2014年5月22日下午，结束了京东集团股票在纳斯达克市场挂牌的仪式后，京东集团前任首席财务官陈生强只身离开纽约，飞往洛杉矶。陈自2007年加入京东，是高管团队中除创始人刘强东外，就职时间最长的管理者。他一直掌管京东的财务部门，算是刘亲密的创业伙伴，辅佐后者打造出中国第二大电子商务公司，并在纳斯达克上市，甘苦尝尽。
第二天上午，洛杉矶地区阴云密布，陈生强早早起来，收起前一天上市仪式上穿着的西服皮鞋，换上T恤衫和牛仔裤，独自驾驶一辆租来的凌志越野车，驶出酒店。此时，京东其他高管都还在东海岸，正在刘强东美国的家中聚餐。京东的市值在第一个交易日后迅速攀升至300亿美元左右。
在不时飘来的细雨中，陈生强迷了路。他在101公路和好莱坞高地之间寻找着美国金融科技公司ZestFinance。这家公司由谷歌前首席信息官道格拉斯·梅里尔(Douglas Merril)于2009年创立，专长通过机器学习和大数据技术，为无法获得基本信贷需求的人群提供个人信用评分服务。陈生强期待能与ZestFinance展开合作。三个月前，京东集团旗下的金融业务刚刚发布了中国第一款线上信用支付产品“京东白条”，能让消费者像使用信用卡那样通过赊账在京东购物。作为刚组建不久的京东金融业务的掌舵人，陈生强心中期待这次会面的最好结果，是促成京东对这家初创公司的投资。
直到中午时分，他终于找到了ZestFinance的办公室。约定的会议时间已过，留着齐肩长发、左臂纹满花纹的梅里尔没有抱怨陈的迟到，而是开门见山发问：京东金融是谁?
这是一个好问题。
2013年和2014年正值互联网金融初创公司在中国大量涌现，当时市场的投资热点是“P2P”——这个来源于 “Peer-to-Peer”的英文缩写，指的是个人通过网络平台实现相互借贷的互联网金融业务。据摩根士丹利统计，2012年中国共有200个提供P2P借贷服务的平台，到2014年，这个数字增长到了1600家。
京东金融是京东集团2013年10月正式成立的内部创业项目，运作相对独立，提供互联网金融服务。但P2P这个当时最热门的概念，并不在这家新公司的业务版图中。除了针对消费者融资业务的“京东白条”之外，京东金融当时还向电子商务平台上的供应商提供融资服务。
此外，京东集团曾在2012年10月收购了一家第三方支付公司“网银在线”，进入在线支付业务——残酷的现实是，同为电子商务公司的阿里巴巴旗下支付产品支付宝，早已成为中国在线支付领域的通用平台，多年来一直占据在线支付绝大部分市场份额，并未留给京东多大空间。
刘强东和陈生强却非常看重京东金融这个新业务。“2013年10月的时候，我和老刘(刘强东)对金融业务的规划有过一次深谈。老刘对我说，‘京东一定要做金融，这块业务的规模未来不会比电商小。’”陈生强这样向《商业周刊/中文版》解释京东进军金融业务的逻辑：京东的电商平台上当时已有超过6万家平台商户，这意味着为这些企业的供应链提供融资的机会，此外，数量巨大的电商消费者，也有融资消费的需求。
刘强东去年接受《商业周刊/中文版》采访，在解释京东投资金融业务时，也有过同样的表述：“我坚持去投新的业务(金融业务)是为未来增长打好基础。今天不投，三到五年之后增长就会大幅下降。”这位京东集团创始人熟读沃尔玛创始人山姆·沃尔顿的传记，深谙大部分成功的零售企业可以通过供应链金融获取利润。
陈生强正是这样向ZestFinance创始人梅里尔介绍京东金融业务的逻辑和目标。二人相谈甚欢，约一个小时，握手致意，合作框架敲定，并达成了日后京东投资ZestFinance的初步意向—— 一年之后，京东正式宣布，向这家洛杉矶的金融技术公司投资，双方在中国成立一家合资公司。京东金融拒绝披露具体投资金额。
