【ITBEAR】泰鸿万立科技股份有限公司，浙江省台州市首屈一指的上市企业候选人，其掌舵人应正才正引领公司步入资本市场的大门。尽管上市进程稳步推进，市场仍对泰鸿万立面临的种种挑战保持密切关注。
泰鸿万立，汽车零部件行业的佼佼者，深耕汽车结构件与功能件的研发、生产与销售，与多家知名整车制造商及零部件供应商建立了长期合作关系。从财务层面观察，公司近年来业绩斐然，归母净利润从2020年的2400万元激增至2023年的1.61亿元，营业收入也从6.03亿元跃升至15.44亿元。
然而，2024年上半年的业绩数据却透露出增长放缓的迹象。据悉，公司上半年实现归母净利润6600万元，仅占全年预期的四成有余；营业收入7.38亿元，同样未过半数。这一表现引发了市场对其未来增长潜力的担忧。
更为棘手的是，泰鸿万立的毛利率近年来持续下滑，从21%至24%的波动区间降至2024年上半年的20.51%，创下近年来新低。这一变化主要源于公司核心产品——结构件（收入占比超八成）毛利率的下降，以及部分下游客户为应对市场竞争而调整产品售价，导致结构件产品的平均单价和毛利率受到影响。
泰鸿万立还面临着客户集中度过高的问题。公司对吉利集团和长城汽车的依赖度超过60%，前五大客户合计贡献的主营业务收入占比更是高达90%以上。这种高度集中的客户结构，虽然体现了公司与主要客户的长期合作稳定性，但也增加了公司在商务谈判中的被动性，以及受客户经营状况、市场需求波动影响的敏感性。
监管层对此表示了高度关注，并要求公司评估客户集中度是否符合行业特性，以及业务及业绩增长的可持续性。泰鸿万立回应称，当前的客户集中度是公司发展战略及客户定位的结果，业务具备稳定性和可持续性。然而，在新能源汽车市场竞争愈发激烈、销量增长边际放缓的背景下，这一问题依然不容忽视。
