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三大运营商H1财报解读:渡过4G的苟且,走向5G的远方

发布时间:2019-08-23 09:42:04  来源:IT之家    背景:

  昨日,中国电信正式发布了截至到6月30日的上半年财报。至此,三大运营商的上半年财报全部出炉。横向对比,三家运营商当中,中国移动的收入和利润仍是体量最大的,中国电信次之,中国联通垫底。但是纵向对比来看,中国移动的中期业绩出现了营收利润双下滑的情况,这可以说是中国移动上市以来的最差的半年业绩;而中国电信和中国联通的营收虽陷入微增甚至停滞,但是利润却保持了增长。

  这样的结果堪称是通信界的“黑天鹅”事件。对此,中国移动高管在业绩沟通会上坦言,业绩下滑是受到了提速降费以及取消流量漫游费的影响。从4G商用之初的高速增长到5G商用之初的微增长和负增长,运营商像是坐上了过山车。在业绩说明会上,三大运营商均提及了在5G方面的进展,也寄希望于5G能带动下一轮的利润增长。5G能否成为运营商利润增长的灵丹妙药?作为通信行业的老大,中国移动该怎么渡过眼前的苟且,走向诗和远方……

  业绩有喜有悲

  7月25日,工信部公布了2019年上半年通信业经济运行情况。上半年,电信业务收入累计完成6721亿元,同比下降0.03%。三家基础电信企业实现固定通信业务收入2125亿元,同比增长9.8%,在电信业务收入中占31.6%;实现移动通信业务收入4596亿元,同比下降4%,占电信业务收入的68.4%。

  从工信部发布的数据来看,上半年电信业务收入与去年同期规模相当,但是三家运营商的移动通信业务有所下降,这一现象在中国移动身上得到了具体体现。

  财报显示,中国移动上半年营运收入实现人民币3894亿元,同比下降0.6%,其中通信服务收入实现人民币3514亿元,同比下降1.3%;EBITDA为人民币1511亿元,同比增长3.6%;EBITDA率为38.8%,同比上涨1.6%;股东应占利润为人民币561亿元,每股盈利为人民币2.74元,同比下降14.6%。

  实际上,2010年以来,中国移动在2014年上半年和2015年上半年也出现了利润下滑,但此次下滑幅度近15%极为罕见。同时,这也是中国移动自2010年以来,首次出现上半年营收同比下滑。而在这其中,中国移动“四轮驱动”中的个人移动市场增长逐步见顶。

  虽然通信业整体环境堪忧,但是中国电信的上半年“逆势上扬”。上半年,中国电信的经营收入达到1904.88亿元,整体收入同比下降1.3%。其中服务收入为人民币1825.89亿元,比去年同期上升2.8%;EBITDA为632.87亿元,比去年同期上升13.3%,EBITDA率为34.7%;实现净利润139.09亿元,比去年同期上升2.5%,每股基本净利润为人民币0.172元。

  而对于中国联通而言,上半年的业绩可以说是“悲喜交加”。悲的是,营收达到1449.5亿元人民币,同比下降2.78%。喜的是,上半年净利润68.8亿元人民币,同比增长16.32%。同时上半年实现服务收入1330亿,同比下降1.1%;EBITDA1达到495亿,同比增长8.4%。

  众所周知,业绩和利润成了三大运营商共同的难题,中国移动董事长杨杰曾把运营商形象地比做“扁担”,但是这支扁担已经变得越来越脆弱。

  传统业务收入增长见顶

  根据公开数据显示,截至6月底,三家基础电信企业的移动电话用户总数达15.9亿户,同比增长5%。其中,4G用户规模为12.3亿户。由此可见,个人移动市场的红利期已经过去,此外,运营商还要背负电信普遍服务、取消全国漫游费、提速降费、5G建设等重任,如今的运营商在负重中艰难前行。

  中国移动高管在业绩沟通会上表示,一方面,受到提速降费,以及去年取消流量漫游费的影响,总体上造成上半年收入减少了47亿元,使利润下降了将近6%。另一方面,刚性成本增加,折旧增加了42亿元的成本,营销开支也有所加大,销售费用增长4.5%,对5G垂直行业的研发投入增加等,这些因素均导致了中国移动利润下降。

