行情回顾及主要观点:
过去一周(8月12日-8月16日)港股大盘表现较好,港股央企红利跑赢大盘,科技板块小幅上涨:恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌2.43%,恒生全收益指数上涨2.11%,恒生科技全收益指数上涨0.65%。行业方面,高股息的电讯业和能源业上涨超3%,地产建筑业与必需性消费跌幅居前。
资金流向方面,南向资金净流入边际增多,上周净流入166亿港元。行业上看,南向资金上周较为青睐资讯科技业、公用事业,分别净流入35亿元、14亿元。
美国经济数据好转推动“衰退交易”退潮,助力港股近期反弹。美国商务部最新数据显示, 7月零售销售额环比增长1%,创下今年1月以来的新高,远超市场0.3%的预期,反映出美国消费者需求依然旺盛。同时,美国至8月10日当周初请失业金人数录得22.7万人,连续2月表现低出市场预期,缓解了7月非农就业不及预期带来的焦虑情绪。此外,上周公布的美国CPI和PPI数据均低于预期,表明美国通胀延续下行,通胀粘性有所缓和,为美联储降息进一步打开空间。多项数据表明,美国经济或将“软着陆”,深度衰退压力不大。前期“衰退交易”下的套息交易逆转对港股形成了短期压制,如今全球市场情绪回暖,有望提振港股。
美联储降息开启后,有望进一步打开国内政策空间。央行二季度货币政策执行报告强调,“加强逆周期调节,增强经济持续回升向好态势”。美联储降息有望打开国内货币政策空间,稳增长政策有望继续加码。港股中内地企业的市值占比约八成,国内经济复苏利好港股基本面。
展望后市,国内低利率环境和美国降息预期利好港股红利策略,港股央企红利凭借其高股息和低估值特性有望获得更多资金关注。尤其在近期高股息策略小幅回调后,股息率进一步提升,港股红利配置价值愈发突出。
恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益57%,相对恒生全收益指数超额收益84%;年初至今收益18%,超额收益12%。当前指数PE为5.66,股息率达6.95%,具有较高的配置价值(数据来源:iFinD,截至2024/8/16)。
港股各行业上周表现
数据来源:Wind,恒生指数,华安基金,截至2024/8/16
港股通央企红利ETF(513920)上周表现
数据来源:Wind,华安基金,截至2024/8/16
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