【ITBEAR】9月30日消息，丰茂股份，作为国内橡胶零部件行业的领军企业，近期发布了2024年上半年的财务报告，显示出公司业绩虽有增长，但增速相较于过去几年有所放缓。这份财报揭示了公司当前面临的挑战以及管理层变动的背后故事。
丰茂股份自成立以来，一直专注于精密橡胶零部件的研发和销售，产品广泛应用于汽车、工业机械和家电卫浴等领域，是国家级专精特新“小巨人”企业。自2018年以来，公司业绩连年攀升，直至2023年在创业板成功上市，其业绩增长势头一直未减。
然而，2024年上半年的财报显示，公司营业收入和归母净利润虽然分别增长了10.64%和2.36%，但增速显著低于前几年的水平。2021年至2023年，公司归母净利润的增速分别高达25.99%、46.03%和35.14%。这一增速的下滑主要由多重因素导致，其中最主要的是下游需求增速放缓，尤其是汽车行业。2024年上半年，我国汽车产销量增速相较于2023年同期有所放缓，直接影响了丰茂股份的营收增速。
公司管理费用和研发费用的大幅增长也是拖累盈利水平的原因之一。2024年上半年，公司管理费用和研发费用分别较2023年同期增长了65.46%和54.43%，增速远高于营收增长。尽管如此，丰茂股份仍在大力投入研发，尤其是空气弹簧项目，并将其视为公司未来的第二增长曲线。
除了业绩增速的放缓，丰茂股份管理层的变动也引起了市场的广泛关注。2024年7月，公司宣布聘任年仅27岁的蒋淞舟为副总经理。蒋淞舟是公司董事长蒋春雷之子，同时也是公司实际控制人之一，通过丰茂投资间接持有公司股权。蒋淞舟的加入被视为接班的前兆，但其能否带领公司重回高速增长轨道，尚待时间验证。
丰茂股份作为一家典型的家族企业，其股权结构一直备受市场关注。IPO前夕，超过96%的股权集中在蒋春雷、王静和蒋淞舟一家三口手中。尽管IPO后股权有所稀释，但截至2024年6月30日，三人仍控制公司超过72%的股权。这种高度集中的股权结构虽然在企业发展初期有利于快速决策，但随着企业规模的扩大，也可能带来内部控制风险和中小股东利益受损的问题。
尽管如此，丰茂股份在海外市场的表现却十分亮眼。近年来，公司不断加大境外销售力度，境外销售收入占比逐年提升。2023年，公司境外销售收入占比已达到50.13%，且境外毛利率显著高于境内。这一趋势也促使丰茂股份加速扩大海外产能。2024年6月和7月，公司分别宣布在马来西亚和泰国设立生产基地，以深化全球业务布局。
丰茂股份目前拥有充裕的现金流和较低的债务压力，为其海外扩产提供了有力的资金支持。然而，全球地缘政治的不确定性和贸易保护主义的抬头也给公司的海外销售带来了新的挑战。丰茂股份能否通过海外扩产和新产品开发重回高速增长轨道，仍需持续关注。
