近日，中国人民银行采取了一项重要措施，旨在保持国内银行体系的流动性处于合理且充足的水平。根据公告，央行于11月25日执行了一项中期借贷便利（MLF）操作，规模高达9000亿元人民币，期限为一年。
此次MLF操作设定的最高投标利率为2.30%，最低投标利率为1.90%，而中标利率最终确定为2.00%，与前一次操作保持一致。经过此次操作，MLF的余额增加至62390亿元人民币。
值得注意的是，本月的MLF到期量为年内最高，达到14500亿元人民币，而央行此次仅续作了9000亿元，因此实现了5500亿元的资金净回笼，属于缩量续作。
对于此次MLF操作利率维持不变的原因，东方金诚首席分析师王青认为，这主要归因于近期政策利率和LPR报价等市场基准利率的稳定性。王青指出，在政策利率色彩逐渐淡化的背景下，MLF操作利率更加随行就市，与市场利率的波动保持同步。
他还提到，央行在10月已经首次开展了5000亿元的买断式逆回购操作，这相当于提前释放了一定规模的中期流动性。未来，央行可能会继续通过买断式逆回购来替换MLF，因此MLF的余额有望进一步下降。尽管本月MLF操作规模有所缩减，但这并不意味着央行在减少中期市场流动性的投放。
根据王青的预测，央行未来可能会通过多种方式适时向市场注入中长期流动性，包括降准、在二级市场买卖国债、开展买断式逆回购操作以及适量续作MLF等。这些措施将有助于配合地方债的顺利发行。特别是年底前，央行再次降准0.5个百分点的可能性较大。
