您的位置:首页>>业界动态

价值投资回归 二三四五行稳而后致远

发布时间:2019-09-12 15:09:14  来源:互联网 奥利   背景:

  《加快完善市场主体退出制度改革方案》、科创板注册制……今年下半年伊始,我国资本市场深化供给侧改革的重大举措不断,全方位的资本市场开放再上新台阶。7月22日,万众瞩目的科创板迎来开市交易,首批25家科创板公司正式挂牌上市,中国资本市场开启了划时代的新篇章,价值投资回归资本市场。

  几项政策的施行,对优化投资者结构、引导价值投资、完善上市公司治理、促进资本市场健康发展发挥了积极作用。8月以来,上市企业2019年半年报陆续发布,回归价值初心成为业绩之外的一道风景。其中,不再以利润高速增长作为最重要目标、增强科技驱动、布局长远的二三四五(002195.SZ)等上市公司或为市场带来新动能。

  半年报密集披露 传统互联网企业回归科技创新驱动

  一直以来,中国互联网公司的迅猛发展、房地产企业的造富能力都是资本市场津津乐道的话题。但2019年,我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的基本趋势愈发显现。这一转变折射在资本市场上,呈现出科创板鸣锣开市、《加快完善市场主体退出制度改革方案》制度出台、投资者结构进一步优化的趋势。多重因素共振,提高公司治理水平和自主研发能力,由重短期盈利转向重企业长期发展,成为2019年下半年一众上市企业的共同选择。

  8月14日,A股上市公司二三四五披露2019年半年度业绩报告。半年报显示,该公司2019年上半年实现营业收入18.00亿元,同比增长36.58%;净利润为6.46亿元,同比增长5.20%,稳中有升。

  自2013年以来,这家中国互联网百强企业,营收与净利润连年快速增长,2017年营收同比增长甚至一度突破80%。

  总体来看,2019年上半年二三四五发展呈放缓态势,半年度报告可窥见其战略调整之端倪。细数二三四五2019年上半年度报告,“人工智能”出现13次,“科技”出现158次,二三四五科研投入连年增长,2019年上半年达1.51亿元,同比增长17.36%。

  另据二三四五半年报“为实现'移动互联+人工智能'战略发展目标,公司在中台、智能算法和大数据中心三个方向进行重点投入”,可知其已着手布局人工智能领域。据公开信息显示,2019年上半年,二三四五战略投资一家人工智能企业。

  资料显示,二三四五“对人工智能行业进行了深度调研,对行业的广阔前景和国家战略政策坚定看好,同时对深度神经网络核心算法及其对于智能物联网、工业互联网及5G移动互联网等的具体应用层面有着更多的期盼。”其参股的公司正是一家“以深度神经网络核心算法为基石的人工智能解决方案提供商和运营服务商”。

  战略投资AI行业、持续加大研发投入,不难看出,增势放缓的二三四五正在谋求新的转变:将发展重点回归到科技创新驱动本身。

  事实上,纵观近两年的互联网行业发展,依靠市场驱动、模式创新而成长起来的互联网企业以扩张换成长空间的模式难以持续,特别在人口红利见顶、市场资金供给不足的当下更为明显。

  2019年,作为传统互联网公司,二三四五回归技术驱动创新的发展道路,对投资者来说无疑是一大利好。资本市场的深化改革,正在倒逼上市企业提高治理能力、自主研发能力、长期盈利能力。不再以利润高速增长作为最重要目标,增强科技驱动,布局长远的二三四五等上市公司或将为市场带来新动能。

  改革春风吹满地 上市企业行稳才能致远

  自上个世纪70年代以来,国际金融债券市场呈现出证券投资法人化、机构化的特点。以美国市场为例,随着货币基金、养老金的崛起以及私募基金的迅猛发展,美国已形成完全由机构主导的股票市场。近年来,A股先后纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数、标普道琼斯指数等国际指数体系,越来越国际化,其投资者结构也在逐步发生变化。特别是在A股开通沪港通、深港通之后,国内证券投资机构专业度不断提升,A股市场正在由一个散户情绪化交易占据主导的市场朝机构化逐步转变。

