在近期公布的2024年第三季度财报中，快手展现了其业务的稳健增长与多元化发展的成果。数据显示，该季度快手总收入达到311.31亿元人民币，同比增幅达到11.4%，这一增速略高于市场预期。同时，在利润方面，经调整后的净利润为39.5亿元，同比增长24.4%，同样小幅超越市场预期。
尽管财报数据表现良好，但快手的股价在财报发布后的两个交易日内却遭遇了显著下跌，累计跌幅超过15%。自今年10月以来，快手的股价一直处于波动调整之中。从基本面的角度看，快手当前的股价似乎已具备较高的安全边际，而股价的大幅下跌显得缺乏充分的理由。
快手的业绩主要由广告、电商和直播三大核心业务驱动，这三者在收入结构中的占比保持稳定。在2024年第三季度，广告业务为快手贡献了约57%的收入，直播业务占比约30%，而电商业务则占据了剩余的13%。从用户数据来看，该季度快手的日活跃用户（DUA）达到4.08亿，同比增长5.4%，月活跃用户（MAU）为7.14亿，同比增长4.3%。在互联网用户增长放缓的背景下，快手能够保持用户数据的稳健增长，主要得益于其作为国内第三大应用程序的地位以及内容生态的持续建设。
电商业务作为快手的另一大增长引擎，在第三季度实现了42亿元的收入，同比增长17.5%。尽管增速有所放缓，但电商业务在本季度仍不乏亮点，如新入驻商家数量同比增长超30%，商品生态进一步丰富；电商内容运营持续强化，促进细分领域的GMV强劲增长；泛货架电商GMV占比提升至27%，成为内容电商的重要补充。直播业务则继续保持其基础设施的定位，收入为93亿元，同比减少3.9%，但降幅持续收窄。
在海外市场方面，快手在第三季度实现海外收入13亿元，同比增长104%。这一增长主要由线上营销收入驱动，快手的国际版Kwai在巴西等市场取得了一定进展。目前，快手在商品、内容、服务和成交效率等方面均取得初步成果，为未来出海业务的发展奠定了基础。
尽管快手在财报发布后股价大幅下跌，但投资者应理性看待这一现象。快手的商业化路径已十分清晰，广告与电商的双轮驱动模式已跑通，净利润增长显著。而股价的下跌主要受到核心业务收入增速收窄、港股科技板块整体弱势等因素的影响。然而，从长期来看，快手的广告业务具备逆周期属性，受益于其在移动端的国民级地位和强劲的内生增长能力；电商业务则通过持续强化基建和丰富商品生态来保持增长动力；直播业务则作为基础设施继续为平台提供稳定收入。快手在AI技术方面的投入和应用也将成为其未来增长的重要驱动力。
