【ITBEAR】国内煤炭市场趋冷 冀中能源探索新路径应对挑战
近期，国内煤炭市场呈现出下行趋势，钢铁表观消费量的连续两年下滑导致焦煤等原燃料需求减少，价格随之下跌。这一变化直接影响了煤炭开采企业的盈利能力，冀中能源（000937.SZ）作为行业内的代表性企业，也感受到了市场的寒意。为了应对当前形势，冀中能源正积极采取应对措施，力求在逆境中寻求突破。
在低碳发展战略的推动下，国内水电、风电、光伏发电量显著提升，火电发电量增长放缓，动力煤需求增量相应降低。与此同时，炼焦煤在下游钢铁行业终端房地产市场持续低迷的影响下，需求也呈现回落态势。然而，国内煤炭进口量却在不断增加，市场供需格局逐渐宽松，导致国内煤价进入周期性回落。
2023年1月至2024年10月杭州电煤成交均价
从具体数据来看，国内动力煤价格今年出现明显松动，秦皇岛港5500大卡动力煤价格自3月后跌破900元/吨，前三季度杭州电煤成交价也呈缓慢下跌趋势。焦煤方面，各大煤企的长协价格同样不断走低，山西吕梁地区某煤矿的低硫主焦煤价格从年初的2200元/吨逐渐回落至三、四季度的1400元/吨。
2024年1月至2024年11月中旬吕梁某煤矿低硫主焦煤长协价格
冀中能源在前三季度业绩也受到了市场下行趋势的影响。公司营收同比下降27.66%，归属于上市公司股东的净利润同比减少69.04%。公司人士表示，由于去年处置了金牛化工以及乾新煤业的股权，获得了约21亿的资产处置收益，导致今年前三季度利润与同行部分公司相比回落幅度较大。
面对焦煤价格未来走势的不确定性，冀中能源公司人士认为，一方面需要关注海外煤炭进口情况，当前国内蒙煤和俄煤进口量较大，澳煤也恢复了进口，进口煤占比不断增加，未来进口量的变化将对焦煤价格产生较大影响。另一方面，需要关注宏观经济政策的调控，作为资源类行业，处于产业链上游的煤炭行业受到宏观和行业政策的影响更为直接。
为了应对市场挑战，冀中能源正在积极探索新的路径。公司在本部在产矿井扩界开发、解放矿井深部资源上挖潜，申请核增产能。同时，积极推进外部富煤地区优质资源整合、在产矿井扩界开发，实施储能扩产。冀中能源正在对省内焦煤矿进行深层煤矿开采的实验，预计通过集约化生产，每吨成本将增加数十元，但可望增加优质焦煤可采储量1亿-2亿吨。
冀中能源
冀中能源还在省外其他地区如山西、内蒙古寻找煤矿资源。虽然目前尚未听说公司会涉足其他矿产资源的计划，但已在非煤资源领域进行了布局。公司在2020年初获得了白涧铁矿的探矿权，该铁矿是国内少有的优质铁矿资源。然而，尽管投资者对该铁矿建设进度给予较高关注，但至今该项目仍未取得采矿权。公司表示，正在积极推动地方政策方面的支持，力求尽快实现探矿权转采矿权。
