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互联网金融下一次剧变来自证券?

发布时间:2015-03-13 11:14:11  来源:网易科技    编辑:程婷  背景:
互联网金融下一次剧变来自证券?

  2015年开年,互联网证券领域动作频频。

  3月11日,中国证券业协会互联网证券专业委员会在北京成立,这是这个行业自律协会首次成立互联网证券专业委员会,证监会主席助理张育军甚至提出“用3-5年时间把互联网证券业务做大做强”。

  在当天发布的《关于开展中国证券业协会2015年重点课题研究的招标公告》中,“互联网证券”位列第一,互联网对证券行业的重要性似乎从未如此彰显。

  此前,3月2日,证监会刚刚批准了第五批共20家证券公司开展互联网证券业务试点。自2014年4月4日,证监会批准首批试点以来,进入试点的证券公司总数已达55家,占了中国证券公司总数的将近一半。上市券商中,除光大证券、东北证券以外,皆已获得该业务资格。

  这一年当中,传统证券公司感受到了来自互联网的搅动。许多公司都设立了名称中带有“互联网金融”字样的相关部门,推出创新业务。证券公司与互联网公司并购、合作的新闻层出不穷。我国最早成立的8家全国性综合证券公司之一、首批试点中的长城证券甚至成立了“长城证券前海分公司”,专注于互联网证券业务的开展,提出“再造一个长城证券”。

  然而在证券行业外部,普通大众似乎并未感受到这种冲击。长城证券前海分公司总经理谢权在接受采访时告诉网易科技记者,长城证券的互联网证券业务2014年基本处于小范围的试验阶段,2015年准备大规模推开。他相信,在经历了前一阶段的摸索之后,2015年的证券行业将会因互联网证券业务的更大规模的推开而发生剧变。这也是许多业内人士的共识。

  在过去将近一年的时间里,这些互联网证券试点都试了什么?这些尝试给证券行业带来了哪些变化和想象空间?互联网已经和将要如何改变证券行业和普通大众的生活?

  试点:“试”什么

  纵观2014年以来的公开报道,证券公司在互联网证券方面的尝试大部分集中在几个方面:网上开户、开设网上商城售卖理财产品、与互联网公司合作导入流量,这些都使得证券公司的服务离目标客户更近、更便利。

  就网上开户而言,现在许多证券公司都提供7*24小时的网上开户服务,比如国金证券的“佣金宝”、中信建投的“108秘书”等,这些应用省去了之前要开户进行证券交易必需要去证券公司办理一系列手续的繁冗流程,只需通过身份证、基本资料填写、视频认证、绑定银行卡即可完成开户。

  开设网上商城方面,有如国泰君安的君弘金融商城,银河证券网上商城和长城证券网上商城等,这使得过去通过电话或者现场咨询才能获得的产品信息更加公开透明,在互联网上可以更加方便地获取。

  与互联网公司合作导入流量方面,比如中信证券与腾讯公司合作,接入腾讯自选股APP,通过腾讯的APP导入到自家流量。华泰证券携手网易,中山证券联合金融界,广发证券与新浪签署战略合作协议,东吴证券与“同花顺”深入合作,大智慧收购湘财证券,东方财富网收购同信证券、太平洋证券与京东旗下的网银在线签约、等等,这些都使得证券公司可以借助互联网的渠道更大范围、更精准接触到目标客户。

  但是试点的意义当然不止于此。据公开报道,试点之初,试点企业上报的互联网证券业务试点方案的核心在于账户管理,投资者开设的互联网证券账户在支付、交易、资金托管结算等方面具有更大的灵活性,部分试点券商将借互联网证券试水理财账户资金的独立管理。

  这是什么意思?

