快手发布2024年第二季度财报，尽管总营收同比增长11.6%至310亿元，经调整净利润同比增长73.7%达46.8亿元，超过市场预期，但其股价在财报发布次日却出现大幅下跌，引发市场关注。
开盘时，快手股价下跌4.95%至每股42.2港元，最终以40港元/股收盘，跌幅达9.91%，总市值蒸发近200亿至1741亿港元。这一波动虽然可能只是短期市场情绪的反应，但值得注意的是，自2021年在港交所上市以来，快手市值已从1.4万亿港元下降至约1800亿港元，市值蒸发了超过一万亿港元。
据ITBEAR了解，市场对于快手股价的反应不佳，主要归因于快手电商GMV（商品交易总额）的增幅未能达到预期。电商业务一直是快手业绩增长的重要动力，但随着站内电商用户趋于饱和以及直播间主播“去头部化”，快手电商业务的GMV增速开始放缓，这对快手未来的发展构成了挑战。
快手的营收主要由线上营销服务（广告）、直播和其他服务（含电商）三部分构成，分别实现了175.2亿、93亿和41.6亿的营收，贡献占比分别为56.5%、30.0%和13.5%。电商业务不仅自身发展迅速，还带动了线上营销服务和其他服务的增长。
快手CEO程一笑曾指出，电商业务是快手未来增长的重要引擎之一，也是整个快手商业生态的中心。2023年，快手的月活跃用户突破了7亿，电商总GMV超过1.18万亿，成为中国第五家电商业务年GMV破万亿的公司。
尽管快手电商拥有庞大的用户基数，其基本盘稳固，但GMV的增速却在放缓。2022年第二季度，快手电商GMV为1912亿元，同比增长31.5%；2023年第二季度，GMV增长至2655亿元，同比增长38.9%；然而到了2024年第二季度，GMV达到3053亿元，同比增长仅为15%，增速明显放缓。
快手电商在2024年第二季度依然实现了三千多亿的GMV，但增速下滑至20%以下，这是一个值得警惕的信号。同样面临GMV增速放缓的还有抖音电商和拼多多，显示出整个电商行业都在经历增长放缓的挑战。
面对这一挑战，程一笑表示，下半年快手将继续大力发展内容电商和社交电商，聚焦直播间和短视频的核心价值，同时稳步建设泛货架场景，以提升用户活跃度和建立用户心智。
在电商策略上，快手正在积极探索新的增长点。泛货架作为直播电商内容场的重要补充，包括推荐、商城、搜索和店铺等多个场景，正在快手加速释放势能。2024年一季度，泛货架场域的GMV取得了同比超过50%的高速增长，二季度继续增长，泛货架场域GMV目前已经占快手电商总GMV的25%以上。
除了电商业务，快手的短剧、本地生活等创新业务也在展现出新的商业化趋势。短剧方面，快手短剧的日活消费用户已突破3亿，付费短剧行业的兴起为快手带来了新的商业化机会。2024年第二季度，快手付费短剧在投客户数环比增长329%，在投集数环比增长34%。
在本地生活方面，快手本地生活服务激发了用户对“附近”的需求，为商家带来了新增量。2024年上半年，本地商家在快手的总消耗环比增长172%，其中到综、到餐等行业分别实现了598%、156%的高增长。
展望未来，快手电商的持续发展潜力值得期待。在用户为先的核心战略下，其内容生态与商业生态将不断拓展出新的空间。
