钓鱼，这项自古以来便深深烙印在男性基因中的活动，如今已不再仅仅是中年大叔们的专属乐趣。随着生活节奏的加快，越来越多的年轻人也开始加入这一逃离喧嚣、享受宁静的“慢生活”运动。据中国钓鱼协会统计，截至2024年6月，国内钓鱼人群已激增至约1.4亿人，占全国总人口的11%。
钓鱼文化的普及不仅带动了相关装备产业的蓬勃发展，更让一些企业借此机会崭露头角。近日，国内钓鱼装备制造商——乐欣户外国际有限公司正式向港交所递交了招股书，拟在香港主板上市。其背后的母公司为泰普森集团，此次上市由中金公司独家保荐。
钓鱼的魅力，在于它既能让人忘却烦恼，又能激发探索未知的乐趣。正如有人将其比作现代版的“狩猎”，通过手中的钩、线、竿、漂、饵等工具组合，去捕捉水中的生物，这种多样化的玩法是其他运动难以比拟的。因此，钓鱼不仅吸引了大量中年男性，更逐渐成为了年轻人的新宠。乐欣户外也凭借其丰富的产品线，成功吸引了大量钓鱼爱好者的关注。
乐欣户外的主营业务聚焦于钓鱼装备领域，涵盖了钓鱼椅、钓鱼床、搁杆架、钓鱼箱、手推车、渔具篷、全围伞、钓鱼包及抄网等超过8000个SKU。根据弗若斯特沙利文资料，全球钓鱼用具行业的市场规模持续增长，由2018年的1134亿元增至2023年的1378亿元，并预计将在2028年达到1819亿元。而乐欣户外在这三年里，分别实现了9.08亿元、6.22亿元及5.12亿元的营业收入，总计约20.42亿元。
然而，尽管业绩亮眼，乐欣户外也面临着不少挑战。首先，其业务模式以出海为主，产品销往全球40多个国家和地区。然而，近年来欧洲和北美市场的收入却出现了大幅下滑，成为业绩失速的元凶。乐欣户外的存货问题也令人担忧，2024财年末存货高达1.06亿元，占总资产的37.06%，存在存货减值的风险。同时，公司的现金流状况也不容乐观，2024财年经营活动产生的现金流量净额大幅下降至2499.7万元。
除了业绩上的挑战，乐欣户外在品牌建设和客户结构方面也存在短板。由于长期以代工业务为主，乐欣户外在国内钓鱼消费市场中的知名度并不高。虽然近年来公司开始发展自有品牌业务，但规模仍然较小且增长速度不快。乐欣户外还存在大客户依赖风险，前五大客户销售占比高达六成，增加了因客户延迟付款或违约而带来的信用风险。
然而，尽管面临诸多挑战，乐欣户外仍然坚持走自己的路。作为泰普森集团旗下的独立业务，乐欣户外在母公司的支持下不断拓展海外市场，并尝试通过收购知名品牌来提升自己的品牌影响力。未来，随着钓鱼文化的进一步普及和市场的不断扩大，乐欣户外有望在全球钓鱼装备市场中占据更加重要的地位。