  中国证券公司在上世纪八、九十年代,证券账户也有类似于银行账户一样的支付功能,但由于监管规范的缺位,爆发了挪用客户保证金等案件。此后央行对证券公司的账户做了集中清理,并设立了“第三方存管”制度,即客户的交易结算资金由具备第三方存管资格的商业银行存管,而非由证券公司统一存管,证券公司接触不到客户账户里的闲置资金,从而保障客户资金安全。

  因第三方存管的规定,近十年来,券商业务受到限制,客户大量流失。如果互联网证券能够实现理财账户资金的独立管理,则意味着证券公司能够再次有机会管理这些钱,这将触动银行在支付这给券商业务带来了巨大的想象空间,将成为证券行业“历史性的突破”。

  财富证券高级经济师、策略研究员龚滨注意到,在这方面,国泰君安已经接入了央行大额支付系统,是首家直接接入的券商,也是首家接入的非银行金融机构。而且,据业内人士透露,现在正在设计接入方案的并非国泰君安一家。

  所谓大额支付系统,是央行为信用社、商业银行以及非金融机构和特许参与者与央行之间的支付业务提供的最终资金清算系统。此前,国内能直接接入该系统的金融机构仅限于商业银行。业内人士告诉网易科技,券商直接接入央行支付系统,意味着券商的支付功能获得实质性进展,将有助于券商开展财富管理。

  龚滨告诉网易科技,由于现在每个客户的电子账户都是独立的,而不像早期,客户的钱都在证券公司统一的账户里,因此被挪用的风险大大降低。

  冲击:搅动券商格局

  由于理财账户资金的独立管理尚未实现,因此其影响在过去一年中尚未显现,但是已有的尝试已经搅动了证券行业。

  2014年2月20日,国金证券与腾讯合作推出的“佣金宝”正式上线,这个可以在手机上开户、交易的APP,将股民进行证券交易时证券公司从中抽取的佣金从行业普遍的万分之八左右,大降到万分之二。随后的3月27日,中山证券更是打出“零佣金”的大旗。

  业内人士告诉网易科技,那段时间券商确实感受到了冲击,客户的确有流失,有的营业部2014年全年就有100—200个客户流失,虽然不是一个大数,但也足够让人触动。

  而据媒体报道,当时四川省证券期货业协会联合当地各大券商召开临时会议,要求监管部门对“佣金宝”的合规合法进行调查,同时要求中国证券业协会敦促国金证券修改“佣金宝”的万分之二的佣金定价。

  在中国的证券行业,代理买卖证券的经纪业务是大多数证券公司收入的主要来源。根据中国证券业协会公布的2014年度经营数据,120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元,代理买卖证券业务净收入1049.48亿元,占比约为40.32%。这一比例在不同的证券公司又有所不同,在一些业务比较全面的大型证券公司,这个比例略低,但是在一些业务比较单一的小型证券公司,这一比例甚至高达70%。

  佣金战其实并非新鲜事物,证券行业多年来打过的佣金战并不在少数,在业内人士看来,佣金战与互联网并无直接逻辑关系,但是互联网可能加剧了这个程度。“低佣金现在已经非常普遍了。”谢权告诉网易科技。

  佣金战后来有所停歇,业内人士告诉网易科技,这是因为万分之二几乎已经是券商的成本了。佣金战过后,一些证券公司的市场份额随即发生了变化。

  以国金证券为例,其以前在行业中算小型券商,行业影响力并不是很大。国金证券“佣金宝”2014年2月20日推出一年以后,据今年2月份披露的数据,其股票交易量市场份额从0.7%左右快速提升至1%以上,并保持在1%左右,这意味着一年时间其股票交易量提高了一半左右。同时,国金证券2014年股票交易市场份额增长率在所有券商中名列前茅。“互联网战略,确实让国金证券出现了实质性的改变。”接受网易科技采访时,国金证券相关负责人说。

  市场格局的变动可能才刚刚开始。根据中信建投的研究报告,日本互联网券商一经推出,就在零售业务领域以较快的速度占据了绝对优势。1999年,互联网券商账户仅有30万户,到了2013年底达到了1816万户,占据了日本证券账户数的90%。经过充分竞争,日本券商目前形成了较高的集中度,前6名券商占据了85%的市场份额。