  另一方面,随着企业年金、养老金、职业年金相继入市,A股将迎来长期机构资金。A股国际化程度加深,海外增量资金也将借由互联互通等渠道进入A股市场。

  追本溯源,A股自身具备投资价值才能持续赢得国内外机构资金青睐,实现价值投资回归。这就对A股企业的成长性、安全性、持续盈利能力提出要求。

  在A股愈加国际化的形势下,上市企业需要进一步提升公司治理能力、管理水平、盈利能力,须知行稳方能致远。二三四五的转变即可见一斑。

  2018年6月1日,A股被正式纳入MSCI新兴市场指数,二三四五作为计算机类的代表股票,被纳入标的股名单;2018年7月9日,二三四五正式被纳入融资融券标的;2019年5月,二三四五入选全球第二大指数服务提供商富时罗素全球股票指数系列。在此情形下,二三四五朝重长期经营转变,正是顺应资本端择优趋势。

  不谋而合的是,2019年,中国平安也转向科技创新驱动,并高调宣布“用科技赋能生态”。7月19日,平安联席CEO陈心颖就在公开会议上提出,未来10年平安要用科技赋能生态。在分析当前市场形势时,平安表示,当前国内外形势正在发生深刻复杂变化,中国经济增长从投资驱动转向科技驱动、创新驱动,并暗示相关企业要快速捕捉经济增长动能切换下的新机遇。

  科创板改写历史 传统价值投资理念将被重新定义

  2019年上半年落地的科创板更是改写了既定的传统价值投资理念,改变市场对短期投资利得的追求。科创板公司的价值投资不是基于当下的价值投资,而是基于对未来不确定的价值和风险,需要投资者具有专业的甄别和投研能力,去发现和帮助中小科创企业不断成长、提高价值,进而获得投资回报。

  价值投资,最看重的是“值”,而不是行情形成的“势”。科创板企业的价值回报仍在“路上”,这就要求投资者更有耐性,需长期看好公司成长。

  科创板如此,A股亦然。投资者要有沉稳的心态和稳定的预期,才不会在涨跌中重心失衡。

  当然,关注二三四五等企业的投资者也无需为这些企业的盈利能力过于担忧。就拿二三四五来说,此前其连年高速增长,为企业积累了大量货币资金。截至2019年6月30日,货币资金31.68亿元,即使二三四五未来短期内增速下降,但受“时间复利”及传统互联网业务优势影响,其仍将有一定增速。毕竟,刨除国际外部环境影响,二三四五充沛的现金流及逐渐好转的融资环境,将更有利于其战略调整。

  当下阶段,投资者应回归价值投资,在当今资本市场,遵循余钱投资、风险投资等原则,以发现的眼睛寻找优质标的。既要有能力,又要有耐心。

特别提醒:本网内容转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,并请自行核实相关内容。本站不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。如若本网有任何内容侵犯您的权益,请及时联系我们,本站将会在24小时内处理完毕。


