中国金融科技企业正掀起新一轮的赴美上市潮。
从2017年下半年开始，拍拍贷、合信贷纷纷选择向SEC递交IPO招股书申请赴美上市，爱钱进、乐信、点融网、量化派等企业也传出拟赴美上市信息。
在此之前的2015年12月，宜人贷作为中国金融科技第一股登陆已美国纽交所，股价年内已上涨147.50%。今年4月，信而富也正式在纽交所挂牌上市交易。
可以说，宜人贷的首先上市，并资本市场表现良好，给了更多中国金融科技企业赴美上市的信心。同时，能赴美上市企业毕竟是少数，随着国内监管政策日渐严格，行业洗牌加速，各家金融科技企业也在努力争抢资本市场的窗口期，竞争同样激烈。
宜人贷成为赴美上市企业样板范例
选择上市可以在为企业获得更多资金，有利于在行业洗牌期巩固自身市场地位。不过赴美上市是一把“双刃剑”：SEC对申请资料审核之严格、处罚之严厉，以及随后上市企业必须按时公布严格审计的财报数据，都将成为检验准备赴美上市中国金融科技企业的“试金石”。
以中国金融科技第一股宜人贷为例，在享受最先上市的品牌溢价和市场红利的同时，作为商业世界和资本市场上的新生势力，宜人贷不得不花费大量时间与SEC就申请材料中的内容进行逐条认定，并承担各种探路风险。
在上市第一年，宜人贷股价就经历了首日破发以及3.35美元的低点。不过随着资本市场对中国金融科技模式的理解，以及宜人贷业绩大幅增长，其股价逐步抬升，并在半年内翻了10倍。截止10月17日，宜人贷股价已超过53.31美元，相比2015年股价最低点已增长了15倍，成为中国金融科技赴美上市的“样板范例”企业。
宜人贷母公司宜信创始人兼CEO唐宁回顾称：当时上不上市这个问题犹豫了很久，自己后来跑到哈佛商学院还把这个问题抛给现场的学子，最终也是一半的人支持，一半的人反对。不过，唐宁说：“现在回过头再去看，幸好当初去上市了。”
如果复盘宜人贷企业发展和资本市场成功，有以下经验可供其他中国金融科技企业借鉴：
企业经营信息安全透明：上市近两年来，宜人贷严格遵循了美国证券交易监督委员会要求的信息披露制度，每个季度财报都做到尽可能详实与透明，也因此获得了美国资本市场与国内用户的双重信任。宜人贷CEO方以涵曾对此表示，宜人贷上市之后，信息披露是全行业里最多的，这样投资者看了也会有底，更有安全感。
金融产品设计能力：企业成长最根本的还是要依靠产品与服务，对于中国金融科技公司而言，在目前的监管日趋严格的情况下，如何通过金融产品设计能力触达更多消费信贷人群，同时做好风控，决定了企业能否获得足够的市场增速和未来空间。
宜人贷于2013年就推出了全球首个在手机上实现从申请、审批、资金到账、还款全流程借款的移动应用;同时采用智能化大数据风控技术，为借款人在线获得信用评估和服务，成为首个将个人无抵押信用借款批核时间压缩到几分钟之内的平台。数据显示，目前宜人贷借款用户中，线上渠道近100%的金额通过移动渠道促成;而出借人实现了100%通过宜人贷线上平台完成资金出借，其中90%通过移动渠道完成，用户对宜人贷在移动端提供的产品和服务认可度非常高。
控制企业经营风险：金融的核心是安全，金融科技要解决不仅是普惠问题，还要通过科技加强风控和安全体系，将企业风险控制在合理范围。今年第二季度，宜人贷面向借款人推出新的风险评级“宜人分”，相比之前风险评级体系，数据来源维度更为广泛，算法更加聪明，建立起更加严谨和更具灵活性的信用模型。
稳定盈利能力：中国金融科技行业大规模“跑马圈地”时代已经结束，企业获取新用户的成本相比2013年已提高了5-10倍，能否实现持续稳定的盈利能力不仅决定了影响获得资本市场认同，更是决定了企业能在竞争“长跑”中能走多远。
在今年第二季度财报中，宜人贷预计2017全年调整后EBITDA利润率13亿~14亿元，并首次披露了分红方案：包括一次特殊现金红利(每股发放5.0845元)和半年普通红利(自2017年下半年起每半年发放一次，金额为每半年税后净利润的15%)。相比国内A股很多企业“一毛不拔”，宜人贷建立的稳定盈利能力，坚持与股东分享成长的方式，更加符合美国资本市场的“游戏规则”。
视监管“合规”为企业红线：自2015年下半年以来，监管部门密集出台了一系列文件与措施，并设立了明确时间点。在今年全国金融工作会议，突出强调要加强金融监管，并让金融回归本源，这都是金融行业进入“强监管”的信号。“合规”将成为中国金融科技公司的生死考验，也是资本市场对其可持续发展认可的基本条件。
宜人贷CEO方以涵曾多次强调称：“2017年我们将确保宜人贷的运营完全符合监管要求”。宜人贷CFO丛郁也在二季度财报发布后表示：“将继续与监管部门密切配合，确保公司运营完全符合监管办法的要求。”
资本市场加速确立中国金融科技巨头格局
中国金融科技企业在这几年发展的过程中，不断遇到各种挑战。企业过度扩张，行业洗牌加速，行业开始出现严重分化的趋势。
从趋势上来看，上市的金融科技企业无疑更受到用户和市场认可。一方面，会让企业获得更高的声誉和更宽的融资渠道;另一方面，企业上市后要进行信息披露和审计，外界对于这些企业的经营数据有了更深入了解的渠道。包括经营开支、资产数据、逾期情况、盈利水平等的横向比较，对于国内媒体、从业者、投资人、监管部门来说都是非常有价值的参考信息。
不过美国资本市场坚持企业经营信息“透明”的同时，也对各种金融工具更加开放，选择赴美上市的中国金融科技企业在享受资本红利的同时，也将直面各种声音质疑甚至是“做空”行为。实际上对于每家准备赴美上市企业来说，上市其实不是终点，而是一个新的起点，意味着企业不仅要全面提升自身整体实力，还要以平稳的心态面对股东、基金、行业分析师等利益相关者严苛的要求和监督，学会如何适应海外资本市场的游戏规则。
中国已是全球最大的金融科技市场，发展潜力巨大，不仅是投行们对中国的新金融机构表现出了极大的热情，就连SEC也对这些新兴的进入者给予了足够的重视，这也是中国金融科技企业在宜人贷之后，纷纷选择赴美上市的原因。
但相对于中国数千家金融科技企业，能够获得资本市场青睐的毕竟是少数。《壹观察》预计，未来18个月将迎来中国金融科技赴美上市密集期，而有了资本市场加持，在中国金融科技行业在监管日趋严格趋势下，现今90%以上的从业企业都将陆续被洗牌出局，互联网“剩者为王”的巨头格局正在重演。
