作为创业板的龙头，乐视网虽然始终处于舆论漩涡中，也不乏质疑的声音，但就是在这种争议中，乐视网却一次又一次地打破了魔咒，让那些抹黑乐视的猜疑声彻底消弭。
2016年10月14日，乐视网发布了2016年前三季度的业绩预告，预计营业收入将达到167.5亿元，同比增幅超过100%，归属上市公司股东的净利润约为4.52亿元-5.28亿元，比上年同期增长了20%-40%。而在今年8月19日乐视视频发布的半年报中，营收为100.63亿元，净利润为2.67亿元，当时超预期的业绩表现就已让业界侧目。此次发布的前三季度业绩预告，营收与净利润继续飙升，再度让业界震惊。问题是，乐视网的业绩凭什么能连续创出新高?接下来又将如何演绎这种疯狂增长的故事?
两大原因拉动Q3营收与利润
对于业绩增长，乐视网表示，这主要得益于乐视智能终端销量的飙升，尤其是919乐迷电商节为乐视视频带来了创纪录的49.7亿元的销售收入，同时智能终端的热销，也为乐视网全年业绩的实现奠定了基础。乐视超级电视、超级手机等作为重要的用户入口，将为乐视视频带来大量的高忠诚度、高粘性的付费会员用户，为后期的流量和商业变现拓展了增长空间。华泰证券也表示，基于目前乐视的增速，乐视视频的全年营收有望超过200亿元。
总体来看，乐视网前三季度业绩增长背后有两大驱动因素：一是919乐迷电商节的生态拉动效应;二是乐视视频在内容端的发力，让广告收入、会员收入及硬件收入同比都有较大幅度的增长。
919乐迷电商节是乐视生态化反最具代表性的活动，也是“硬件免费，内容收费”的重要表现形式，不仅短期为乐视视频的业绩提升带来了利好，从长期来看，更会拉高乐视视频的会员体量及广告收入。数据显示，919乐迷电商节当天，从9月19日零点到9月20日12点，乐视生态硬件、会员等全生态总销售额突破49.7亿元，为414硬件免费日全生态总销售额近两倍;其中会员总销售额突破27.1亿元;超级电视总销量突破86.6万台，超过去年天猫双十一所有电视品牌的销量总和，是去年919乐迷电商节超级电视总销量的两倍。
此外，独播剧、综艺及自制网剧等内容端的持续发力，让乐视视频在整体流量、播放量、人均浏览时间等多个指标上保持领先，进而大幅提升了会员付费意愿和广告收入。其中既有创造了今年暑期票房纪录的《盗墓笔记》向付费超级影视会员开放，又有郭敬明指导的真人CG奇幻片《爵迹》的背书。综艺节目方面，乐视视频9月18日开始独播《蒙面唱将猜猜猜》，上线五期播放量已近5亿，在年度综艺节目表现中排名靠前，自制衍生综艺节目《我要上蒙面》也大幅延展了IP所能创造的流量和变现空间。
可以说，两大因素让乐视网的营收与利润创出了新高，也为Q4业绩继续保持增长势头奠定了基础。
Q4更有想象空间，有望再创新高
对乐视视频上市公司而言，股价与业绩表现息息相关。由于919乐迷电商节集中在第三季度，很多人担心乐视视频在第四季度还能否继续保持增长势头。其实大可不必担心。相比Q3，Q4期间乐视视频将在内容端有更重磅的动作，预计将上线35部精品内容，包括7部热播大剧、12部精品海外剧、11档热门综艺节目和5部网剧，涵盖了独播剧、海外剧、综艺及自制网剧四大板块。随着一系列重头内容的开播，乐视视频在访问人次、播放量和浏览时长等指标上也会有不俗表现，自然在营收和利润上会体现出来。
早在今年6月份的上海电视节上，乐视视频一口气公布了53部超级IP大剧的剧毒计划，涵盖了一大批国内知名作者、大神的IP作品。而这些作品转换为影视剧后，播放时间大都在第四季度逐渐落地。比如有“架空历史小说之王”之称的月关的4部独家合作作品也将陆续登陆乐视视频，很有群众基础的《锦衣夜行》将打响第一枪。除古装武侠剧外，乐视视频Q4独播剧还囊括了职场、爱情、都市、谍战等多种类型。
