美国科技股的一个指标超过了2000年网络泡沫时创下的高位，引起市场对美股能否持续处于高位的担忧。
MSCI美国增长指数(MSCI USA Growth Index，前三大持仓位是苹果、亚马逊和Facebook)已经超过了MSCI世界价值指数(MSCI World Value Index)。两者之间的差距在本月打破了2000年科技股泡沫的新高。
美林美林首席投资策略师Michael Hartnett周一在报告中表示：“基于估值、资金流动以及股票和债券之间的关系，有迹象显示，我们处在经济过热的早期阶段。美联储收紧政策的时间越长，技术和成长股进入投机狂潮的风险就越大。“
科技股今年以来已经飙升了17%，是标准普尔500指数中表现最好的板块。根据高盛(Goldman Sachs)周五公布的数据，今年标普500指数40%的涨幅来自苹果、Google母公司Alphabet、亚马逊、Facebook和微软。
纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数上周二均创历史新高，远高于2000年时网络股泡沫时的高峰。
科技股市值惊人：谷歌市值高于芝加哥GDP
一些科技公司的市值已经超越了美国一些大城市的GDP。谷歌超越了芝加哥、亚马逊超越了华盛顿特区。
更惊人的是，谷歌和苹果市值的总和(1.45万亿美元)超越了欧元区和日本所有金融股的市值(1.31万亿美元)总和。
下图显示，纳斯达克互联网指数的市盈率接近61倍，接近此前的峰值。
而投资者对科技股的需求依然强劲。 Hartnett周四在报告中指出，今年大量资金流入科技股，流入规模创下同期至少15年内来最大，可能很快将占到全球管理资产的25%。
美银美林此前已经提出了关于市场过度投机的警告。
3月，该公司的美国股票和量化战略负责人Savita Subramanian将标准普尔500指数的预期提高了150点，达到2450点。其指出，市场出现极度乐观的态度，这在牛市终点时经常发生。
科技股EPS预计将增长13% 跑赢大盘
不过，这一次情况可能会有所不同。
Hartnett说，全球MSCI科技行业的市盈率是18倍，远远低于科技股泡沫时50倍的水平。
据CFRA Research，科技股每股利润今年预计将增长13%，高于标准普尔的总体水平。
研究公司Chaikin Analytics首席执行官Marc Chaikin说：“现在科技行业已经结合了增长势头和基本面。”上周三，美国股市大跌，创下2017年最糟糕单日表现。但Robinhood交易App显示，同一日，散户投资者的购买活动增加了15%，主要采购科技股。
美银美林的报告显示，1999-2000年的科技股泡沫时，估值泡沫的现象比本次明显的多。当时，市场上的现金大幅下滑。而本次，投资者持有现金的水平并没有大降。
Hartnett指出，典型的疯狂投机往往是股价上涨的同时，债券收益率同样上涨。因债券市场开始预计美联储(央行们)将采取行动来给华尔街(股市)降温。他指出，这在1989年的日本、1999年的美国、2007-2008年的欧洲都发生过。而本次，这一情况还没有在美国发生。
