该指引详细规定了适用范围、认定标准、中介机构责任、信息披露要求以及募集资金监管要求等五大方面内容。
首先，指引明确了适用范围，即适用于具有轻资产、高研发投入特点的科创板企业。这些企业最近一年末固定资产、在建工程等合计占总资产比重不高于20%，且最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%，或累计研发投入不低于3亿元，研发人员占比不低于10%。
其次，指引细化了认定标准，使得指标更加明确和可量化，企业可以直接评估自身是否满足相关标准，从而提高再融资的透明度和可预期性。
指引还压严压实了中介机构责任，要求保荐机构及申报会计师重点关注并核查相关事项，并出具专项核查意见。同时，强化了信息披露要求，要求公司在募集说明书中新增披露相关信息，并加强对募集资金用途变更的监管。
科创板企业具有研发驱动、技术密集的典型特征，技术研发投入大、周期长，资金使用灵活度要求较高。此次指引的发布，对于以轻资产模式运营的科创企业而言，无疑是一个利好消息。它不仅细化了认定标准，还提高了再融资的透明度和可预期性，有助于企业更好地进行融资和研发。
值得注意的是，符合“轻资产、高研发投入”特点的科创板上市公司，在再融资时将不再受30%的补流比例限制，但超过30%的部分只可用于主营业务相关的研发投入。这一规定无疑为科创板企业提供了更大的融资灵活性和资金使用自主权。
业内人士指出，此次指引的发布对于科创板企业而言具有重要意义。它不仅有助于优化股债融资制度，还为科创企业提供了更加明确的融资标准和监管要求。这将有助于降低企业的财务风险，提高企业的估值和发展潜力。
某券商高管此前也表示，科创板再融资的资金用途应放眼长远，将国家科技战略的需求植入资本市场规则之中。此次指引的发布无疑是对这一理念的践行，将进一步鼓励企业践行长期主义，投资机构培育耐心资本。
