计财报。财报显示，搜狐第一季度总营收为2.27亿美元，比去年同期增长30%，比上一季度下滑8%;归属于搜狐的净利润为2400万美元，比去年同期下滑46%。
财报公布后，搜狐管理层于北京时间晚上20:30召开了财报电话会议，搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳、搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛、搜狐联席总裁兼首席运营官王昕、畅游首席执行官王滔和搜狗首席执行官王小川等高管出席。
以下为分析师会议主要内容：
摩根大通分析师韦迪：能否介绍一下第一季度视频广告的收入情况?未来几个季度的情况将如何?能否预测一下第二季度视频业务支出和摊销?
张朝阳：我们进行了一项重要的决策，在搜狐视频部门内建立一个专门从事销售的团队。在此之前，视频销售团队属于门户网站销售团队的一部分，目的是为了向广告主提供全面的广告套餐，但是问题之后出现——缺乏专门解决视频广告商的需求的团队。因此，我们目前处于过渡阶段;在拥有视频销售团队后，我们将更加专注并接近于内容和产品生产。我认为，视频广告销售在未来将大大提高。此外，由于部分我们购买的独家视频是在去年价格顶峰期间获得的，因此对我们的内容成本造成一定的财务压力，不过正如我之前提到，现在价格已经有所松动，因为其他视频网站在竞价方面都开始变得理智，因此这种情况今年接下来将有所改善。
余楚媛：关于2012年内容购买的情况，今年搜狐视频上将播放的内容，我们的内容预算是4800万美元，其中包括去年购买的内容以及今年余下时间准备购买的内容，因此总预算是4800万美元;在现金流方面，我们在去年已经支付1700万美元，因此今年将支付余下的3100万美元，而这其中500万美元已经在第一季度作出支付。在摊销方面，对于今年播放的内容，摊销支出为2800万美元，而对于去年播放和购买的内容，对今年的影响是1900万美元，因此总额为4700万美元。
王昕：与去年同期相比，第一季度的在线视频品牌广告收入增长超过90%。正如之前提到，我们决定在搜狐在线视频部门设立专门的销售团队，因此我们将经历过渡时期，在今年后面的三个季度增长率将放缓。因此，现在要预测2012年全年的情况还为时尚早。
巴克莱资本分析师埃利西亚·雅普(Alicia Yap)：关于搜狐视频、腾讯视频和爱奇艺在内容购买方面的合作，能否透露各方承担购买成本的比例?是平分吗?合作联盟是否专注于购买所有的内容?搜狐是否会按照自己的策略独自购买内容?
张朝阳：合作将降低部分热门电视剧的价格，基本上将降低约三分之二，各方将支付购买价格的三分之一。
余楚媛：我们将平分购买的费用，联盟将关注那些热门的电视剧，但是我认为各方都会继续规模较小的内容，因此联盟不会覆盖100%的内容，我也认为这样是不可行的。
雅普：联盟将持续多长时间?
余楚媛：合作的长度并没有确定，我们将尽可能地保持联盟的合作。
分析师：能否根据你们与广告商的交流，介绍一下汽车、房地产行业的广告趋势以及前景?这些公司的广告支出何时才能恢复增长?
王昕：正如此前所说，第一季度的广告收入增长放缓，我们已经在财报中对第二季度进行了展望。但是根据与主要广告商签署的合同框架，我们对于2012年下半年较为乐观。
分析师：是否有广告商特意将广告活动推迟到奥运会期间，从而推动搜狐的广告收入在第二季度大大提高?
王昕：我们可以看到部分广告商特地推迟了市场营销计划，尤其是汽车和房地产行业，今年新车销售量有所放缓，对房地产行业的监管政策将影响部分房地产开发商的市场营销计划，但是我们还没有看到有关奥运会的市场推广计划的迹象，目前对主要广告商的奥运会市场推广计划进行预测还为时尚早。
美国银行-美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：能否具体介绍下搜过搜索平台上的广告主?最大的广告主来自哪些行业?中小型企业和大型企业，谁的增长势头更好?
