【ITBEAR】量化投资界巨头宁波幻方的一纸公告，近日在市场上掀起了波澜。公告中，幻方宣布将逐步放弃对冲产品，这一决定迅速引发了关于“量化投资是否将大规模退出”的广泛猜测。部分投资者甚至激动地宣称“空头即将被消灭”。
对于幻方的这一决策，业内人士纷纷表示，这是公司对产品布局的策略调整，并不能代表整个量化投资行业的动向。许多公司仍然认为中性产品作为配置工具，具有重要的业务价值。
幻方量化的公告明确指出，由于市场环境的变化，对冲系列产品难以在取得收益的同时缩小风险敞口，因此公司决定逐步降低对冲产品的投资仓位。同时，幻方还建议投资人适时调整投资组合，并强调这一决策不会对市场产生影响。
事实上，幻方早在今年9月就曾向投资者发出过类似通知，表示已阶段性增加现金比例以降低风险。当时，幻方还建议投资者配置指数增强产品。
有市场人士分析认为，幻方放弃对冲产品的主要原因是中性策略在当前市场不占优，且客户端对复杂策略的解释成本较高，不符合牛市多头的收益预期。然而，对于这一决策是否会成为行业信号，多位受访量化私募人士并不认同。
他们指出，每家量化私募都有自己的业务布局，幻方的决策并不代表行业不看好对冲产品。同时，他们也强调了中性策略作为产品线的重要配置意义。
在应对市场极端情况方面，机构们持有不同的看法。有机构认为应通过控仓和转型做相对收益来应对，而也有私募量化人士认为不应因噎废食，应完善和加强极端情形的应对举措。
有量化人士表示，中性策略更适合机构配置，因为机构对基差理解更到位，还可以做基差择时去做申赎套利。对于个人客户来说，单一策略都有周期性，中性策略可能并不适合。
面对A股市场，单一策略可能很难持续让投资者满意。因此，中性策略结合其他策略如CTA、套利类策略、债券类策略等，才能为投资者带来长期稳健的回报。
