在蔚来汽车成立的第十个年头，公司创始人李斌通过一封全员信，坦诚地表达了公司当前面临的挑战与未来的发展方向。与过去的高调姿态不同，李斌这次的言辞显得更加务实与自省，没有过多的庆祝活动，只有对过去的复盘和对未来的期许。
李斌在信中提到，尽管蔚来在成立之初设定了2024年实现盈利的目标，但现实却未能如愿。因此，他将盈利的时间表推迟到了2026年，并强调这是不容有失的工作任务。这一调整，无疑反映了蔚来在市场竞争中的严峻形势。
回顾过去的十年，蔚来从造车新势力的领军者，逐渐滑落至市场排名的中游。曾经风光无限的“蔚小理”组合，如今已变成了“理小蔚”。在市值方面，蔚来也被小鹏和理想远远甩在了后面。截至某时间点，蔚来的市值仅为720亿港元，远低于小鹏的880亿港元和理想的1870亿港元。
今年上半年，蔚来曾一度摆脱了销量萎靡的阴影，其高端品牌形象和换电服务模式在激烈的市场竞争中获得了认可。然而，到了第三季度，蔚来似乎又回到了“车越卖多，越亏损”的困境中。尽管交付量创下了历史新高，但营收却同比下滑，净亏损同比扩大。
这一反差，让市场对蔚来是否站稳纯电高端市场产生了质疑。原本引以为豪的高端品牌价值，在激烈的市场竞争面前，并没有起到太多的保护作用。决定是否起量的关键，不在于品牌力，而在于降价促销。这相当于戳破了蔚来高端品牌的幻象，也让公司的盈利情况没有得到丝毫改善。
面对这一困境，李斌选择了背水一战。他设定了“2026年实现公司盈利”的新KPI，并对全员发出要求，强调这是不容有失的任务。为了实现这一目标，蔚来开始调整策略，通过推出子品牌乐道和萤火虫等更下沉的产品来拉动销量。同时，蔚来还回收了部分主品牌的促销措施，主动调低主品牌销量，以保证毛利率的提升。
乐道的表现成为了蔚来未来增长的关键。在广州车展期间，乐道汽车总裁透露了其最新产品L60的销售情况。他表示，L60的订单远超预期，生产订单已经排到了明年一季度。这一好消息让蔚来看到了未来增长的希望。
然而，这一策略也意味着蔚来开始向现实低头，将宝押在了更下沉的产品上。至于主品牌的市场销量，在盈利生死线上，已然顾不上了。尽管如此，从现状来看，这未必不是一条可行路径。毕竟，对于蔚来来说，先活下来才是王道。
在给出的第四季度业绩指引中，蔚来预计汽车交付量将介于72000至75000辆之间，较去年同期同比增长43.9%至49.9%。这一乐观的增长预期，正是基于乐道等子品牌的良好表现。蔚来能否在2026年实现盈利的目标，还需要时间的验证。但无论如何，这一场背水之战已经打响，蔚来正全力以赴地迎接挑战。