2016年6月的一个下午，坐在位于北京亦庄经济开发区京东集团总部大楼的办公室里，陈生强回忆起两年前的这段经历，相比之下，与刘强东一同在纳斯达克敲钟庆祝京东集团上市的过程，已经属于记忆中最平淡的部分。相反，第二天，在洛杉矶细雨中寻路、没有午餐的会议、与ZestFinance达成合作意向，甚至回程途中油箱警示灯亮起的瞬间，都历历在目。
那是他新的旅程。
在京东集团上市之前，陈生强卸下了京东首席财务官的职务，着手组建京东金融，成为京东金融集团首席执行官。从2013年10月底至今，京东金融在热门风口之外找到了自己的发展路径：未曾染指兴盛一时的P2P业务，反倒在这片热潮退去之时，也未显尴尬;在成熟的在线支付领域中，这家公司从未挤入第一阵营，但相比已占据了绝对市场份额、于此基础上将旗下金融业务积极拓展到理财和在线银行服务的蚂蚁金服和腾讯，京东金融则围绕电子商务，进而扩展相关的金融服务业务，自身特色反而更加明显，因此实现了“从0到1”的发展：这个互联网金融初创公司目前已经拥有4000多名员工，在今年年初获得了来自红杉资本、嘉实投资和中国太平洋(6.440, -0.01, -0.16%)等机构近人民币67亿元首轮融资，估值超过人民币460亿元。
在彭博行业资讯(Bloomberg Intelligence)6月底发布的一份报告中，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服、京东旗下的京东金融和腾讯的金融业务，被列为中国互联网金融行业中的领头羊。“京东金融在众筹领域优势显著，占据约32%的市场份额。在消费者金融领域，京东金融和蚂蚁金服、苏宁旗下的消费者金融业务三家占据领先位置。”彭博行业资讯资深分析师陈永富告诉《商业周刊/中文版》。
“京东巨大的电子商务交易量对京东金融的发展有推动作用，最直接的是可以实现导流，此外，京东金融旗下的消费者金融、供应链金融、众筹和在线支付等业务，可以和京东商城的电子商务业务实现协同效应。” 陈永富说，“在零售渠道中，供应商会沉淀资金，这些资金可以作为消费贷款提供给消费者，这样一来，又可以刺激消费需求。”
陈生强却不满足于此。“(我们)一定先要依靠京东(发展起来)，但如果永远依靠京东，那只是个富二代。”他告诉《商业周刊/中文版》，“对我和京东金融来说，做个富二代没什么意思。我们必须独立于京东开展业务，不仅仅是公司结构和运作上独立，更关键的是业务发展不能依赖京东的流量和用户。”这位财务出身、见证并参与了京东集团发展过程的二次创业者表示，要“走出京东”，其方向是让京东金融发展成为一家“金融科技公司”，扮演金融底层角色，输出风险管理和风险定价能力。他说：“未来我们不会成为一家金融公司，中国并不缺一家新的金融机构，我们会把所有的精力放在技术上面。”
换句话说，这家名为“京东金融”的新晋独角兽，又展开了一场“去京东”和“去金融”的新旅程。
“消费金融”
实现这两个目标，并不容易。在竞争激烈的互联网金融市场上，京东金融能发展成今天的规模，最大的优势是背靠京东集团。
2013年7月一个夏日里，京东集团财务部的王琳接到了陈生强的“100亿任务”，成为京东金融业务的第一个员工。王琳曾在联想工作，了解3C类企业(泛指计算机、通信及消费电子企业)供应链的运作。他被委任负责为京东商城的商户提供融资贷款的供应链金融服务，这是京东金融业务一开始最自然的选择。京东电商平台上有大量3C类供应商，陈生强认为这至少是100亿元规模的生意。无论是手机还是电脑，货品的生命周期都很短，一般不过一年左右。这些商家要求快速周转，由于资金有限，只能小批量、高频次去做采购和供货。对他们而言，周转一旦加快，赚钱能力同样会加快。
京东在此之前已经在尝试和银行合作，由银行来放款给这些临时需要资金的供应商。按银行的习惯，一个结算单到了系统确定要结算的时候，才能进行融资，以此降低风险。但这样手续复杂，并不能解决京东供应商的真实需求。
