拼多多发布了一份未能满足市场预期的财报后，其股价在昨晚经历了一次大幅下跌，跌幅接近30%，创下近两年来的最大单日跌幅，市值蒸发量相当于一个半京东加上约两个百度的总和。
此次股价剧烈波动的原因，不仅仅是业绩增速放缓，更多的是管理层在财报电话会议中对投资者发出的多次警告——利润下降将成为常态，高速增长的收入将不可持续。这一悲观的表态让市场感到意外，高盛评论称，“管理层的言论给市场带来了冲击。”尽管如此，高盛仍维持对拼多多的买入评级，表现出对其长期前景的坚定信心。摩根士丹利的分析师则表示，管理层的语气出乎意料地消极，认为公司对长期盈利能力的评估过于保守。
据ITBEAR了解，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊指出，过去季度的利润增长只是短期投入周期与财报周期不同步的结果，并不能作为长期指引。他明确表示，从第三季度开始，拼多多的利润将逐渐下降，并且在短期内不会反弹。从长远来看，盈利能力的下降是不可避免的。他强调了行业竞争的激烈程度以及外部环境的不确定性，整个发言的核心信息是：“高收入增长是不可持续的，盈利能力的下降趋势是不可避免的。”这一观点随后得到了另一位联席CEO赵佳臻的重复强调。财务副总裁刘珺也在财报中表示，由于竞争加剧和外部挑战，收入增长将面临不可避免的压力，而盈利能力也可能因持续的投资而受到影响。
陈磊还宣布，拼多多目前不会进行任何股票回购或分红，这与市场上其他中国互联网公司的大规模回购行动形成了鲜明对比。阿里巴巴、京东、腾讯等公司都在积极回购股票，以增强投资者信心，而拼多多则选择了不同的道路。
尽管拼多多的收入增速有所放缓，但它仍然是中国互联网公司中增长最快、效率最高的公司之一。阿里巴巴的淘天板块当季收入同比下降了1%，京东的收入增速也创下上市以来的新低，而拼多多的收入增速仍然高达86%。拼多多的收入增长部分得益于海外业务Temu的强劲表现，但其国内主站的广告收入也实现了稳步增长。
Temu作为拼多多过去一年多来的主要增长动力，依靠低价策略在全球70多个国家和地区迅速发展。然而，Temu对商家的罚款政策也引发了一些反弹，有报道称商家因不满罚款政策而围堵拼多多办公室。对此，拼多多回应称，平台不会通过罚款来盈利，罚款主要用于赔偿消费者。
在财报电话会议上，陈磊还宣布了一项针对商家的优惠政策，计划在未来一年内减免100亿元的商家交易服务费，以进一步支持商家发展。
彭博亿万富翁指数显示，黄峥目前排名全球第45位
拼多多的股价波动也影响了其创始人黄峥的财富地位。黄峥曾一度成为中国首富，但随着拼多多股价的下跌，他的身家也大幅缩水，目前在中国富豪榜上排名第四。
尽管面临诸多挑战和不确定性，拼多多仍然保持着其作为效率机器的美誉。在营收增速放缓的情况下，拼多多的营销费用仅同比增长了48%，费用率同比下降，研发费用也保持稳定。拼多多账面上的现金、现金等价物及短期投资达到2849亿元，比去年底增加了677亿元，比京东多出近800亿元。