  中国电信表示,2019年上半年,国内通信行业面临传统业务日趋饱和、新兴领域多元化竞争不断加剧等挑战。中国联通称,上半年的财报受到了提速降费、市场饱和、激烈市场竞争以及4G流量红利逐步消退的影响。

  由收入构成上来看,个人移动市场、家庭市场、政企市场和新业务市场,构成了中国移动通信服务收入的“四轮驱动”。这四大业务中,家庭市场收入同比增长21.3%,政企市场收入同比增长15.7%,新业务市场收入也同比增长了4.1%,但个人移动市场收入却出现了6.2%的同比下滑,这也是上半年中国移动营运收入和通信服务收入下滑的主因。

  2019年上半年,中国电信收入增幅行业领先。上半年紧抓4G业务宝贵时间窗口,持续拓展用户规模;深耕云网融合,强化综合竞争优势,打造智慧家庭体系,推进DICT、物联网蓬勃发展,加速转换发展动能。在总体收入中,移动服务收入达到人民币882亿元,同比增长5.6%;固网服务收入达到人民币944亿元,同比增长0.3%;新兴业务收入占服务收入比达到55.4%,拉动服务收入增长5.7个百分点。

  2019年上半年,中国联通加快云计算、大数据、物联网等重点创新业务的能力培养和规模拓展。创新业务成为上半年稳定收入的主要驱动力,其中产业互联网业务收入同比增长43%,达到人民币167亿元,占整体服务收入比例提高至13%。ICT业务收入54亿元,同比增长74%;IDC及云计算业务收入达到93亿元,同比增长27%;物联网业务及大数据业务收入分别达到14亿元和5亿元,同比分别增长43%和128%。受创新业务快速增长拉动,公司固网服务收入达到531亿元,同比增长8.2%。

  在传统通信业务日趋饱和、新兴领域多元化竞争不断加剧的新形势下,三大运营商正在利用各自的优势突出重围,而即将到来的5G则是三大运营商共同瞄准的金矿。

  5G能否成为解药?

  随着牌照的正式发放,5G规模商用日益临近。目前,三大运营商全面加快5G布局,积极抢占5G产业风口。

  中国移动董事长杨杰此前在2019世界移动大会上就曾表示,通信行业的发展,简单依靠人口红利已经到了瓶颈。运营商只有顺应新一轮产业变革的趋势,才能实现成功转型。

  中国移动认为,5G将让其在市场规模在2025年可达13.1万亿的中国信息化和软件服务业中引领需求,创造需求,获得新的发展空间,从而实现新的增长。中国移动称积极布局5G发展,打造“5G+”新优势。据悉,中国移动年内将建设超过5万个5G基站,实现超过50个城市5G商用服务。

  同时,中国移动开始转攻政企市场,首先是政企运营体系改革,以政企分公司为基础成立政企事业部,构建政企领域纵向一体的研发、运营、支撑、销售、服务体系,中国移动称要将政企市场打造成为收入增长新动能、转型升级主力军。

  面对市场前景广阔的5G,中国电信和中国联通同样蠢蠢欲动,但对运营商而言,“理想丰满,现实骨感”,5G依然面临着投资巨大等难题。所以,运营商5G的投资确实需要“捂好口袋”谨慎行事。

  在业绩说明会上,中国电信董事长柯瑞文表示,中国电信将投资大约90亿元用于5G建设,在年底前将建设4万个5G基站,分布约50个城市。“在5G共建共享方面,中国电信对相关事情持开放态度,目前重点考虑与联通的共建共享。在一些较偏远的地区,中国电信也有机会与其他营运商合作,甚至三家营运商共建网络,在共建共享的同时,维持各家公司的优势和差异化服务。”

  中国联通董事长王晓初也表达过相同的观点。他表示,中国联通计划与电信合作实现5G网络“共建、共享”,同时,中国联通也在和中国移动进行谈判,以漫游的方式合作。

  “今年5G投资依然维持在此前披露的80亿元左右。”王晓初指出,自4月中国联通宣布于“北上广深”启动5G试商用,联通计划今年建设4万个5G基站,并于9月在重点城市推5G商用。“重点是做好14个城市能够完全具备商用连续覆盖。”

  5G的到来即是机遇也是挑战。一方面,5G将为运营商带来利润增长的新蓝海;另一方面,运营商需要又好又快的部署好网络,更要用好5G。可以说,5G时代将成为电信市场重要的分水岭。

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