【ITBEAR】近期，量化投资领域的领头羊宁波幻方量化发布通知，宣布将逐步放弃对冲产品，这一举动引发了市场关于量化投资可能大规模退出的猜测。部分投资者甚至高呼“空头即将被消灭”。然而，多位量化私募人士表示，幻方的这一决策仅代表公司自身策略调整，并不能代表整个行业。
幻方量化在公告中解释，由于市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，因此决定逐步降低对冲产品的投资仓位至0，并自10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。公司还强调，对冲产品存量规模较小，预计不会对市场产生影响。
对于幻方的这一决策，市场反应热烈。有市场人士分析认为，中性策略在当前市场不占优，且客户端对复杂策略的解释成本增加，不符合牛市多头的收益预期。然而，也有量化私募公司表示，对冲产品具有配置价值，不会跟进幻方的节奏。
事实上，幻方并非首次减少对冲产品的仓位。早在今年9月，公司就曾向投资者发过类似通知，表示已阶段性增加现金比例以降低整体风险。当时，幻方还建议投资者配置指数增强产品，并在风险能力匹配前提下将对冲产品转至多头。
对于市场更为关注的行业是否跟进问题，多位受访量化私募人士表示不认同。他们认为，每家量化私募都有自己的业务布局，幻方放弃对冲产品并不代表行业不看好。同时，他们也指出，对冲产品本身具有配置价值，中性策略作为一个产品线，具备底层配置意义。
在应对市场极端情况时，不同机构有不同的看法。有机构认为，对冲策略对熊牛不敏感，怕的是极端异常波动率，解决方法是控仓。但也有私募量化人士认为，不应因噎废食，若采取更保守的仓位管理方式应对极端事件，将会降低资金利用率，进而影响投资者的盈利体验。
某量化人士表示，市场中性产品对个人客户确实比较鸡肋，但更适合机构配置。机构对基差理解更到位，还可以做基差择时去做申赎套利。同时，他也指出，面对A股市场，单一策略可能很难持续让投资者满意，多策略配置才能为投资者带来长期稳健的回报。
某量化私募则表示，因9月底对冲产品回撤，渠道向客户集中补课，普及基差常识。他们强调，行情好的时候就应该去配置指增多头，但不能因此否认市场中性产品线的配置价值。
总体来看，幻方量化的决策引发了市场广泛关注和讨论。虽然不同机构对此有不同看法和应对策略，但多策略配置的重要性逐渐被机构重视。对于投资者而言，在选择量化产品时，也需要更加关注产品策略和自身风险收益需求的匹配度。
