【ITBEAR】近期，ASML发布了三季度业绩报告，由于新增订单的大幅减少，业绩出现了明显下滑，市值一夜之间蒸发了约4000亿元人民币。这一消息引发了广泛讨论，部分观点认为中国不再购买ASML的光刻机是导致其业绩大跌的主要原因。
然而，事实并非如此。数据显示，在今年的一、二、三季度，中国始终是ASML光刻机的最大买家，占比分别为49%、49%和47%。
具体而言，仅2024年前三季度，ASML就向中国大陆销售了总计约550亿元的光刻机，这一数字已是2023年全年销售额的近三倍。
从ASML的整体业绩来看，三季度总营收达到75亿欧元，同比增长12%，环比增长20%，净利润约为20.77亿欧元，环比增长32%，毛利率维持在50.8%的高位。同时，ASML预计2024财年营收将达到280亿欧元，2025年更有望增至300-350亿欧元，显示出其业务的持续强劲增长。
那么，究竟是什么导致了ASML三季度业绩的波动呢？关键在于新增订单的锐减。ASML的光刻机采用预售模式，客户需先下单，公司再根据订单顺序安排生产交货。三季度新增订单金额仅为26.3亿欧元，环比下滑53%，远低于市场预期。
ASML预测明年中国订单在其收入中的占比可能降至20%。这一预测引发了市场对中国购买力的担忧，但实际上，在之前的大多数时间里，中国订单在ASML营收中的占比本就维持在20%左右，这才是常态。近一两年来，由于外部环境的变化，中国加大了光刻机的囤积力度，才使得这一比例临时上升至近50%。
因此，中国购买力的回归常态并不意味着对ASML的负面影响巨大。实际上，在中国自主研发出先进光刻机之前，我们仍然需要依赖ASML的产品。与其盲目乐观或悲观，不如专注于提升自身的技术研发能力。
中国对ASML光刻机的需求并未减少，而是回到了一个更加稳定和可持续的水平。对于ASML而言，这既是挑战也是机遇，需要其不断调整市场策略以适应新的变化。
