8月21日消息，上周五，Facebook的股价已经跌到了19.05美元，比发行价低了将近50%。而这个诅咒意味着，Facebook的股价还可能继续下降。
正确评价公司股票市值的大部分工作都有赖于对公司盈利前景的预测。然而，和其他行业里利用传统途径赚钱的企业相比，新兴科技公司的收入更难预测。
在乐观时期，知识的匮乏可以实实在在地助长科技公司的优势。高管们用突破常规的商业模式营造的乐观前景填补这样的知识空白，促使华尔街的分析师们对相关行业给出惊人的市场利润预测。投资者们兴奋地涌入市场，开始尝试股票投资。简而言之，公司要做的只是为自己塑造一个神话形象。
这样的神话让Facebook以相当于每股收益100倍的天文股价上市。今年5月，投资者似乎不假思索地相信，Facebook能在它的所有网页互动模块中植入广告，由此获得神话般的收益。
实际上，最近几个月上市的所有公司都需要一个重大的魔幻情节。对于团购网站Groupon来说，这个情节就是，它为小企业度身打造了一件革命性的营销工具。理论上说，这个未开发的市场十分巨大。
然而，当投资者不再相信这样的核心情节，噩梦就开始了。这种情况并不以公司收入状况十分糟糕为前提，也不一定出现在受创最严重的公司——Facebook，Groupon和在线游戏公司Zynga。只要公司的收入状况包含着几丝梦想无法实现的暗示，那就够了。
然后，由不凡变为平凡的过程很残酷。
Groupon的股价比首次公开募股时下降了75%。眼下，市场似乎把它和所有那些老式营销公司归为了一类;根据汤森路透(Thomson Reuters)的数据，它现在的股价是2013年分析师预测收益的12倍。
生死攸关的时刻来临
投资者对Facebook的忠诚度在下降。现在，Facebook的股价是2013年分析师预测收益的31倍。这并不算太昂贵，但是却比谷歌(Google)在同期的14倍市盈率高出了不少。
投资者撤出股市的一个原因就是，Facebook的二季度收益报告几乎不包含任何预示近期急速增长的信号。“在过去六个月里，Facebook几乎没有给出任何积极的信号。”西北大学(Northwestern University)凯洛格商学院(Kellogg School of Management)副教授阿努普·斯里瓦斯塔瓦(Anup Srivastava)这样说道。根据他对Facebook未来现金流量的预测，他认为，Facebook的合理股价应该在12美元左右。
考虑到Facebook的股价已经跌到如此地步，这样的命运似乎不可思议。不过，Facebook可能会尽力跟上谷歌的步伐。谷歌虽然是个更为成熟的互联网公司，但却依然能找到快速增长的路径。谷歌第二季度的“付费点击数”(用户点击某一能为谷歌带来收益的链接的次数)与去年同期相比上升了42%。据野村证券(Nomura)分析人士透露，这是谷歌自2007年之后取得的最快增长。尽管谷歌的增长速度非比寻常，投资者对它的股价估值依然很一般。
希望还是有的
在股市上，负面消息可能会导致恶性循环，到了今天，首次公开募股时的过度乐观情绪也可能就此让位于偏激的悲观情绪。“没有人真正了解Facebook的价值，就像人们不了解其他大多数年轻的成长型股票一样。”纽约大学(New York University)斯特恩商学院(Stern School of Business)金融学教授阿斯瓦斯·达莫达兰(Aswath Damodaran)评价道，“这意味着人们在正反两方面都可能产生过度反应。”
要想重获投资者的赏识还是有办法的。对Facebook来说，办法之一就是，在解释自身的特别之处时要表现得更具说服力。
自打上市伊始，Linkedln就一直让投资者们如痴如醉。该公司的股票交易价格达到2013年预期收益的79倍，这是一个清晰的信号，显示市场确信，该公司已经为那些打算招人的公司创造了一个革命性的空间。
还有亚马逊(Amazon.com)，它在展示自己的非凡形象方面具有非凡的天分。它的股票交易价格达到2013年预期收益的100倍，尽管在过去几年里，它在财报里给出的收益令人失望。亚马逊提供的梦想是，公司在向电子商务霸主进军的途中表现出色，可望获得可观的利润。
亚马逊的事例还可以证明，总有一条路能重获投资者的信赖。20世纪90年代末的互联网热潮之后，人们担忧亚马逊可能会很快破产，致使亚马逊的股价骤降。然而，过去的十年里，亚马逊重新获得了非同一般的地位。
也许Facebook可以借鉴亚马逊的某些魔法，能够扭转败局。