  除了佣金率下降导致的市场格局的变动,中信建投证券公司北京东直门南大街证券营业部副总经理关欣告诉网易科技,互联网对证券公司来说更是服务模式的改变。其实对于客户来说,佣金率的高低并不是是否选择一家券商的决定性因素,券商能否帮助客户赚钱才是最关键的。所以,从本质上讲,各家券商拼的是专业的服务,而互联网带来的大量数据为这种服务提供了支撑。“我们可以根据客户网上交易的数据,分析客户的风险偏好,从而为他推送更适合的服务。”她说。

  关欣告诉网易科技,这种更精准的服务使得她所在的营业部在资金管理等业务上的收入反而呈上升趋势,这对他们来说反而是个正面的影响,有助于今后业务的进一步转型。而摆脱对佣金的依赖,寻求更丰富的业务模式,在券商中已经是大势所趋。

  在长城证券前海分公司总经理谢权看来,这是一种思维的转变。他总结,实际上之前的探索,一方面是把证券业务搬上互联网,一方面是用互联网的思维做金融。“和传统金融思维不同,互联网金融思维是讲求快速迭代,以客户体验为中心做业务,传统金融是以风险控制为第一要素。风险控制与用户体验有时会矛盾,风险控制好,有时就不方便。比如开户,以前必须与客户见面,这从客户体验上来讲就没那么方便。”他指出,并且进一步举例:“比如我们长城证券的‘现金汇’,就是学习余额宝。余额宝就是用互联网思维做的产品,传统的做法就是基金公司推出货币基金,放在那儿客户爱买不买,不会琢磨客户想什么。”

  身处行业内部,虽无具体数字,龚滨的感觉是证券公司“动”起来了。他注意到,2014年许多券商内部,架构都有所调整,与互联网金融相关的部门的设立几乎成为标配。比如国泰君安设立了网络金融部,广发证券成立互联网金融发展领导小组和工作小组,设立了电子商务部等。“近两年以来,互联网技术的进步其实一直在影响证券行业。但是特别是试点以来,这种感觉更强了。”他说。

  革命:从“技术革命”到“模式革命”

  对未来的变化,谢权充满了信心和期待。他透露,长城证券已经准备与微信合作,以后在微信“钱包”“卡包”的位置有可能再多一个“证券”,点进去即可购买长城证券的产品,具体细节不便透露,但是今年很快就可以上线。他同时告诉网易科技,未来长城证券有可能尝试众筹这种模式,也可能与互联网公司在股权方面有更大的动作。

  谢权是二十年来国内最早亲历证券信息化且至今仍未离开的元老级人物之一,他告诉网易科技,与互联网公司合作,在技术方面还可以运用其先进的技术平台,国内大一点的券商的服务平台处理瞬时并发数据的量大概在百万级,但是有些电商平台可达上亿次,比如双十一的时候对处理并发数据就达到了这个量级。

  龚滨曾专门撰文对互联网证券的发展趋势进行探讨,讨论互联网证券未来的发展趋势以及券商的应对之策。他认为,今后互联网证券的主要趋势是:证券交易全面化、产品销售活动超市化、券商营销活动网络化。互联网对证券行业的影响会逐渐从“技术革命”演进到“模式革命”。

  尝过了互联网的甜头,国金证券更加坚定自身互联网证券的战略。国金证券相关负责人告诉网易科技:“我们已经通过大数据等互联网工具,针对客户进行需求的挖掘,未来我们将逐步布局投资、理财、融资等产品线,从单纯的股票投资,向完备的线上财富管理转移。”

  从国金证券的实践来看,其相关负责人认为,未来,互联网对券商行业的影响有四个方面:

  第一,投资者的投资入口的迁徙:投资者进行理财的投资入口出现了从线下到线上,从线上简单的电脑端券商炒股软件操作到专门的移动端产品等方面的变化。投资者越来越依赖手机等移动电子设备进行投资操作,这一趋势引领证券行业不断变化。

  第二,投资者的主权意识被唤醒:投资者变被动为主动,利用互联网的普惠金融、信息对称等特点和优势,对理财渠道、产品特性、客户服务等多方面进行综合比较,以确定自己的选择。

  第三,为实现规模经济提供了手段:互联网为证券公司利用自身专业及技术、服务等多种优势,尽可能多地争取客户及资源,实现规模化,较快实现规模经济提供了手段,

  第四,对企业管理产生挑战:互联网对证券行业来说是一个新事物,这对企业的中高层管理者都提出了较高的要求,需要各领导层都转换思维方式,改变管理理念,以适应这一行业变化。

  但是,龚滨也提醒,互联网证券并不意味着所有东西都搬到网上就是最好的。他举例,美国最大的证券经纪公司爱德华·琼斯公司是全美金融服务业里最大、盈利最高的零售经纪商,其在这方面的业务超越了知名的美林证券。爱德华·琼斯公司就非常重视线下服务,在全球有几万个网点。“因为信息产品不同于一般的产品,它所包含的意义以及蕴含的风险,还是需要理财人员在线下一对一讲解的,这可能不能完全被线上模式替代。”龚滨说。

  此外,多位受访者都认为,互联网带来的不仅是更多的好处,随之而来的还有风险。以往在券商内部的数据要放在互联网上,如何保证用户数据不泄露的确是个挑战。另外,还有金融产品的投资风险。

  在回答网易科技“您认为,2015年互联网证券是否会发生巨大的变化,会发生哪些变化?”的问题时,国金证券相关负责人写道:“创新将向纵深发展,互联网证券行业的监管制度将渐行渐近。”

  附:

  目前已获证监会批准的五批互联网证券试点:

  第一批:2014年4月4日,证监会批准中信证券、国泰君安证券、银河证券、长城证券、平安证券、华创证券等首批6家证券公司展开互联网证券业务试点。

  第二批:2014年9月19日日,证监会批准的第二批试点名单中,广发证券、海通证券、申银万国、中信建投、国信证券、兴业证券、华泰证券、万联证券8家券商入围。

  第三批:国证券业协会2014年11月24日再公布一批互联网证券业务试点证券公司名单,证券业协会通知显示,经证监会同意,财富证券、财通证券、德邦证券、东海证券、方正证券、国金证券、国元证券、长江证券、招商证券、浙商证券等10家获准开展互联网证券业务试点。

  第四批:2014年12月26日,证券业协会昨天下午发布《关于互联网证券业务试点证券公司名单的公告(第3号)》,经证监会同意,11家证券公司获准开展互联网证券业务试点。至此,四批共有35家证券公司获得批文。

  根据通知,11家获得互联网试点资格的券商分别为华宝证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、南京证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、中原证券股份有限公司、齐鲁证券有限公司、安信证券股份有限公司、华林证券有限责任公司、东兴证券股份有限公司、第一创业证券股份有限公司、太平洋证券股份有限公司。

  第五批:2015年3月2日晚间,中国证券业协会发布关于互联网证券业务试点证券公司名单的公告,新增包括中金、民生等在内的20家证券公司获准开展互联网证券业务试点。

  这20家包括:财达证券有限责任公司、东莞证券有限责任公司、东吴证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、恒泰证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华龙证券有限责任公司、华融证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、世纪证券有限责任公司、天风证券股份有限公司、西藏同信证券股份有限公司、湘财证券股份有限公司、银泰证券有限责任公司、中国国际金融有限公、中国中投证券有限责任公司、中山证券有限责任公司、中邮证券有限责任公司。

  这让拥有互联网证券业务试点资格的券商数量达到55家,约占券商总数的一半;上市券商中,除光大证券、东北证券以外,皆已获得该业务资格。




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