王琳想到了数据化的风控方式，利用好京东电子商务零售链条上的现金流，在控制风险的同时，缩短放款时间。他和当时的研发经理访遍了国内商业银行的供应链金融部门，然后设计了名为“京保贝”的产品，其原理是利用供应商在京东平台上清晰可见的流水及运营状况，迅速做出放款决定，把与银行合作时的放款周期，从四五天缩短到了三分钟，并且可以在网上完成所有的操作。京保贝的利率定价与银行产品一致，推出三个月内，70%的供应商从银行转到了京保贝获得融资。
这类针对京东商城供应商的融资服务后来被拓展到了初创公司。2014年7月，京东产品众筹正式上线，这种通过网络平台为某类产品募集资金的业务，一方面解决了创业企业获取流量难的问题，另一方面则可以补强京东自身的产销体系，为电子商务平台提供更多品类和产品供应。
针对消费者推出的“京东白条”也是类似的业务逻辑。京东集团的年活跃用户近1.7亿，都是可以利用的资源。
王琳负责供应链金融没两个月，陈生强又从华夏银行(10.560, -0.12, -1.12%)挖来了做消费信贷业务风控管理的许凌。那是2013年9月，京东金融刚开始组建，陈的初衷是请许凌来负责风控团队。许凌在传统银行管理的信贷业务大都集中于房贷、购物类小额信贷，这些贷款需求通常由信用卡提供。当时，整个京东金融刚刚展开的业务只有一个，即供应链金融，下一步做什么，谁也没想明白，包括陈生强自己。当许凌提议尝试消费金融时，陈生强一愣，问：“什么是消费金融?”
“当用户在京东上买了件商品，准备支付货款，这时会发现可以贷款消费;如果是大件商品，用户随之也许还需要一份消费保险。” 许凌解释，其实这都是消费金融，一旦用户进入了消费场景后，自然而然会产生支付之外的金融服务需求。
在许凌的理解中，消费金融不仅仅是消费者的贷款服务。他希望在消费者消费的各个环节，从征信、支付、信贷到保险，提供一整套的金融服务。“京东白条” 作为一种在线的信用支付产品，本质上是消费信贷。京东金融在线实时评估用户信用，用户在消费时获得信用额度，可以选择最长30天延期付款，或者分期等消费付款方式。不过他更愿意将白条称为圈住用户的入口——毕竟在线支付领域并没有给京东金融留下太多空间。
2013年11月20日，许凌清晰记得这个日子，京东白条正式立项，他自己还是个光杆司令。陈生强从京东集团的研发团队抽调了几十位开发人员，同许凌一道天天加班，花了40天，在年底最后一天开始内测“白条”，并于次年2月14日正式上线，成为中国第一款互联网消费金融产品。直到2015年，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服才正式推出了一款相类似的产品——“蚂蚁花呗”。
京东消费金融部门现在有200多名员工，平均年龄27岁，1982年出身的许凌是年龄最大的一个。这种年轻化的人员构成有助于发掘用户需求，他解释道， “我们把用户定义于22岁到29岁的‘泛90后’。这部分年轻人由于缺乏信用数据，无法拥有信用卡，白条如果能够提供足够多的消费场景，他们相当于有了一张信用卡，额度最高能到人民币20万元。”
“(做这个产品)一开始靠的是直觉。” 陈生强说，在一个没有人尝试的新业务和P2P这样的热点业务之间，他选择前者，理由是“直觉告诉我，京东沉积的大量电商数据会是一个优势”。
三年后的今天，P2P的热潮退去，消费金融取而代之成为新的热点。据2016年6月艾瑞咨询发布的《中国移动互联网消费金融行业研究报告》称，未来三年消费金融的市场规模将达3.3万亿元。京东金融拒绝透露目前为止京东白条的用户数据。京东集团2015年年报披露，当年白条交易量为238亿元。
“两个管理工具”
依靠陈生强的“直觉”，过去两年，京东金融已经发展出七项业务线：供应链金融为中小企业提供融资贷款;消费金融为消费者提供信用支付和理财服务;众筹业务结合京东电商平台和供应链，做创业孵化，是目前国内最大的众筹平台。2015年增添了理财及保险业务。
但财务出身的陈生强显然不是靠直觉决策的人。
