每每赶上视频网站发布财报，都很揪心，因为流血不止。这两天，优酷土豆先发布了二季报，数字依然很难看，净收入为16.1亿元，净亏损3.42亿元，同比去年同期放大了2倍多。乐视网也随后发了半年报，上半年实现营收44.6亿元，净利润2.55亿元，较去年同期增长了67%。两份财报放一起，乍一看不像是一个行当的。就连爱奇艺CEO龚宇也坦言，视频网站的盈亏平衡预计在2017年。
乐视财报跟优酷区别在哪
同样在视频的屋檐下，从财报上看有哪些区别呢?我们可以对比分析一下。
从营收构成看，广告变现依然是大头，乐视网半年实现广告业务收入10.34亿元，比去年同期增长49.96%;优酷土豆二季度的广告净收入是12.8亿元，较去年同期增长了40%，加上一季度8.927亿，看绝对数字上，优酷土豆是乐视的2倍多。但如果向更早前看，乐视的广告收入的增幅、增长速度要快一些，也喊出了在内容方面投资44亿元的大手笔，短期还未表现出来，但势已经有了。乐视加速推进内容及网站UV、VV等指标，会在广告上继续保持增长势头。当然，即使在内容和流量上逼近，广告变现也有一个滞后的效应。
广告是所有视频网站的压舱石，几乎占了整体收入的80%，这是不争的事实。而且还是两年来，优酷土豆、爱奇艺等不断优化收入结构、开创多元化收入后的结果。这一点上，乐视网与他们有明显的区隔。财报显示，除了广告收入，乐视终端业务收入18.93亿元，同比增60%，用户付费业务收入10.75亿元，同比增65%。
终端和用户付费收入体现了乐视生态模式收入的多元化，拿付费业务收入对比，优酷土豆第二季度是1.745亿元，不仅仅是会员服务，还包含了在线互动娱乐、手机游戏联运等用户流量快速变现的收入，相比，乐视半年营收过10亿元，二季度保守估计也超5亿元。如果剔除掉游戏等快速变现进账，会员付费转化上，乐视网要甩开优酷土豆等单一视频网站好几条街。
乐视生态是金矿
其实，我们更期待乐视财报上有更多惊喜，为什么呢?优酷土豆收入结构单一，受行业周期波动大，所以不会出现指数级增长。但贾跃亭一直在高调强化“生态化反”的理念，描绘的是由垂直整合的闭环生态链和横向扩展的开放生态圈共同构成的开放的闭环生态系统，既然化反，那就不是线性增长，内容、平台、应用、终端等业务板块应该是协同，彼此促进的关系，在业绩表现上也应如此。
举个例子，我们从用户付费收入上，能看出一些协同发力的苗头来。这体现出的是会员经营的能力，而用户愿意不愿意买单，并不完全取决于你有没有独家的影视、电视剧、综艺节目，而是用户的增值服务能力。如果还停留在单一的去广告、防干扰等套路，那会员转化就难得多。这一点是有共识的，乐视网是最早进行拓展的，优酷土豆、爱奇艺也都越来越重视。前两天，爱奇艺的龚宇就透露，2015年的两大工作重心就是内容原创和会员服务。
而且版权环境的改善等因素，让用户的付费意愿增强了。相比，乐视得益于大生态，在会员经营上有更多花样玩。比如乐视体育分拆出去后，运作国际冠军杯赛事、拿下英超版权，乐视音乐直播的邓紫棋北京演唱会、张北草原音乐节等大型热门音乐盛会，这都是可以收费的，部分用户不能到现场，是愿意付费观看的。又如，乐视把电影院线还在放映的《小时代4：灵魂尽头》，同步登陆乐视网、乐视网大屏端及乐视视频APP，也是在试水前置付费，之前的票务预售、小时代版会员、明星粉丝见面会、会员特权包场、衍生品售卖等等，都是在创造用户买单的场景。
但向用户提供多元化的增值服务，并在会员经营上加分，单一的版权购买和变现模式是无法做到的。这里拼的就是生态的协同作战能力。早优酷土豆、爱奇艺等好几年的乐视，在终端、体育、音乐、生态云等方面，现在已走到了完善布局的阶段，正在向环环相扣、螺旋式、化学反应的程度努力。所以，乐视生态的潜力比较大，未来会更好地体现在财报数据上。
视频网站会出现大变化
说实话，视频网站这个行当里，过去有两种模式，一个是乐视模式，一个是优酷土豆、爱奇艺、搜狐视频模式，但这两年会发现，乐视高举高打的生态模式，随着手机、汽车、电视等终端，以及影业、体育、音乐、云计算等板块的独立，饼越摊越大。而后者的优酷土豆、爱奇艺等也开始转变单一视频网站模式，围绕着大娱乐产业链的上下游生态扩张。结果从模样上看，两种模式有合二为一的趋势。
但恰恰是因为起点不同，也就造成了财报数据上的泾渭分明。乐视一直保持盈利状态，而优酷土豆、爱奇艺等流血不止，还频受资本市场的质疑。显然，一直亏下去也不是回事，资本市场也不答应，所以优酷、爱奇艺们也放弃了以往单一广告变现的马拉松长跑(因为跑下去是很难盈利的，也不合理)，也开始谈生态、做PPC、PGC、UGC的突围，涉足影业出品、投资，目的就是突破这个盈收上的魔咒。
我们可以预言，接下来的一两年，会是视频行当大变化的时代，这种变会体现在用户忠诚度、收入结构、业务模式、品牌区隔度等多个方面，由于多元化的涉足，各家的长短会更突出，当然也会直接体现在财报数字上，也意味着视频行业的上一个时代的终结，一个新时代的开启。
