【ITBEAR】9月26日消息，平安证券的王德安与王跟海近日发表研究报告，题为《经济型车上行空间仍大，高端化任重道远》，对比亚迪（002594）的未来发展持增持观点。报告指出，当前比亚迪股价位于269.61元，其经济型车在市场上占据强势地位，且国内销售增长潜力依然巨大。
报告中提到，比亚迪凭借DMi5.0技术进一步巩固了在混合动力汽车领域的领先地位，多款新品的推出预计将为公司未来两年的市场表现奠定坚实基础。同时，比亚迪在经济型汽车市场的份额和销量有望持续增长，预计其在国内市场的零售销量潜力可达450万台。
在品牌高端化方面，虽然腾势品牌通过易三方合作实现了产品力的显著提升，但与头部竞争对手相比，在智能驾驶、营销和渠道等方面仍存在一定的差距。新推出的方程豹品牌面临着市场竞争激烈的挑战，其多品类产品布局可能会对用户认知产生影响，对品牌渠道和营销提出更高要求。
比亚迪在海外市场的拓展也被视为一大亮点。公司新能源汽车已在多个国家获得显著市场份额，尽管面临贸易壁垒的挑战，但随着海外产能的逐步投产，有望规避相关风险并进一步提升盈利能力。据测算，比亚迪海外单车营收约20万元，毛利率超过30%，海外业务的增长有望为公司业绩注入新的动力。
基于以上分析，研究报告预测比亚迪在2024年至2026年的净利润将分别达到354亿、432亿和503亿元，并给予公司“推荐”评级。同时，报告也提示了潜在的风险因素，包括汽车消费需求不足、降价导致的毛利率下滑、高端车型销量不达预期以及海外市场拓展进度不如预期等。
根据证券之星数据中心的数据，财通证券邢重阳研究员团队对比亚迪的研究表现出较高的准确性，其预测的2024年度归属净利润与平安证券的预测相近。
在多方机构的关注下，比亚迪未来的发展路径和挑战逐渐明晰。市场普遍期待其在经济型车市场持续领先的同时，能够在品牌高端化和海外市场拓展上取得更多突破。
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