他身材精瘦，像一台精密运作的沉默机器，语速极慢，每秒吐出的字节不超过两个，说出的每句话都是在脑中仔细运算的结果。
1998年会计专业毕业后， 22岁的陈生强来到福建一家民营上市公司实达集团(14.600,0.00, 0.00%)，在这家主营电脑设备公司的财务部开始了自己的第一份工作。在福州，他整日与财务报表为伴，但不久之后，就提出申请，想去福建之外的分公司工作，原因是“当时福州市很难买到一份全国性的财经报纸”。他开始从实达集团分公司的出纳做起，后来成为实达北京分公司的财务总监，直到2007年，由一家猎头介绍给刘强东。
当时京东刚刚拿到A轮融资，霸菱投资原中国区董事总经理徐新创立的今日资本向京东投资了1000万美元。在京东此时位于苏州街的办公楼里，陈生强第一次见到了刘强东和徐新。在他眼里，刘强东是个外表温厚、内心却想做伟大公司的人，给他深刻印象，遂决定加盟，担任财务总监。
当时京东公司正处于快速发展期，但财务部的办公室只有一间半房间，坐着一位会计大姐，还有几位出纳。陈生强招聘了京东新的财务团队，并在接下来的五年时间里，搭建了整个京东集团的经营分析体系，并用此来优化业务流程——在一家必须通过持续提高运营效率才能生存的电子商务公司里，陈生强通过设置1000多个数据指标，帮助刘强东实现了通过数字化管理来优化业务流程，同时提高运营效率。
这些指标涉及业务的方方面面。2010年6月18日，京东第一次搞年度大促销，过了十天，下单量太大，仓库和物流跟不上了，很多货发不出去。物流部门提出要求，希望增加人力资源。陈生强的第一反应是：先梳理流程。他把财务团队派到了库房和采销体系，很快，运营数据反馈回来：同样在中小件仓，北京仓打包员日均打包效率明显高出广州仓打包员。“为什么有这个差距呢?这边一定有优化的空间。”他说道。
截至2015年年底，京东集团的员工数量接近11万人，全年交易总额达人民币4627亿元，已跻身《财富》杂志“全球500强”之一。
这家公司有两个著名的管理工具：一个是每天早上雷打不动，由刘强东亲自和各业务线高管共同参加、更新业务进展的晨会;另一个则是月度的“京东经营分析会”。
“京东经营分析会”是由京东财务部门主导的会议，曾经身为京东财务部门负责人的陈生强是这个管理工具的核心推动者和组织者。这个会议每次持续一天，集团所有业务线及核心部门的负责人必须参加，不得请假——能参加这个会议，表明了其在京东集团业务上的话语权，但是，对于京东高管，每月一次的“京东经营分析会”并不是愉快的经历。在会议上，陈生强领导的京东财务部门会根据掌握的各业务、各流程和各环节上的财务数据，提出存在的问题，再由相关部门及负责人现场讨论，拿出改善方案。
陈生强离开京东集团首席财务官的职务之后，把经营分析会的传统又带到了京东金融。每月都有那么一天，陈生强和京东金融大业务线的负责人一起，关在一间会议室里，从早到晚，有时甚至超过8个小时，一项一项审查业务各个链条的数据中呈现出的问题。陈会在会议室里来回踱步，不断抽烟，任何人给失误找开脱理由，都会激怒陈生强——对一个通常总是保持平静、说话总一字一顿吐出信息的他来说，那是不多见的面露愠色的时刻。
“京东白条”
这样一个通过业务流程中上千个数据环节分析问题，然后提高效率的“经营分析会”，逻辑上就是一个简化版的通过大数据分析企业运营的“问诊会”。
“互联网金融业务——我其实更愿意用‘金融科技’来描述这类业务，核心在于，如何用技术和互联网这个渠道，来提高传统金融业的效率。”陈生强说。因此，从一开始，他就把如何用大数据分析解决风险控制作为公司的核心能力来建设，也是2014年5月他在好莱坞寻路拜访ZestFinance的目的。
