【ITBEAR】近日，中国证监会正式发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《指引》），旨在引导上市公司更加重视自身价值，提升投资者回报。《指引》内容详尽，共包含15条具体规定，不仅明确了市值管理的定义，还详细阐述了相关主体的责任与义务，并对主要指数成分股公司及长期破净公司提出了特别要求。
随着《指引》的出台，银行、钢铁、煤炭等长期破净行业在股市中的表现显著活跃。特别是在11月18日，郑州银行、三钢闽光、上海能源等多只股票涨停，市场反应热烈。业内人士分析认为，《指引》有望为银行板块带来估值重构，对市净率较低的板块而言，短期内有望迎来估值修复。
值得注意的是，《指引》在征求意见稿阶段便明确提出，长期破净公司应制定上市公司估值提升计划。而在正式稿中，这一要求得到了进一步明确：市净率低于行业平均水平的长期破净公司，需在年度业绩说明会中专项说明估值提升计划的执行情况。破净，即股价跌破每股净资产，这一现象往往与公司管理、业绩、重组问题以及资产估值过高等因素密切相关。
据统计，在银行板块中，破净现象尤为突出。截至上周五收盘，A股42家上市银行均处于破净状态，市净率中位数仅为0.57倍，其中12家银行的市净率更是低于0.5倍。这些深度破净的股票在当日市场表现尤为抢眼，如郑州银行和青农商行，其市净率分别为0.46倍和0.54倍，总市值分别位列A股上市银行的第33位和第32位。民生银行、紫金银行等也涨幅显著。
从银行板块的整体走势来看，年内累计涨幅已超过30%，约半数银行股的涨幅更是超过了这一数字，南京银行和沪农商行更是涨幅超过50%。与此同时，钢铁、煤炭、房地产等同样存在破净现象的板块也表现出色，多只股票涨停。
银行板块集体爆发
对于《指引》的出台，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，与之前的征求意见稿相比，本次《指引》对上市公司市值管理的相关要求更加合理，既严格又灵活，有利于提高上市公司的市值管理水平，更好地维护投资者利益。他特别指出，《指引》适度放宽了长期破净公司估值提升计划的相关要求，并增加了上市公司股价异动处理的灵活性。
对于后市机会，业内机构普遍认为，本次《指引》有利于提升红利类资产的市值管理水平。截至目前，Wind破净指数自9月18日以来累计涨幅已超过30%，涵盖银行、化工、石化等大型传统产业股票，同时也包括建材、家居等小市值公司。银河证券和中信建投等券商均表示，看好银行板块的红利价值，认为随着货币和财政政策的发力，银行基本面有望迎来实质性改善。
