【ITBEAR】当前,稀缺全球化零部件资产的投资价值应得到高度重视。海外零部件盈利近期处于历史低位,主要受累于上游涨价及通胀传导难题。然而,预期2023年后,海外零部件有望通过下游订单涨价缓解供应链压力,盈利中枢或将迎来修复。
同时,自主车企正加速出海步伐,具备全球布局的国产Tier1企业将迎来市占率提升的历史机遇,伴随自主车企出海实现客户订单的突破。
复盘均胜电子的成长历程,其成功在于精准把握全球资产收购红利,通过一系列战略性收购,逐步成长为全球五百亿收入体量的公司。均胜电子采取先收购再整合的策略,成功管理全球范围内的公司,并保持收入体量的稳定性。通过收购,均胜电子突破了制造业的局限性,进入了汽车电子、汽车安全、车联网等高壁垒领域,并成功进入了欧美汽车零部件主流市场。
展望均胜电子的成长价值,其资产整合已进入尾声,风险充分暴露,盈利进入兑现期。被动安全业务具备量利齐升的空间,行业格局良好,具备扩容潜力。同时,均胜电子的汽车电子业务有望把握全球智能化红利,背靠国内智能化的先发优势,有望在海外汽车智能化趋势中脱颖而出。
在盈利预测方面,预计2024-2026年营收将逐年增长,归母净利润也将呈现稳步上升趋势。尽管面临内部整合进展和全球汽车销量的不确定性风险,但均胜电子的成长潜力和投资价值依然显著。