杭州飞仕得科技股份有限公司（飞仕得）在上交所科创板的IPO之路近日宣告终止。这一决定源自飞仕得及其保荐机构国信证券共同撤回发行上市申请，保荐代表人为谢晶晶与徐振飞。
飞仕得专注于功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。其产品涵盖了功率器件驱动器、功率模组以及功率半导体实验室检测设备等。根据招股书，飞仕得原计划募资4.55亿元，用于智能制造基地及研发中心的建设，并补充流动资金。
飞仕得的科创板IPO之旅始于2023年6月5日，其上市申请在24天后进入问询阶段。然而，经过一年多的审核流程，飞仕得及保荐人最终决定撤回申请。在审核过程中，飞仕得面临了多方面的问询，包括市场空间、存货增长以及市场竞争力等。
具体而言，飞仕得的主要应用领域是风电，其功率器件驱动器在这一领域的收入占比高达50%以上。尽管飞仕得在风力发电细分领域的全球市场占有率约为34.07%，但整体市场空间相对较小，2022年市场规模约为3.84亿元。飞仕得还被问及板级驱动器的总体市场空间，公司回复称，根据Yole报告，市场规模约为106.36亿元，但飞仕得的产品销售单价远低于行业代表性企业的价格。
在存货方面，飞仕得的存货金额在报告期内快速上升，由2020年末的2623.86万元增至2023年末的6898万元。上交所要求飞仕得说明存货大幅增长的原因及与在手订单的匹配情况。飞仕得回应称，其存货余额一般会覆盖在手订单并留有一定余量。
财务数据方面，飞仕得的招股书披露了其在2020年至2022年的营业收入和净利润。然而，值得注意的是，飞仕得的财务数据存在多次调整。例如，2021年的营收数据在两次披露中相差124.34万元，2022年的数据也存在差异。飞仕得2020年的营业收入申报财务报表比原始财务报表多106.25万元，营业成本则少报了916.53万元。这些差异主要源于公司对部分业务的核算方法调整及重分类等因素。
飞仕得的审计机构天健会计师事务所年内多次受到监管处罚，这也引起了市场的关注。今年五月，天健会计所因在聚力文化2016年至2018年年度财务报表审计过程中未勤勉尽责，共计收到浙江证监局3张罚单，涉及4名从业人员被罚。
在股权结构方面，飞仕得由施贻蒙、周存熙和徐晓彬三人共同出资设立，目前施贻蒙直接和间接合计控制公司64.45%的股份，为公司实际控制人。飞仕得的股东结构中还包括外部投资人云扬投资、杭州浩歌、张军明以及陈向东、银杏堡投资等。值得注意的是，陈向东为士兰微的董事长和实际控制人，飞仕得曾与士兰微存在少量的关联交易。
在市场竞争方面，飞仕得面临来自PI、英飞凌、赛米控等国际头部企业的竞争压力。这些国际竞争对手在综合实力、产品系列齐全性、新产品开发经验及研发能力等方面具有优势。因此，飞仕得预计在未来较长时间内将继续追赶国际先进企业，面临持续竞争及替代过程。
