在2024年上半年的财报发布中，Keep展示了其业务发展的韧性和转型的决心。财报数据显示，Keep总营收达到10.37亿元，同比增长5.4%。期内非国际财务报告准则经调整净亏损收窄至1.61亿元，同比减少了28%。这一系列积极的财务数据背后，是Keep在运营成本控制和毛利水平提升方面的显著成效，毛利由上一年同期的4.24亿元增长至4.77亿元，涨幅达12.7%。
据ITBEAR了解，资本市场对Keep的未来充满期待。财报发布前，Keep股价在短短十个交易日内上涨超过30%，尽管后期有所波动，但总体来看，市场对Keep的商业前景仍持乐观态度。华泰证券指出，凭借丰富多样的健身内容、智能健身设备以及配套产品打造的生态闭环，Keep有望逐步扩大用户规模，实现业务的稳步发展。
在当前追求高质量增长的时代背景下，互联网企业更倾向于通过“精打细算”的方式谋求稳步发展。对于Keep而言，初期的快速增长阶段已经过去，现在及未来一段时间内，公司的战略重点将放在如何实现提质增长上。报告期内，自有品牌运动产品营收达到5.01亿元，同比增长7.5%，占公司总营收的48.3%，显示出消费品业务的强劲增长动力。
除了硬件设备的热销，Keep的运动装备销量也在快速增长，包括服饰、哑铃、瑜伽垫等产品。与此同时，公司最新推出的不伤地板软胶壶铃、肘撑健腹轮、多彩哑铃等产品也呈现出快速增长的态势。随着线下活动热情的高涨，Keep正不断扩大运动服务的品类范畴，通过增设更多线下入口促进消费品的销售。
线上会员及付费内容（会员业务）营收为4.37亿元，同比下降2.6%，该业务收入占比从之前的45.6%下滑至42.1%。尽管会员业务出现小幅波动，但在整体消费降级的宏观背景下，与运动相关的消费具有更强的波动耐受性，这也显示出Keep会员模式的商业潜力。作为工具类App垂直领域的领头羊，Keep已进入深耕赛道、做细服务的新发展阶段，目标更聚焦于通过优化产品服务，提升用户使用黏性和付费意愿。
广告及其他业务方面，报告期内营收为9887万元，同比增幅达42.4%，显示出广告主对平台价值的认可。为了建立专业的壁垒，Keep在内容、生态和用户心智三个层面进行了深度布局。内容方面，Keep已逐步摸索出成熟的产出模式，不断拓展内容边界，成为运动爱好者内容首选的平台。生态方面，Keep致力于打造“运动+科技”双引擎，提升线上内容质量，深化软硬件链接，提供智能化体验。用户心智方面，会员渗透率和ARPU的提升，显示出用户对Keep的认可和归属感。
展望未来，Keep将继续聚焦提升整体线上服务，丰富会员权益，挖掘工具数据价值，并积极拓展线下布局和AI海外运动产品组合。随着中国健身市场规模的不断扩大，Keep作为运动健身赛道中的独特样本，未来仍有巨大的商业空间等待挖掘。尽管Keep的资本表现一直受到一些质疑，但从其毛利水平、会员渗透率、ARPU等经营表现来看，这家公司仍具有一定的市场占位和用户口碑，其价值有望在未来得到重估。
