【ITBEAR】在光伏行业快速变革的背景下，海南钧达新能源科技股份有限公司（简称“钧达股份”）正寻求在香港交易所上市，以期成为首家“A+H”上市的光伏电池制造商。此次上市尝试紧随其今年2月递表失效之后，标志着钧达股份在资本市场上的新一步探索。
钧达股份的上市之路显得颇具挑战。尽管公司在2022至2023年间实现了业绩的大幅增长，但今年上半年却出现了亏损。同时，光伏行业整体也面临着产能过剩和企业亏损的严峻问题。中国光伏行业协会近期召开的座谈会，正是针对这些问题，讨论如何强化行业自律，防止恶性竞争，并推动市场优胜劣汰。
钧达股份的光伏之路始于2021年，当时公司以14.34亿元收购了光伏电池龙头捷泰科技51%的股权，从而正式进军光伏行业。随后，钧达股份进一步完成了对捷泰科技的全面收购，并出售了汽车饰件业务，实现了从汽车行业向光伏行业的全面转型。这一转型在2022年为钧达股份带来了显著的收入增长和扭亏为盈的业绩。
在光伏市场，钧达股份专注于光伏电池的研发、生产和销售。根据弗若斯特沙利文的资料，钧达股份在全球N型TOPCon电池市场中占据领先地位，市场份额约为46.5%。然而，尽管钧达股份在市场份额上表现出色，但其盈利之路却显得坎坷。今年上半年，公司收入为63.55亿元，同比下降32.3%，并出现1.66亿元的亏损。
钧达股份的盈利困境并非个案，而是整个光伏行业都面临的问题。随着光伏产量的快速增长，产品价格却大幅下跌，导致行业陷入非理性竞争的恶性循环。通威集团董事局主席刘汉元曾指出，由于价格下降程度加剧，每一个订单基本都亏损，销得越多，亏得越多。
面对行业挑战，钧达股份在招股书中表示，公司将战略性地优先交付盈利能力更高的订单，并停止生产P型PERC电池，完全专注于N型TOPCon电池的生产。然而，新技术如钙钛矿光伏电池技术的量产也对钧达股份的未来构成了潜在威胁。钙钛矿制造成本更低，潜在应用场景更广，可能成为新的市场竞争焦点。
为了应对行业挑战，钧达股份除了寻求政策层面的调控外，还在招股书中表示将努力扩大海外业务，重点关注与国内市场相比利润率更高的地区和商机。数据显示，今年上半年，中国光伏产品的出口量实现了显著增长。钧达股份也在积极开发海外市场，海外销售收入占比已由2022年的0.3%上升至今年上半年的13.8%。
然而，在海外市场，中国光伏企业之间的竞争也十分激烈。从价格战到专利战，中国光伏企业需要在国际舞台上展现更强的竞争力。今年，中国光伏组件龙头天合光能就在美国对另一家中国光伏企业润阳股份提起了专利侵权诉讼。