返回网站首页 本文来源:互联网

本文评论
头号玩咖参展2019世界VR产业大会 国务院副总理刘鹤莅临指导
2019年10月19日-21日, 2019世界VR产业大会在江西南昌举行。在同期举办的2019 VR/AR产品和应用展览...
日期:10-19
世界VR产业大会开幕 玖的揽获「中国VR50强企业」「VR/AR年度创新奖」两大奖项
10月19日,以“VR让世界更精彩——VR+5G开启感知新时代”为主题的第二届世界VR...
日期:10-19
开发者服务起风了:2019极光开发者大会,聚焦开发价值!
2019年10月19日,“2019极光开发者大会”在深圳召开,数千位互联网公司技术领袖、合作伙...
日期:10-19
华为:希望把VR/AR打造成下个智能手机产业
10月19日消息,2019世界VR产业大会在江西省南昌市举行。华为轮值董事长郭平发表了《打造VR/AR信息高...
日期:10-19
华为云受邀参加2019IDC中国数字化转型年度盛典,“5G+云+AI”助力企业数字转型
2019年10月18日,由IDC中国主办的“2019 IDC数字化转型年度盛典暨第四届中国数字化转型领军用...
日期:10-19
语音识别大拿Daniel Povey正式加入小米,将组团队开发下一代Kaldi
10月19日消息 据小米集团副总裁、小米技术委员会主席@崔宝秋-小米 消息,语音识别大拿Daniel Povey...
日期:10-19
蚂蚁金服共享智能平台打破数据孤岛,荣获“2019CCF 科技进步优秀奖”
10月18日,在2019中国计算机大会上,“蚂蚁金服隐私保护共享智能平台”荣获“CCF科...
日期:10-19
我国研发5款自主产权3D显卡:支持国产处理器及操作系统
   继国产处理器获得突破之后,国产GPU/显卡也取得了重大进展。
日期:10-19
华为开发者大会2020将于明年2月11日在深圳召开
10月19日消息 今日上午,据华为中国官方消息,华为开发者大会2020将于2020年2月11日-12日在深圳召开...
日期:10-19
Digitimes:英特尔将在2020年中发布Xe独显,采用10nm工艺
10月19日消息 根据TPU的报道,接近Digitimes的消息人士透露,英特尔将很快推出其首个10纳米独立显卡...
日期:10-19
AMD有望在11月5日发布新款线程撕裂者和TRX40芯片组
10月19日消息 根据VideoCardz的独家爆料,AMD计划发布三款Threadripper 3000处理器,分别是 3960X,...
日期:10-19
英特尔将于月底推出新款超低压处理器:10nm工艺,3D封装
10月19日消息 根据Notebookcheck的报道,英特尔将于2019年10月23日和24日在加州圣克拉拉的凯悦酒店...
日期:10-19
政企智能转型升级正当时 华为云打造西安智慧产业新高地
10月17日,由华为公司主办的“西安·选择不凡 华为云城市峰会2019”在西安如期举行...
日期:10-19
华为云依托5G+云+AI技术 加速政企转型升级
10月17日,“西安·选择不凡 华为云城市峰会2019”如期在西安举行。西安市市长李明...
日期:10-19
西安航天基地华为云人工智能创新中心正式发布
10月17日,西安·选择不凡 华为云城市峰会2019在西安举行,针对Cloud 2.0时代下的政企上云需...
日期:10-19
人才培养正当时,华为云联合7大高校发布西北鲲鹏人才培养计划
  10月17日,西安·选择不凡 华为云城市峰会2019在西安拉开帷幕,着眼西北地区科技创新发展,华...
日期:10-19
爱奇艺创新CDN系统奇速播荣获中国计算机学会 “CCF科学技术奖科技进步杰出奖”
10月17日-19日,由中国计算机学会(CCF)创办的2019中国计算机大会在苏州举办,爱奇艺融合边缘云的新...
日期:10-19
世界互联网大会开幕,UCloud优刻得展示企业上云新科技
10月18日上午,第六届世界互联网大会“互联网之光”博览会在浙江乌镇拉开帷幕。国家互联...
日期:10-19
Breeno语音“万物互融”丰富覆盖渠道,为开发者提供更多品牌精准客群
10月15日「OnePlus 7T 系列新品发布会」在北京举办。此次发布会除了发布了硬件端旗舰级一加手机,也...
日期:10-18
哈弗H6斩获第76个月销冠,不断刷新SUV市场销量记录
进入2019年下半年后,中国汽车市场发生了微妙的变化,轿车相较2018年依旧呈现下跌态势,而SUV异军突起,...
日期:10-18
  专栏介绍
郭椿砾 的专栏
郭椿砾发表的文章
积分:
自我介绍 :