【ITBEAR】在造车新势力“蔚小理”相继公布三季度财报后，三家企业的竞争格局呈现出新的变化与挑战。
理想汽车凭借三季度交付量与营收的双双增长，以及多项财务指标上的领先表现，成为了市场的焦点。其交付量高达152,831辆，同比增长45.4%，营收更是达到428.7亿元，同比增长23.6%。然而，光鲜的数据背后，理想汽车也面临着低价产品占比提高导致的单车收入下滑和车辆毛利率同比下降的问题。尽管其现金储备高达1065亿元，但净利润增长微弱，仅实现了0.3%的增幅。
小鹏汽车则在三季度实现了“逆风翻盘”，营收达到101亿元，同比增长18.4%，毛利率也连续五个季度实现正增长，达到15.3%。小鹏汽车通过与大众汽车集团的合作，获得了技术研发服务收入的大幅增长，这部分业务毛利率高达54.3%，为公司盈利能力提供了有力支撑。然而，小鹏汽车仍未实现盈利，净亏损虽然较去年同期大幅收窄，但仍达到18.1亿元。
蔚来汽车则面临着营收同比下降和净亏损扩大的双重压力。尽管其两大品牌叠加后的季度交付量达到61,855辆，但营收仅为186.7亿元，同比下降2.1%，净亏损更是扩大至50.6亿元。蔚来汽车在保持高投入的同时，也意识到了毛利压力，并主动调整了部分促销支出，以期望提高整体毛利水平。
面对不同的财务状况和市场竞争压力，“蔚小理”纷纷选择切入对手擅长的赛道，以寻找新的发展路径。小鹏汽车宣布进入增程式赛道，计划推出多款强AI能力、强自动驾驶能力的车型，包括首次推出的超级电动版本车型。这一举动直接针对了理想汽车在增程式赛道上的优势。
理想汽车则加大对AI大模型技术底座的投入，坚持核心技术自研，并发布了全新一代智能驾驶技术架构。理想汽车管理层表示，未来三到五年，人工智能将成为最大的变量，为消费者带来全新的体验。
蔚来汽车在强化AI能力的同时，也选择了品牌下探策略。其乐道品牌将推出两款家用SUV，价格上具有较强的竞争力，直接针对了理想汽车的L8和L7。蔚来汽车还宣布了第三品牌“Firefly萤火虫”，并将于明年发布和亮相首款产品，价格区间为10万-20万元，这一区间正是小鹏汽车近期爆款产品的价格区间。
在追求销量的同时，“蔚小理”也提出了对毛利率的要求。蔚来汽车管理层表示，2025年将以15%的毛利率为基础，目标是提升至20%。随着明年销量翻倍，整体经营将继续实现正向增长，目标是2026年实现盈利。
