【ITBEAR】量化投资界近日掀起波澜，宁波幻方量化宣布将逐步放弃对冲产品，引发市场广泛关注。投资者们纷纷猜测，这是否意味着量化投资即将迎来大规模退出，甚至有声音高呼“空头即将被消灭”。
幻方量化的这一决定，实则是基于市场环境变化和对冲产品风险属性的考量。公司表示，将逐步降低对冲全系产品投资仓位至零，并自10月28日起免除对冲系列产品后期管理费。这一举措预计不会对市场产生显著影响，因为公司对冲产品存量规模较小。
事实上，幻方量化早在今年9月就已开始减少对冲产品的仓位，并向投资者发出过类似通知。此次决定放弃对冲产品，主要是考虑到中性策略在当前市场环境下不占优势，且客户端对复杂策略的解释成本较高，不符合牛市多头的收益预期。
然而，幻方的这一决定并未引发行业效仿。多位受访量化私募人士表示，每家量化私募都有自己的业务布局，幻方放弃对冲产品并不代表行业不看好。他们强调，对冲产品本身具有配置价值，中性策略作为产品线的一部分，具备底层配置意义。
对于如何应对市场极端情况，市场存在不同看法。有机构认为应控仓或转型做相对收益，以降低调仓压力；而也有私募量化人士认为，不应因噎废食，应通过更保守的仓位管理应对极端事件，同时推崇配置的概念。
中性策略更适合机构配置，因机构对基差理解更到位，还可以做基差择时去做申赎套利。对于个人客户来说，单一策略都有周期性，中性策略持有体验可能不佳。因此，面对A股市场，单一策略可能很难持续让投资者满意，多策略配置逐渐被机构重视。
某量化私募表示，行情好的时候应配置指增多头，但不能否认市场中性产品线的配置价值。中性策略结合其他策略，才能为投资者带来长期稳健的回报。