张朝阳：前五的行业是电子商务、生活服务、IT、招商和商业服务。预计来自中小型企业的广告收入增长一倍，增速高于品牌广告客户。
埃迪·梁：在搜索平台的广告主中，增长来自中小型客户还是大型客户?
张朝阳：中小型客户。
里昂证券分析师：能否介绍一下增长率前五的广告类别?
余楚媛：交通、网络游戏、房地产、电子商务和快速消费品。
里昂证券分析师：畅游的17173将改变策略，从销售导向型向产品导向型改变，因此这是否意味着17173将逐步从目前的游戏市场营销平台变为游戏运营平台?广告收入是否会因而减少?
王滔：17173确实正在运营一个独立的游戏平台，名字叫“上去玩玩”(37wanwan.com)。由于畅游本身已在开发游戏联运平台，所以17173旗下这个联运平台不作为主要战略来发展。我们会在下个月重新制定联运平台的发展计划，下个季度可以与大家分享。因为17173主要面对的是游戏用户，充分发挥用户需求是现在最主要的工作，我们管理团队已不再将很多精力放在广告销售上，预计广告销售额也只能实现线性增长。我们希望围绕17173发掘新市场和新空间，包括网页游戏、移动游戏和海外市场。
高盛分析师凯瑟琳·梁(Catherine Leung)：在线视频部门组建专门的销售团队是否会对门户广告销售造成影响?
张朝阳：我认为影响非常小，短期内可能产生一定影响，但是从长期看影响比较小。视频广告销售团队瞄准的是新类型广告客户，主要来自传统的电视广告客户。即使是老客户，他们也有两种广告需求：门户广告和视频广告，因此这是两种不同的广告业务，客户群也不同。
凯瑟琳•梁：如果同一广告客户希望同时在门户和视频频道投放广告，和他进行协商的是统一的营销代表还是不同专门人员?
王昕：我们将派出两个专门人员，分别代表视频和广告。
张朝阳：由于两种业务都属于搜狐公司，我们将通过共同讨论客户的原始需要，从而了解他们的市场营销阶段，最后决定进行主导的团队。
Piper Jaffray马克·马洛斯蒂卡(Mark Marostica)：随着汽车和房地产领域广告销售疲软，搜狐是否会有考虑合理化调整品牌广告或门户广告的销售团队?或者坚持现在的团队规模?
余楚媛：我们希望有更专注的团队，因此会聘请更多员工。
马洛斯蒂卡：搜狐门户业务面临一些挑战，同时还在视频广告部门打造专门的营销团队，因此，是否会收缩门户广告销售团队?
余楚媛：不存在这样的关系。
张朝阳：中国网民数量还在增长，互联网上的消费也不断扩大，因而互联网作为广告平台可以容纳许多新广告客户，因此我们非但不会缩减销售团队，还会有所扩大。现在视频与门户广告团队分开之后，将带来新的机会。在内容和流量方面，我们都出现极具创意的变革，向人们提供质量最好、最相关的新闻，以及用户原创内容、视频、照片等种种内容。因此，我们需要继续加大投入，而不是收缩。
麦格理证券分析师邵炯：能否介绍搜狐的内容支出摊销安排?张总之前曾表示搜狐对于收购其他视频网站感到乐观，能否透露你们在寻找潜在的并购目标时将注重的品质或指标?
余楚媛：在摊销方面，我们的政策在推出、开始播放后的头6个月摊销50%，在接下来6个月摊销30%，再之后一年摊销剩下的20%。因此在头一年摊销80%，第二年摊销20%。
张朝阳：考虑到视频行业最近发生的一些并购交易，我们对于整合的机会持开放的态度，但是我们需要继续保持或发展搜狐视频自己的核心竞争优势，即我们对娱乐行业的理解、我们的市场营销能力、技术以及用户截取能力。我们认为，视频实际上是一种电影的现象，与娱乐最为相关，与门户网站提供各种频道和各种领域的消息产品不同。对于视频，娱乐是关键的应用。通过整合，我们将更好地更好地提高核心竞争力;即使没有整合，我们也可以继续维持领导地位。事实上，在过去两个季度，尽管竞争对手进行了并购，搜狐视频的流量增速也高于竞争对手。
