【ITBEAR】在金融市场，股市与债市常被形容为跷跷板的两端。近期，随着经济复苏迹象显现，A股市场情绪明显回暖，日均成交额激增至两万亿元。然而，债券市场却遭遇波动，投资者担忧情绪上升，生怕权益市场盈利的同时，债市却带来损失。
从历史数据来看，四季度债券市场往往波动较大，特别是利率处于低位时。这一现象在疫情后更为频繁，引发了投资者对今年四季度债市走势的关注。
四季度债券市场的动荡源于多重因素。宏观经济、政策变动以及机构年底考核需求等共同作用下，使得债券市场在年底易出现波动。
以过去两年为例，2022年四季度利率快速调整主要因政策方向变化和经济预期好转，而2023年四季度则主要受财政政策超预期加码影响。
业内人士认为，短期内债市将承压，基本面弱修复趋势延续，意味着债市拐点未到。在政策效果未验证之前，债市可能处于宽幅震荡状态。
