【ITBEAR】交银国际最新发布的研究报告指出，腾讯国内游戏业务在第三季度预计实现流水增长29%，虽略低于第二季度的32%，但仍显著受益于新游戏《地下城与勇士：起源》的强劲表现。与此同时，海外游戏流水预计将按年增长27%，持续受到Supercell旗下《荒野乱斗》的推动，单月流水维持在6至8亿元的高水平。该行预估，腾讯第三季度游戏收入将按年增长11%，与先前的预期保持一致。考虑到持续的成本控制及运营效率提升，交银国际预测腾讯的利润增速将继续快于收入增速，因此维持对腾讯2024及2025年的净利润预期，并将目标价从486港元上调至513港元，维持“买入”评级。
报告进一步分析，腾讯游戏业务的稳健增长，不仅体现了其在国内市场的深厚底蕴，也彰显了其在海外市场的影响力。尤其是《荒野乱斗》的持续贡献，为腾讯海外游戏流水带来了稳定的增长动力。交银国际对腾讯的费用管控能力和运营效率表示乐观，认为这将有助于公司在未来保持利润增速快于收入增速的良好态势。
总体来看，交银国际对腾讯的未来发展持积极态度，认为其在游戏业务上的持续创新和全球布局将为其带来长期的增长潜力。因此，该行决定上调腾讯的目标价，并维持“买入”评级，显示出对腾讯未来表现的坚定信心。
