近期，寒武纪-U（688256.SH）在股市中表现出色，其股价在12月3日再度攀升，一度触及589.96元/股的高点，这一表现无疑延续了其此前的强劲势头，并再度刷新了历史记录。
尽管股价连连走高，但寒武纪的财务状况却并未完全跟随这一趋势。公司近年来持续亏损，成为了市场关注的焦点。为了摆脱这一困境，寒武纪正积极采取措施，力求通过降本增效和提高产品毛利率来改善业绩。在科研领域，寒武纪的实力依然显著，其专利数量和市场份额在AI芯片行业中名列前茅。
天风证券的分析指出，寒武纪凭借其强大的产品研发能力和较高的市场占有率，在AI算力需求激增和算力基础设施建设加速的背景下，有望成为国内自主AI算力供应商的重要力量。作为业内少数掌握通用智能芯片相关技术的企业之一，寒武纪的技术实力得到了广泛认可。
值得注意的是，寒武纪在第三季度的业绩表现尤为亮眼。公司营业收入大幅增长，同比增长达到了284.59%，尽管归母净亏损依然存在，但相比上年同期已有显著收窄。这一改善主要得益于公司市场的持续拓展和研发项目的优化调整，部分预期毛利率较低的项目被暂停，从而降低了研发费用。
然而，寒武纪的存货和预付款项也在大幅增加。截至三季度末，公司存货达到10.15亿元，预付款项达到8.54亿元，均创历史新高。这一变化被机构视为公司正在积极备货的信号，可能意味着其产品得到了客户的广泛认可，需求旺盛，未来增长潜力巨大。
寒武纪与英伟达的比较也一直是市场关注的焦点。去年，寒武纪发布的思元590智能芯片在性能上直逼英伟达的核心产品A100，综合性能接近其80%，一度被誉为中国版的英伟达。然而，寒武纪与英伟达在市场份额和技术路线上仍存在显著差异。寒武纪的AI芯片采用ASIC架构，针对人工智能特定需求定制，虽然功耗低、效率高，但在产品通用性和市场占有率上仍需努力。
尽管如此，寒武纪的技术实力和市场潜力依然得到了资本的青睐。自9月底以来，公司股价持续震荡上扬，大量杠杆资金和指数基金的加持成为其股价上涨的重要推手。成为上证50成分股后，寒武纪更是吸引了大量与科创50、国证芯片指数等挂钩的ETF基金的配置需求。
寒武纪还肩负着国产AI核心芯片自主化的重任。随着生成式AI技术的快速发展，算力需求激增，AI算力国产替代成为重中之重。寒武纪作为国产AI芯片的领军企业，在AI蓬勃发展的趋势下有望持续受益。国内政策端的持续支持也为公司未来的发展提供了有力保障。
从股东结构来看，寒武纪的机构持股比例长期维持在50%以上，显示出机构资金对其的偏爱。同时，公司筹码集中度也在不断提高，股东人数持续减少，进一步凸显了市场对寒武纪未来发展的信心。