这家由谷歌前首席信息官道格拉斯·梅里尔创办的公司当时用户量不过10万，但优势在于，其征信系统利用了上千种来源于第三方的数据，比如水、电、煤账单，电话账单，房屋租赁信息，通过数据分析，为那些用传统方法无法征信的人群提供信用评估服务，同时提高信用评估体系的效率。在中国，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服也有相似的应用，推出了“芝麻信用”的个人信用评级服务。
陈生强与梅里尔在好莱坞一晤，双方基本确立了投资意向。2014年9月，梅里尔带着团队飞到中国，和负责京东白条的许凌团队开始对接。一开始，京东的数据没办法直接在ZestFinance的模型上处理，因为美国用户和场景跟中国大不相同。随后，许凌带着京东团队飞去好莱坞，两个团队共事了一个月，共同建模，直到2015年年初，许凌将建好的模型放到京东白条业务上进行测试，测试的结果让他“悬到半空的心落了地”。
其实就在白条上线几个月后，该产品团队遇到了瓶颈。许凌回忆说，那时白条已经经历了几次产品迭代，但来自京东的电商数据是其征信系统的主要数据来源，过于单一。此外，随着用户量爆发式增长，模型系统有跟不上需求的风险——当时的征信系统也算是自己摸索的产物。2013年9月，当许凌加入京东金融时，公司只有几个数据处理人员，都是陈生强原来在财务部的部下。他们在京东位于北辰世纪办公楼的东北角，找了一间小办公室，开始梳理风控流程，并决定在消费金融及供应链金融内部各设一个独立的风控团队，一个针对消费者，另一个针对企业客户。
风险控制历来被视为传统金融机构的核心能力。传统银行做风控，需要查询中国人民银行的征信系统、借款人的收入证明等手续。如果同时面对上千万用户，则需要几千人的工作人员来完成整个过程。“我们一直明白，白条这样的产品并不复杂，核心在于征信技术和风控能力。尽管京东、阿里巴巴都有大量的动态的消费和交易数据，但是如何读取、有效分析这些数据，以便知道其消费偏好和赚钱能力却是一个技术难题。”许凌说。京东金融和ZestFinance合作后，在5秒钟内，就能对每位信贷申请人的超过1万条诸如历史交易情况等原始信息数据进行分析。
和ZestFinance合作让京东金融引入了通过大数据进行征信的能力。许凌和团队在此基础上开始构建京东金融在这个领域的技术能力。他们花了大量时间研究消费者在京东商城上的行为数据。他举例说，一笔真实交易之前，有二三十倍的行为数据，都是碎片化的，风控团队的工作就是对这些细枝末节进行甄别评级，细节甚至包括同一个用户买东西是先看购物车，还是先看优惠券频道。“一下子到购物车的，则欺诈风险较大，因为他根本不去比价，有可能是欺诈性风险套现的个案。”他说。
“和市场上大部分的竞争对手相比，京东金融在数据的丰富度和质量方面更有优势。”
陈生强告诉《商业周刊/中文版》，“因为京东从商户的选择到物流都是自己做，能掌握更多、更准确的一手的数据。例如，除了电商交易数据之外，京东的自有物流可以提供大量的物流数据。”现在通过这些数据，可以判断一笔交易背后的众多逻辑：“比如是否是一个活跃客户——活跃客户一般违约概率都比较低。如果用户买的电视是60英寸产品，很容易推断出他会有一个大客厅，这些看似跟信用没有强关联的碎片化数据经过模型处理就能够变得有用。”
不过，投资公司天灏资本CEO侯晓天在接受《商业周刊/中文版》采访时指出，尽管京东金融有海量的消费数据和物流数据，但也有局限性，比如缺少与借贷还款强相关的金融数据。许凌则表示：“过去三年，我们已经积累了大量诸如还款记录这样的金融数据。”同时，在积累大量数据的基础上，许凌团队打造了近300个模型，从申请模型到欺诈识别模型，到套现模型、催收模型。模型分类越细致，得到的风控结果就会越精确。
过去两年，包括ZestFinance在内，京东金融已披露投资的技术类公司有8家。这些公司涉及数据源、数据抓取业务、数据清洗及建模等业务。京东金融4000多名员工中，一半属于风控和技术团队成员。在消费金融内部，近百人集中在模型搭建环节，另一部分集中在数据挖掘，大量数学及统计博士在做模型开发和量化开发工作。
