【ITBEAR】近期，花旗发布了一份针对阿里巴巴-SW(09988)的研究报告，维持其“买入”评级。报告指出，针对2025财年第二季，花旗对天猫集团的EBITA假设进行了微调，以体现用户体验的优化、商户支持及市场推广支出的再投资情况。相应地，阿里巴巴H股的目标价也被小幅调整至133港元。报告中强调，管理层对云端和国际业务的最新评论及成果是此次电话会议的重要关注点。
报告提到，即将公布的9月底截止的次财季业绩，阿里巴巴的投资者或将重点关注宏观前景和消费者情绪，以及最新的和即将推出的刺激措施是否能转化为双11促销活动的强劲需求。
花旗认为，投资者期望听到天猫集团与互联网平台，尤其是与微信支付深化合作所带来的新用户增长和转化率提升的最新动态，包括新广告工具的有效性、商户的采用情况，以及0.6%费用收取政策的影响。