此外，在海外剧上，乐视视频也囤积了不少精品内容，独家引入了12部大剧，包括已经开播的艾美奖提名、金球奖神剧《嘻哈帝国》，将一直播至明年1月;网络第一神剧改编、中韩明星合作的《花郎》将在12月19日播出，《橘子果酱》、《猎捕枕边人》、《CSI犯罪现场调查完结篇：不朽》、《波达克第二季》、《真实的人类第二季》、《黑金血泪》、《游侠笑传》第二季等10余部海外大剧也将集中在第四季度轮番上线。在综艺档上，已经独播的《蒙面唱将》第二季持续发酵，并在第四季度，由热度极高的跨界竞技类综艺《跨界喜剧王》接力。网剧方面，有“中国版的《犯罪现场调查》”之称的《心理罪2》有望点燃都市悬疑剧的观看热情，《艺术学院那些事儿》、《28岁未成年》、《茧镇奇缘》、《整垮前女友》等网剧也会让乐视视频整体加分不少。
向来，对各大视频网站来说，内容质量和数量几乎等同于流量，尤其是独播大剧具有强大的“吸量”效应。之前，无论是创造了200亿播放量、30亿元收益的《芈月传》，还是网络第一神剧《太子妃升职记》完结时所创出的26亿播放量，再有今年上半年表现不俗的《亲爱的翻译官》，完结时一举突破了42亿的全终端播放量，乐视视频流量上的号召力已不言而喻。
而就在刚刚结束的第28届金鹰奖上，乐视视频也堪称是最大赢家。乐视视频出品的《平凡的世界》摘得“观众喜爱的男演员”、“观众喜爱的女演员”、“最佳编剧”、“优秀电视剧”四项大奖，《芈月传》获“最佳导演奖”、“优秀电视剧”两项大奖，乐视视频出品大剧包揽本届金鹰奖所有权威奖项。
乐视视频打造爆款与精品的实力显而易见，随着一系列热播大剧在Q4期间开播，预示着乐视视频又会迎来一个巅峰时刻。这些优质内容不仅会转换为流量和用户覆盖，更会显著增强乐视视频的变现能力。
受益生态化反，乐视视频依然是价值洼地
对于上市公司乐视网的估值和发展空间，虽然业界一直有不同的声音，甚至拿亏损连连的优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频等视频网站来对标，但实际上，乐视视频与同类视频网站完全不在一个竞争维度上。相比单一的视频网站模式，乐视视频作为乐视“平台+内容+终端+应用”生态的基石，通过内容来连接乐视所覆盖的终端和用户、场景，依托生态化反效应，叠加了乐视旗下7个子生态的价值，因此远非单一的视频网站所能比拟。乐视视频自从上市以来，营收与利润节节攀高，玄机就在生态上。
之前有人将乐视视频与乐视生态“割裂”开来，实则通过生态的“连接器”，乐视视频分享了大生态的“红利”。反过来，乐视视频的壮大又助力了终端销售。
最直接的一点是，通过“硬件补贴，内容收费”的方式，今年919乐迷电商节所创造的49.7亿元的全生态收入中，将有一定比例的收入计入乐视视频。而间接带动的则是广告和付费会员收入。而且后者是一个“累积”的过程，每销售出去一台终端，相当于为乐视视频获得了一个忠诚、高活跃度的会员，并在后期为乐视视频贡献稳定的流量和收入。这完全不同于传统硬件销售的“一锤子买卖”模式。
而且值得注意的是，乐视视频作为生态收益方，其生态价值还远远未大规模爆发。乐视视频公布的2016年上半年数据显示，超级电视三年累计销量达到了700万台，超级手机总出货量突破了1000万台。随着乐视成为酷派手机的第一大股东，预计“乐视+酷派”的双品牌在智能手机市场将释放出6000万台的销量。乐视全终端销量的急剧飙升，必然会通过生态协同的价值传递机制，体现在乐视视频身上。
这恰恰是乐视网股价居高不下的原因。而长期来看，考虑到乐视大生态的加持，乐视视频还处于价值洼地中。