“风控的结果指标之一是坏账率，京东金融不敢随便扬言比传统金融做得好，但应该不比他们差。” 陈生强说。他认为京东金融能通过大量的数据和模型，在消费的各个环节评估用户的信用和违约率。他拒绝透露目前京东金融的整体坏账率数据。但据深交所交易的京东白条ABS披露的信息，截至2015年12月底，京东白条资产总体近6个月不良率均值为1.63%。而上海银监局曾披露，七家在沪银行信用卡中心2015年年末不良贷款率为1.62%——上海银监局曾表示，这个数字低于全国平均水平。“京东白条的征信系统还无法接入央行的征信信息，如果接入的话，我们的风控能力会更强。” 陈生强说。
“未来的路怎么走？”
Wedbush证券科技行业研究主管Gil Luria认为，中国的消费者金融市场太小，还处在非常早期的阶段，竞争本身不是京东金融该担心的事情。他认为：“和西方消费者相比，中国消费者在消费中负债极低，借贷能力很大。京东在这方面的挑战不是竞争，而是如何说服消费者借贷消费——这种消费行为在中国太新。”
这也是京东金融的许凌思考的问题，如何通过挖掘年轻人的需求，找到更多的消费场景，让京东白条不仅仅局限于京东商城购物本身。他认为，机会“一定不在买房或买车，而是租房，是参加培训，是出去旅游。如果这些行业里又恰好缺乏良好的金融服务，一定是机会”。
去年4月开始，地产经纪公司链家旗下的自如租房平台的支付选项多了一个白条支付。用户点击该选项后，跳转到京东金融的页面，提交相关材料，然后就支付首笔费用：一个月押金和一个月房租。为了吸引客户，第一年白条租房没有分期手续费，而由京东金融和自如各自承担一半。
“大部分年轻人的消费观念在转变。” 自如市场总监孟之舟说，分期信用支付在租房市场已经开始成为一种主流。孟之舟表示，在北上深三地运营一年多来，有一半左右的自如签约用户已经开始用白条支付房租了。高峰时期，50万自如用户中，25万都使用白条支付。
旅游市场传来的反馈也不错。去年，一家专注中高端旅游产品的小型旅游企业万众国旅和京东白条合作，推出了一款旅游白条产品，可以为有旅游分期贷款的群体提供1万元到8万元的旅游信贷。这家公司在北京运营着20多家门店，其CEO李二兵告诉《商业周刊/中文版》，授信流程简单快速，同时又能达到和银行相当的授信额度，是他决定与白条合作的最初原因。在一台电脑上，客户只需要注册白条账户，上传相关资料，5分钟就能知道授信额度。据他介绍，推出旅游白条以来，其客户量增加了20%，此外，还伴随着客单价的提高。
这样的“输出型”应用，是陈生强提出的走出京东和要做金融科技服务的初期尝试。他的下一个目标，是把京东金融已逐渐成型的征信和风控系统输出给金融机构。去年8月，京东白条和中信银行(6.480, -0.02, -0.31%)合作发行中信京东白条联名信用卡算是一个试水。这张信用卡不仅仅是双方联名推广，京东金融还为发卡提供了风控技术。“传统金融机构(信用卡)的审核通过率通常在20%以下，但整个小白卡的审核通过率达到了30%-40%。发行100天，超过100万的申请量，对中信发行信用卡来讲，极大地降低了成本。”陈生强说，“这才是我们未来的定位，我们不想和传统金融机构竞争，也不希望成为传统金融机构一个简单的销售渠道，我们要扮演金融底层角色，输出风险管理和风险定价能力。我们的定位是金融科技公司，底层是技术，通过数据挖掘和处理，提供金融技术服务。”他透露，和多家金融机构的合作谈判正在进行中，这些机构“对京东金融的风控技术很感兴趣”。
