从一段有趣的对话开始——
某记者：听说XXX要上市了哦!
陈琪：哦。
某记者：你们不担心么?
陈琪：为啥要担心?
某记者：它们一旦上市，就抢占了社交电商第一股，想想优酷和土豆，优酷抢先上市，结果土豆悲催了，资本市场上一直被压制不说，最后也只能落个被收购的命运啊!
陈琪：那当年号称“电商第一股”的麦考林呢?(话外音：2010年麦考林凭“电商第一股”概念上市，IPO价格超过17美元，结果每况愈下，亏损不断，后来不得不剥离服饰等电商业务，如今只剩下“壳”的价值，股价徘徊于3美元。)
某记者：……………………(长时间的无语凝结)
目光所及，便是一切？
好吧，“目光所及，便是一切。”就像诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼在《思考，快与慢》所说。无论是创业公司，还是媒体，如此执念于上市和争当“XX第一股”，也是醉了。
没错，IPO上市是一个公司发展的里程碑，但它绝非企业飞鸟化凤的决定性因素。千万不要忘记，资本市场不相信眼泪，搞不好，被敲骨吸髓。尤其是华尔街那著名的名利场，从来都是向成功与金钱叩头，身在其中，只能“Keep Growing，Fuck Everything Else”。
前段时间，蘑菇街创始人陈琪告诉小郝子：他很认同美团王兴的观点——“谁先上市谁认输”。上市，本就该是件瓜熟蒂落的事情，自己从未把它当作是人生目标。他甚至有几分感慨地说，如果真有人把上市当作人生目标，他无法想象“有朝一日，这个人敲完钟后的感受和计划”。
从另一个纬度来看，当今社交电商这一细分领域依然日新月异，竞争激烈，孰胜孰败，定论尚早。在这样的环境下，抢先上市的企业只能为了业绩疲于奔命，攫取各种短期利润，业绩要好了更好。一旦要长远布局而放大投入，立马遭遇各种质疑;稍遇波折，便被各种做空……彼之甘露，或成汝之砒霜，这样的失败案例难道还少吗?
前端的必不可少
说回社交电商。从最初建立购物的兴趣社区，到后来的电商导流，再到如今的社交电商平台，陈琪对蘑菇街的定位从未变化，就是连接社交、电商“两块大陆”的桥梁，只不过，一开始在上面跨界流转的是人流、信息流，后来“拓展车道”，资金流也加入进来。目标也只有一个：让社交用户与电商卖家，以最佳的方式，形成买卖对接。
前端来说，蘑菇街要毫无违和感地融合社交和电商，必不可少的是，连续投入资本粘住消费者，将自己打造成认同感泉涌，归属感尿崩，幸福感爆棚，快感不断的圣地。
以蘑菇街主力的女消费者为例，她们的内心世界其实算不得幽深，却足够错综纠结，暗藏着各种隐蔽的陷阱和炸弹，有些是生活扔给她的，有些是被外界话语微妙切换了角度，有些是自己设置的，问题的关键是，它们每分每秒都是动的，在本人都看不到的犄角旮旯震荡、协同与抗争。
因此，除了痛点、槽点、热点上的引导，更需要深度（观点）、浓度（见识）、温度（故事）协调统合的运营系统，不断打动用户们的心。
而目前，依赖于“买手+数据分析”的方式，只是蘑菇街平台前期的现实选择，要进一步构建深度的、电商化的社交运营系统，则需要将更多情绪、情感、情趣、情怀的感性因素标签化、数据化，在此基础上形成应对的方法、程序……得出消费者洞察。这不单是破解“用户会选择什么”，更重要的，是解释他们“为什么会选”的真谛。
如此工程，细密且庞大，须持续迭代、演进，非毕其功于一役，而讲究日拱一卒，持续的资金投入必不可少，它的成败决定着蘑菇街的生命力，及未来持续货币化的能力，陈琪自然不会怠慢，出手也必定阔绰——毫无疑问，任何创始人都会这样做。
后端的不可或缺
再看后端。
毕竟，在这个没有对错，只有利弊的世界，被巨头们模仿碾压，绝不是什么稀奇事。因此，垂直电商领域的后来者，势必掌控交易环节，与商家利益绑定，因势利导，才能保证自己的一席之地。
但要实现这一切，便意味着蘑菇街的商业模式变“重”，免不了扩充人员，搭建新的交易系统，真金白银的投入不可或缺。
用金融界的老话说：“离钱最近，赚钱最稳”，早年的电商导购模式下，蘑菇街提供资讯、社交，打动用户，去巨头的平台上成交，即便有庞大的用户粘性，也不得不看巨头们的脸色——利润分成的方式变化，难受;巨头平台的商品良莠不齐，无奈。“轻”导流模式下，威福不能自操，宸衷便不可独断。
正因如此，陈琪才笃信“笨”办法的价值，竭力将蘑菇街转型电商平台，打造自己的支付体系，以摆脱巨头阴影。巨资推动下，蘑菇街汇集一流金融团队，与银行合作，一年内，将自主支付体系交易占比提升至30%以上，支付成功率近70%……以此为基础，再谈复购率、客单价，才不是海市蜃楼。当然，这套法则也适用于所有社交电商玩家。
但若蘑菇街是上市公司，各种环境约束下，岂能如此大刀破斧？一不小心，错过时间窗口，恐怕只能落下“永远看巨头脸色吃饭”的命运，悻悻慨叹“时来天地皆同力，运去英雄不自由”。
在陈琪看来，支付金融体系还须持续投入，它于蘑菇街另存深意。那是一套金融化的标配打法——以交易数据为基础，形成商业信用体系，由此为楔子，切入金融借贷，提供消费者分期贷款，给予商家供应链贷款。如此，平台既释放消费者购买力，又加速商家资金周转率，交易额自然飞升。同时，“羊毛出在猪身上”的衍生服务获利，也成为可能。
从“离钱最近，赚钱最稳”，到“获利更易”，金融系统的完善，必定源于资本的积累，进而由量变走向质变，古今中外莫不如是。仔细回顾eBay与阿里巴巴，它们上市时，Paypal、小微金服都已经历了海量投资，步入成熟期。玩金融的社交电商平台，在上市前，也必定经历相似的路径。
是的，IPO前必须做好充分的准备，于对手，于自己。所以，小米创始人雷军才会说：“找到一个巨大的市场，融到花不完的钱，和一流的靠谱团队一起向前奔跑。”以致今日，小米依然在突击猛进中准备，估值400亿美元却依然选择不上市。
而就在数月前，蘑菇街以10亿美元估值，获2亿美元投资，这一融资数额，已远胜于很多公司的IPO金额。公司正有充足弹药推进前后端的攻坚，何必非在2015年IPO?难怪陈琪会问：抢上市，那是个什么鬼?
