北京时间10月26日晚间消息，花旗(Citi Research)今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq：BIDU)“买入”评级，同时维持191.80美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要：
第三财季业绩预期：百度将于北京时间10月30日发布2012财年第三季度财报，我们预计：1)毛营收将达到人民币63.9亿元，同比增长53%，环比增长17%，较业内平均预期高3%，而百度的指导性预期是人民币62.45亿元至人民币64.10亿元。2)运营利润将达到人民币32.4亿元，同比增长46%，环比增长15%，较业内平均预期高3%。3)基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄收益将达到人民币8.53元，同比增长55%，环比增长6%，较业内平均预期高6%。
财报关注点：
1. 搜索大战：艾瑞数据显示，奇虎8月中旬推出搜索服务后，百度搜索流量市场份额从87%降至80%，而奇虎迅速赢得约10%的市场份额。此次百度季度财报和电话会议关注点：1)搜索流量损失对付费点击产生的影响;2)百度维持其搜索市场份额的战略。
2. 移动搜索：我们预计，当前移动搜索占到百度搜索总量的约30%。我们还预计，在移动搜索市场，百度的份额约为55%，而桌面搜索市场份额为80%。因此，移动搜索相关内容是关注的焦点，包括战略、商业化平台、CPC(点击付费)、市场份额和移动流量获取成本等。
3. 利润率下滑：基于上述两点，我们预计，在未来12个月至18个月，百度毛利率和运营利润率将保持低迷状态：1)较高的移动营收共享导致流量获取成本增加;2)移动和云业务的研发成本提高。
估值：我们维持百度股票“买入”评级，同时维持191.80美元的目标股价不变。(李明)