并不是所有金融机构都对此叫好。总部在新加坡的一家投资机构毕盛资管(APS Asset Management)的创始人兼首席投资官王国辉向《商业周刊/中文版》透露，摩根士丹利6月在北京组织了一个投资者会议，一位京东金融高管受邀到会发表演讲，介绍其金融业务。“事实上，他一直在讲大数据分析的能力。有人问他为什么不讲讲京东金融具体的业务状况，他表示公司禁止披露具体业务信息。在场的投资者和听众都很茫然。” 毕盛资管一直看空京东，其6月公开了一份质疑京东盈利前景的报告，曾引发京东股价当日下跌6%。京东金融公关负责人则表示，京东金融副总裁姚乃胜受邀出席了该会议，主办方制定的发言主题是介绍姚乃胜负责的京东金融证券部门新推出的大数据产品，他拒绝披露京东金融具体运营信息，是根据上市公司信息披露要求而做出的决定。
追踪京东的证券分析师们，普遍认为京东的股票投资者并未注意到京东金融的价值。“年初的融资对京东金融估值不低，但目前股票市场似乎并未将该部分资产估值，京东股价并不体现该资产的价值。” 资产管理公司Standard Life Investments的基金经理Alistair Way接受《商业周刊/中文版》采访时表示：“由于所披露信息有限，我很难讲其估值究竟如何。但对电子商务公司而言，互联网金融或金融科技业务极具吸引力。” 金英证券驻香港的分析师Mitchell Kim也向《商业周刊/中文版》表示，在他对京东股票的估值模型中，没有对京东金融业务进行估值。
对陈生强来说，这都不是大的问题。他说自己最痛苦的时刻是去年的秋天，京东金融业务数据不错，业务线也在扩张，增添了理财、保险等业务，七大业务各自发展，并没有太多交集，陈生强痛苦的是，自己没有想通这些业务之间的逻辑，“很长一段时间，我一直在思考，(京东金融)未来的路怎么走。”
直到去年10月18日，在庆祝京东金融成立两周年的一次全体员工大会上，陈生强向大家讲述了最终的想法：
京东金融战略的核心是——“风控、账户、连接”。他说：“我把这三点看成是一家伟大公司的基础、核心竞争力以及壁垒。”他的解释是，风险控制的技术和体系应该是这家公司最核心的能力，“账户”是指拥有越来越多的实名账户并拥有对这些用户的洞察，“连接”则是指要把所有金融机构作为合作伙伴，与之“连接”，为其提供服务、输出技术能力，而不是与其竞争。
他说这种技术输出的机会处处都在。比如，京东金融已经发行了六只公募的京东白条债权资产证券化产品(京东白条ABS)和一只京东供应链金融业务“京保贝”债权的资产证券化产品(京东金融第一期保理ABS)，分别在深交所和上交所上市。这些ABS产品除了以较低的成本获得资金之外，还让陈生强看到了用京东金融的技术平台，帮助其他金融机构管理ABS资产的机会。
“为了管理好这些证券化的债权资产，我们搭建了一个底层系统，可以通过这个系统清晰看到资产包情况。金融机构审查资产包时，通常都凭经验判断。我们搭建的系统能清楚显示哪些是优质资产，哪些资产进行了资产债券化，这样能让机构更细化地去做判断。”他说，“正因为此，京东白条ABS的融资成本很低，优先级的年化利率不过3.8%。我们前期投入很多，实现了降低成本，接下来，可以将原先搭建为我自己所用的系统输出给别人用，就跟亚马逊输出云技术的逻辑相似。”他透露，一些金融机构已经在尝试利用京东金融的ABS系统，发行资产证券化产品，很快即将上市。
陈生强说，他是在去年秋天一次出差中，在路上独自行走时想明白关于京东金融的未来定位的。在他的脑中，关于京东金融关键时间节点的记忆都与行进中的路程相关：在细雨的好莱坞中寻找ZestFinance总部开始初步构建征信技术能力，在独自行走中决定京东金融未来的方向，甚至京东金融的创立，他的回忆也是2013年10月，他与当时正在纽约游学的刘强东，沿着哥伦比亚大学外围1.5公里街道一圈一圈散步讨论中，做出的决定。
在哥伦比亚大学外的街道上，他决定全力投入京东金融这个全新创业项目，并向刘强东表示，做富二代没什么意思，京东金融的业务未来必须独立于京东开展业务。而在去年秋天的出差途中，“我走了很长的路，自己和自己对话，自己问自己，突然觉得自己想明白了。” 陈生强说：“对于京东金融，未来一定要走出京东的体系，成为一家技术驱动、可以输出金融科技的公司。就这么简单。”
