【ITBEAR】近期，三星这家一度被视为周期性芯片股的巨头，正面临前所未有的挑战。以往，每当其股价显得亲民时，总能吸引不少逢低买入者。然而，如今这一景象已不复存在。
三星股价在过去三个月内大幅下跌，市净率已跌至不足一倍，创下自2009年底以来与亚洲主要同行相比的历史新低，却仍未能吸引投资者的目光。
这家长期在内存芯片领域占据领先地位的公司，正遭遇高端人工智能半导体领域的突破难题，同时中国竞争对手的崛起也对其中端芯片领域构成威胁。投资者和分析师开始质疑三星的竞争力，这是他们过去从未有过的疑虑。
周二，三星罕见地向投资者致歉，表示其初步业绩低于预期，并透露正在应对英伟达用于训练AI的芯片的交付延迟问题。这一状况使得SK海力士得以在高带宽内存领域占据主导地位，而三星在定制芯片外包生产方面与台积电的竞争中进展甚微。
尤金投资证券公司分析师Lee Seung-woo在周四的一份报告中指出：“三星在上一次财报电话会议上提出的计划已成为一项未兑现的承诺，与台积电的市值差距正在不断拉大。”他还对业绩受一次性非内存因素影响的说法提出了质疑。
高盛集团是下调三星盈利预期的机构之一，将三星的目标股价下调了9.5%，以反映对DRAM和NAND芯片出货量以及内存和合约芯片制造业务利润率的更悲观预测。分析师Giuni Lee在报告中表示，三星实现其在7月财报电话会议上给出的指引的可能性很低。
尽管摩根士丹利预计，由于季度DRAM合约价格开始趋于平稳，三星的盈利增长有限，但它仍看到了逢低买入的可能。分析师Shawn Kim表示，过去在股价低于账面价值时买入股票，大多数情况下六个月的回报率超过40%。
然而，对于Chameleon Global Capital的创始合伙人Neil Campling来说，问题的关键并不在于这些初步业绩，而在于三星的失误。他表示：“三星的痛苦就是海力士的收获”，并补充说SK海力士正在利润丰厚的HBM领域强势推进，确保了英伟达2025年的分配。
