滴滴出行近日公布了其2024年第三季度财报，揭示了公司在国内外市场的运营状况及财务表现。
在运营数据方面，滴滴国内出行业务的GTV（总交易额）实现了7.8%的同比增长，这一增速与上季度基本持平，略有放缓。经过过去两年的波动，国内业务的增速已逐渐稳定在约10%左右，略高于行业整体或GDP增速。从环比角度看，本季度国内GTV增长了6.3%，尽管与2023年和2019年同期相比稍显疲软，但这一趋势与零售、酒旅等其他行业保持一致。在价格与订单量方面，平均客单价继续下滑，本季度下降了2.5%，这在当前环境下并不意外。而订单量则同比增长了11%，同样保持平稳态势，与上季度差异不大。值得注意的是，据交通部数据，滴滴国内网约车单量（不包括花小猪、顺风车及聚合业务）环比增长3%，这是近几个季度以来首次跑赢网约车行业整体增长（2.9%），显示出滴滴在国内市场的业务及市占率已趋于稳定。
从营收角度来看，滴滴国内出行业务收入达到482亿元，同比增长3.3%，较上季度的2.6%有所改善，但仍明显低于对应GTV约8%的增速。这表明在需求疲软的环境下，滴滴对消费者端的补贴需求仍然较高。与此同时，滴滴国内平台销售额同比增长24%，继续显著跑赢GTV和营收增速，显示出司机分成增长相对较慢的趋势。在当前“弱需求、强供给”的市场环境下，平台方普遍倾向于提高变现率，以应对外部压力并改善业绩表现。
海外业务方面，滴滴继续保持强劲增长，尽管本季度GTV同比增速为20%（前两季度分别为51%和39%），看似有所放缓，但订单量增速仍高达33%，与前两季度相比并未明显下降。名义增长的放缓主要受客单价同比下滑近10%的影响，这主要是汇兑因素所致。剔除汇率影响后，国际业务GTV在可比汇率下的增速实际达到33%。与价格波动相比，订单量的内生增长更具持续性和指导意义，对业务的长期发展具有重要影响。
在利润指标上，滴滴国内板块调整后EBITA（息税折旧及摊销前利润）为24.9亿元，较上季度略有增长，EBITA利润占GTV的比重保持不变，为3.2%。这与国内业务增长趋势一致，表明滴滴国内业务已处于中短期内的稳定状态。同时，海外业务和其他创新业务的减亏成为亮点，其中海外业务本季度adj.EBITA亏损为3亿元，亏损率再创历史新低，达到1.3%。其他创新业务亏损也收窄至4.5亿元，为近年来新低。滴滴整体本季度adj.EBITA达到17.4亿元，环比增长37%，尽管国内板块利润率持平，但其他板块的减亏仍为公司贡献了可观的利润。
从成本和费用角度来看，滴滴本季度利润率的改善主要来自于毛利端。毛利率由18.6%提升至19%，尽管提升幅度较上季度有所收窄，但符合国内业务利润率稳定、海外和创新业务贡献增量毛利率的情况。费用方面，四项经营费用占收入的比重与上季度基本持平，而研发和管理费用率因股权激励支出增加而小幅上升0.2个百分点。这表明滴滴本季度利润率的提升并非通过控制费用支出实现，而是得益于业务变现能力的提升或收入结构的优化。
总体来看，滴滴第三季度业绩与上季度相比变化不大，国内业务保持稳定增长，海外业务则继续保持强劲增长并减亏。滴滴作为国内出行市场的龙头企业，在市场地位基本确定的情况下，有操作空间来调整抽成水平、调节自身盈利。同时，公司管理层也将有更多精力和资源来精细化运营效率、缩减亏损，并尝试在国内业务稳定后开拓更广阔的市场空间。
