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手机不好卖!HTC库存创历史最高记录

发布时间:2015-06-16 15:23:19  来源:腾讯科技 翼飞   采编:程婷  背景:
手机不好卖!HTC库存创历史最高记录

  利润率和营收增长是企业财报中最受关注的数据。然而,隐藏在资产负债表中的一个不起眼的数据,却能让你更了解一家手机厂商的运行状况。

  在全球智能手机大战中,人们以市场份额、营收、利润和广告的炫酷程度来衡量各大品牌厂商。但有一行名为“产成品库存”的项目却可以让我们更深入地了解一家公司的命运变化。产成品库存指的是被制作成手机但尚未售出的材料所占的百分比。

  最近一家让其产品在仓库和商店的货架上大量堆积的公司便是HTC。在6月5日下调销售预期,并宣布减记29亿元新台币(约合9300万美元)资产后,这家台湾手机厂商的股价已经跌至10年新低。不过,由于市场怀疑股价迅猛下跌将令HTC成为收购目标,HTC股价后来出现了一些反弹。截至上季度末,HTC的产成品库存占总资产的比例高达2.35%,创历史最高记录。在该公司的全盛时期,这一数字很少突破1%。

  “产成品库存增加可能意味着HTC最新款高端手机M9的销量未达预期,”彭博社旗下市场研究公司Bloomberg Intelligence分析师约翰·巴特勒(John Butler)说。“科技评论人士对这款手机的评价很差,认为它可能很难跟三星S6和苹果iPhone6及6Plus等功能丰富的手机竞争。”

手机不好卖!HTC库存创历史最高记录

  HTC智能手机历年库存状况

  数据分析师有时会借助库存了解一家公司的内在情况,这类数据通常可以分为三类:原材料,即将输送到生产线上的零部件;半成品,仍处在生产过程中的产品;产成品,放置于仓库、运输车辆甚至货架上的产品。三者之间的区别很大。原材料和半成品过多未必是灾难。很多原材料可以供给不同的产品使用,所以即使一款智能手机需求低迷,这些零部件仍然可以用于其他产品。

  然而,对消费电子行业而言,数量庞大的产成品库存就会带来严重后果。一旦一款智能手机完成组装,从生产线运出,其生命周期就开始倒计时了。在产品迅速更新换代的科技行业,消费电子设备很快就会过时,所以,随着更多的新品相继上市,每过一天,产品卖出去的概率都会降低一点。

  史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)1997年重返苹果时便看到了这一问题。他当时表示,彼时的苹果已经濒临破产,而该公司当时的产成品库存占全部资产的比例达7.7%。乔布斯从IBM挖来了运营高手蒂姆·库克(Tim Cook)帮助其收拾残局。一年后,也就是1998年6月,这一数字降至1.7%,而最近几年从未超过0.9%。

  当摩托罗拉2008年末陷入困境时,其产成品库存率一度达到6.1%。同一个季度,该公司发布财报称其亏损额为创纪录的360亿美元,随后开展了大规模的裁员,最终导致这家有着80年历史的公司被解体。不过,数量庞大的产成品库存并不总是一个坏征兆。诺基亚的成产品库存率曾在1995年超过14%,但该公司在随后10年销量实现了爆炸式增长,一度成为世界上最大的手机制造商。但HTC并没有出现这种爆炸式增长的苗头,因此这一创纪录的库存数据对投资者来说是个警惕信号。

  过低的库存与低下的产能同时存在,也会成为一大问题。高通3年前就曾经遭遇过这一状况,迫使多家智能手机厂商因芯片供应不足而推迟产品发布计划。HTC曾在2011年面临零部件短缺——该公司当时在美国市场的销量甚至超过苹果——最终迫使其通过长期供应合同来确保零部件供应和有利的价格。但颇具讽刺意味的是,本月的减记恰恰是2011年的部分供应合同带来的后遗症,与产成品库存没有丝毫关系。至少目前是这样。




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