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百度“头顶乌云消散” 未来将更受投资者青睐

发布时间:2016-05-10 15:14:05  来源:ITBear    采编:即时新闻  背景:

  5月10日上午,百度公司董事长兼CEO李彦宏向全体员工发表内部信,信中用“壮士断腕”“用户至上,牺牲收入在所不惜”“重新审视公司所有产品的商业模式”等字眼表达了百度进行内部整改的坚决态度和信心。

  本周一,就在中概股全线暴跌时,受“魏则西事件”影响的百度公司在美国股市的表现反而超过其他中概股公司。截至收盘,世纪互联24%、陌陌跌15.74%、当当跌13.28%、奇虎360跌11.32%;百度公司盘前跌8%,收盘却仅仅下跌2.56%。

  未来,百度最高层的以上公开表态,加上百度股价的止跌回调,均将令投资人更为看好百度的市场表现。

  官方通报将规范国内搜索市场环境

  一周前,百度公司股价曾一度暴跌7.92%,可以视为市场对百度公司被大学生魏则西去世事件波及的合理反应。在魏则西去世事件发酵两周后,百度股价的下跌态势因官方调查组对百度公司和武警医院的初步通报而告一段落,百度公司虽然被批评,但市场表现并未受到影响。

  从目前的通报看,官方对搜索巨头百度公司的认定是竞价排名影响搜索结果和公正性,要求百度公司整改。官方的态度是对死者和其家属的一种慰藉,虽然大家对于医疗系统、民营医院、监管系统的讨论可能还会继续,不过在热点事件频出的中国,大家很快会转移到下一个热点事件。

  不同于迟迟几个月难以出台的调查报告,官方调查组对百度公司的整改通报可以说极为迅速。本来,市场的空头认为政府对于百度公司和其他相关方的调查持续时间会更长、影响会更大。

  从一个侧面来讲,官方要求百度公司整改广告中的商业推广服务的内容和风险是正确的,是要求市场参与的各方向更规范,更正常的市场过度,这是一种正确而又中国式的解决办法,在目前可以改进的方面进行小的改善。

  医院体系和其他的医改先不提,管住商业广告公司是首要的,在中国这完全不存在逻辑上的问题。在医疗这个关系所有人身体健康的领域,完善的规范和各方遵循公序良俗的做法都是必须的,当然,事情要完全解决,对于医疗体系、监管体系的规范和调整必须跟进,当然,必要的外部监督同样必不可少。

  在国外,虽然不可能完全避免类似医疗悲剧的产生,但总体概率比较小,主要是由于规范的市场内各方受到的牵制更多,明晰的责任会带来高昂的惩罚性罚款,从百度此次被官方通报可以看到,中国目前正在朝着正确、规范的方向前进了一步,希望迟早能像国外一样,出现一个正常的市场环境,大家各司其职为普通人的生命和生活提供保障。

  百度短期压力解除 未来盈利将反弹

  事实上,本周一暴跌的中概股在上周五就已现跌势,而昨日是市场恐慌的进一步释放,这都是政策不确定性带来的影响。对于中概股公司来说,目前市场传言中国证监会将限制壳资源,试图通过私有化在美国退市,拆除VIE结构后在A股市场高溢价上市的中概股公司势必遭到直接的打击。

  此前就有分析称,中概股回归A股需要与时间赛跑,并且面临很大的政策不确定性,中概股想回归上市可能会通过IPO和借壳,由于IPO有很多企业排队,耗时较长,所以借壳会是较为合适的手段,此前回归A股的分众传媒就是通过借壳成功获得高溢价的。中国股市上周五和周一的暴跌就是股市借壳受到限制导致。

  以上情况势必跨过太平洋,波及到在美国上市的中概股。限制壳资源是中国证监会规范股市的一种措施,对于股市业绩不佳的公司是一种警告。壳公司资源的收紧相当于将套索直接套在想通过借壳套现和规避IPO繁琐审核的公司头上,很不幸的,大部分中概股公司都集中在这个群体中。这就是中概股集体暴跌的原因。

  至于百度公司,官方调查组消息一出,此前一周导致百度股票下跌16%的不确定因素已经消除。对于投资人来说,至少在百度公司半年之后的季度新财报出来之前,百度公司的盈利能力是不需要担心的。

  从操作层面来说,卖空百度公司的理由消失,空头就需要回补,所以百度公司的股价反而将上升,并且在一段时间内百度公司的股价会反弹。仔细阅读官方的整改通报后可以发现,竞价广告有了一个信誉度的衡量指标,对于了解互联网广告市场的人来说,这是一个利好的消息。

  百度轻装上阵 或更受投资者青睐

  至于百度整改需要花费的资金,相信对百度的整体营收能力影响很有限,可能不会超过5%,这也是投资者更加希望看到的。

  从中概股中私有化大军和百度本周一股价不同的表现可以看出,在中国运营的中概股公司面临的政策不确定性才是“外国投资人”(包括很多身在国内炒美股的人)最大的顾虑,百度公司是中概股公司中现金流十分稳健的一家公司,而很多试图通过私有化回归中国A股的公司,尤其是聚美优品这样的公司,让大家见识到“贪婪的中概股”公司会是如何不讲规矩,当影响私有化和收购方的政策出现后,投资人的恐慌就释放了出来:

  首先,因为私有化报价一般高于该公司之前的股价,而且是必须收购股票的要约,故而对股价有一定支撑作用,但如果中概股公司因为无法回国上市,也不想收购回一堆股权都砸在自己手里,很可能取消私有化要约或者通过董事会否决私有化的可能,私有化的红利消失,对于这部分公司也就失去支撑。

  第二,此前杯葛部分中概股公司私有化进程的中小投资人,认为私有化报价伤害了自己的利益,希望提高报价;不过调整可以是双向的,中概股公司也可以向下修改私有化的价格,不想损失更多的投资人只能蜂拥而逃。

  中美股市因为存在部分ETF,还有很多华尔街投行的精英就是在做亚洲股市产品,从ETF到各种掉期合约。大家对于任何可能的风险和变化都十分警惕。百度公司的风险得到释放,而私有化中概股的风险增大,百度公司存在营收增长的基础,并且消除了政策不确定性,只要没有政策的束缚,百度公司就具备了轻装上阵的可能性,外国投资人会根据风险程度调仓,目前可以说是买入百度公司股票的好时机。




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