新泉股份，作为国内民营汽车内饰行业的领军企业，凭借其完善的汽车内外饰件总成产品系列，成功覆盖了商用车及乘用车的全应用领域。公司客户群星光熠熠，包括特斯拉、理想、奇瑞、吉利等核心优质品牌，其品类和地域拓展战略持续深化。作为民营企业的佼佼者，新泉股份在管理能力与工艺创新方面展现出显著的核心优势。据数据显示，2024年三季度，行业毛利率与净利率均值分别为17.75%和7.57%，而新泉股份则分别以20.47%的毛利率和7.11%的净利率，彰显了其在行业中的强劲竞争力。
回顾新泉股份的成长历程，其每一步都坚实地踏在了核心客户的基础之上。第一轮成长期，得益于吉利、上汽等自主品牌的强劲势头，新泉股份的营业收入从2015年的9亿元跃升至2017年的31亿元，并成功上市。随后，进入调整蓄力期，面对市场平缓，公司并未止步，而是积极调整客户结构，加大技术研发力度，营业收入稳定在35亿规模，为下一轮增长蓄势待发。2021年起，随着特斯拉这一大客户订单的逐步放量，新泉股份迎来了第二轮上行期，营业收入在2023年成功突破百亿大关，实现了历史性的跨越。
当前，大内外饰已成为电动智能全球化时代国产替代的核心赛道，市场规模庞大。据测算，2023年市场规模已达1.01万亿元，预计到2030年将达到1.3万亿元。在这一背景下，新泉股份凭借其在传统内饰领域的深厚积累，积极发力外饰、乘用车座椅等产品板块，三箭齐发，力求在电动智能时代占据一席之地。公司品类扩张战略成效显著，单车价值量从4000-5000元提升至1-1.6万元，ASP天花板较高。
在客户拓展方面，新泉股份依托特斯拉这一核心大客户，同时积极布局海外客户，寻找欧美大客户作为新的增长点。目前，公司已在斯洛伐克、墨西哥、马来西亚等地投资建厂，辐射欧洲、美洲及亚洲市场。未来，除了继续配套特斯拉外，新泉股份还将发力海外各地OEM厂商，进一步拓展其全球市场版图。
对于未来，市场对新泉股份的盈利预期持乐观态度。预计2024-2026年，公司将实现营收135.02亿元、172.73亿元和210.74亿元，同比分别增长27.71%、27.93%和22.00%。同时，预计2024-2026年公司将实现归母净利润10.61亿元、14.20亿元和17.08亿元，对应PE分别为22倍、16倍和14倍。这一系列数据无疑为新泉股份的未来发展提供了有力支撑。
然而，面对市场的变幻莫测，新泉股份也需警惕潜在的风险。包括下游客户增速放缓、进出口贸易政策变化、全球竞争加剧以及原材料成本上涨等风险，都可能对公司的经营产生不利影响。因此，新泉股份需要继续发挥其核心优势，加强技术研发和市场拓展，以应对未来的挑战。
