8月30日，乐享集团(06988.HK)发布2021年中期业绩报告。今年上半年，乐享集团实现收入6.24亿港元，同比增长62.37%。实现扣非净利润1.37亿港元，同比增长102.26%。。乐享集团业绩的增长与交易流水分成(CPS)模式密不可分。
乐享集团的商业模式是使用专有技术及平台在移动新媒体内容发布者与行业客户之间架设纽带，以供给端平台(即“SSP”)服务和需求端平台(即“DSP”)服务撮合电商产品、互娱产品等与移动新媒体流量耦合匹配，促成用户消费行为，并根据交易额、转化量等效果类指标收取分成费用。
在供给端平台，乐享集团通过模型筛选的短列表形式，为移动新媒体发布者推荐符合其媒体画像的产品，并将其发布至营销点位，供互联网用户购买、充值或下载安装，并通过交易流水或计费行为取得收益。截至2021年6月30日，乐享集团业务系统中覆盖营销点位总数达到1,561,601个，同比增长208.65%。在需求端平台，乐享集团为电商经销商、游戏开发商、网络文学平台等行业客户提供智能选号服务，并且通过互联网用户在营销点位上的购买、充值或下载安装，帮助行业客户获得销售订单或新增用户。
作为乐享集团在商业模式上一大特点，集团提供上述服务并不以行业客户的营销预算为前提，而是通过集团服务和技术能力帮助行业客户解决直接触达消费者(“DTC”)的痛点和需求，获取新的客户和销售订单，再按照交易流水分成(CPS)模式与行业客户进行结算。财报显示，2021年上半年，以CPS模式取得的收入占集团总收入的92.71%。
CPS模式的成功取决于能否实现足够的销售额，这不仅满足了行业客户最根本的营销诉求，降低了营销门坎，也提升了营销活动的ROI(投入产出比)，越来越受到行业客户的青睐。而乐享集团采用CPS模式有赖于长期的研发投入和模型算法优化，以及对产品和流量商业化运营的深刻理解。同时，CPS模式具有极高的进入门槛。如果没有足够量级和时间跨度的数据积累，就无法实现足够的“S”(即销售)，也就无法从交易流水获得足够的分成，那么营销科技公司就会持续亏损。据了解，乐享集团的CPS模式也是在经历了多年投入和亏损之后才实现模型有效、财务盈利的，而早年间的数据积累已经成为护城河，难以轻易逾越或复制。
从长远来看，乐享集团在服务过程中所产生的数据积累、算法提升将进一步提升效果营销效率，吸引更多的行业客户进行投放，从而扩大乐享集团在行业的领先优势。
