【ITBEAR】胜科纳米即将上会，科创板之路面临多重考验
近期，A股市场IPO节奏有所调整，本周仅有一家公司即将上会，那就是胜科纳米。该公司计划在上交所科创板上市，作为国内半导体第三方检测分析领域的佼佼者，胜科纳米的发展状况备受瞩目。
自成立以来，胜科纳米一直保持着强劲的增长势头。特别是在半导体行业快速发展的背景下，该公司凭借专业的分析实验服务，赢得了众多客户的青睐。从2021年至2023年，胜科纳米的收入分别为1.68亿元、2.87亿元和3.94亿元，年复合增长率高达53.33%；净利润也呈现出快速增长的趋势，分别为2750.34万元、6558.59万元和9853.85万元，年复合增长率更是达到了95.80%。
然而，进入2024年，胜科纳米的业绩却出现了明显的放缓。上半年，公司收入为1.85亿元，同比增长仅为8.37%；而净利润更是同比下滑了18.98%，降至2993.22万元。对于这一变化，胜科纳米在招股书中解释称，受到新建实验室和老实验室扩建的影响，公司设备和人员有所增加，导致折旧摊销、人工成本等上升。同时，市场开拓和产能释放也需要一定的周期。
除了业绩增长放缓外，胜科纳米还面临着客户结构单一的问题。虽然公司客户覆盖了半导体全产业链，但第一大客户A企业的身份却十分神秘。招股书并未透露客户A的更多信息，仅表示其为国内知名的半导体企业，主要从事芯片设计。胜科纳米与客户A的合作历史悠久，但近年来承接的亏损案件金额却逐年上升。这一做法引发了监管部门的关注，胜科纳米解释称，这是为了加深与客户的合作关系，以及部分案件技术难度高、设备利用率低导致的成本上升。
胜科纳米创始人李晓旻的个人债务问题也是市场关注的焦点之一。截至2024年8月31日，李晓旻尚未到期的负债合同金额总计超过1亿元。对于这笔巨额债务，李晓旻表示是基于对公司前景的看好，为保证对公司的绝对控制权而进行的反稀释操作。然而，这也引发了监管部门对实控权稳定性的质疑。在过去两年中，胜科纳米进行了大额现金分红，李晓旻通过分红获得了近4000万元的资金用于偿还个人债务。这一做法使得公司过去三年的净利润约有60%用于了分红。
面对多重考验，胜科纳米能否顺利通过上会审议，无疑将对其未来发展产生重大影响。同时，这也将直接关系到李晓旻个人债务的偿还问题。市场各方都在密切关注着胜科纳米的上市进程，期待其能够给出一个满意的答案。
