近日，小菜园国际控股有限公司公布其已通过港交所聆讯，即将在主板挂牌上市。这家源自安徽的餐饮企业，自2013年成立以来，便以新式徽菜为主打，迅速在餐饮市场中占据了一席之地。
小菜园的特色在于其适中的客单价，介于50至100元之间，这一价格区间恰好迎合了广大消费者的需求。目前，小菜园在全国范围内已拥有663家直营门店，其门店收入在同类型品牌中排名领先，净利润率同样表现优异。
根据弗若斯特沙利文咨询公司的数据，2023年，50至100元客单价区间的大众便民中式餐饮市场规模达到了22529亿元，占据了整体中式餐饮市场的半壁江山。在这一背景下，小菜园的迅猛发展显得尤为亮眼。
业绩方面，小菜园更是交出了令人瞩目的成绩单。从2021年的26.46亿元，到2022年的32.13亿元，再到2023年的45.49亿元，其营收实现了快速增长。而这其中，外卖业务无疑起到了关键的推动作用。从2021年的482万单，到2023年前三季度的1344万单，小菜园的外卖单数实现了近两倍的增长。尽管外卖单均价格略有下降，但得益于单量的激增，外卖业务的销售额从4.1亿元增长至10.8亿元，增长了近6亿元，年均复合增速超过50%。
然而，在小菜园即将上市的喜讯背后，也隐藏着一些隐忧。今年以来，其单店日均销售额、单店堂食人数以及翻台率等关键指标均出现了不同程度的下滑。与去年同期相比，同店销售额同比下滑了11.72%，同店日均销售也从2.89万元降至2.53万元。对于这一现状，小菜园表示，一方面是由于特殊时期结束后消费者外出消费意愿的增强，导致餐饮市场竞争更加激烈；另一方面，则是由于公司对菜品价格的战略调整以及新开门店仍处于爬坡期所致。
尽管面临诸多挑战，但小菜园并未放弃扩张的步伐。公司计划于2025年和2026年分别开设约160家和180家新店，至2026年底，预计运营门店总数将达到1000家。为了实现这一目标，小菜园计划将上市所得资金用于持续扩大门店网络、增强供应链能力、提升信息技术能力等方面。
然而，对于小菜园的扩张计划，市场也存在一些质疑。有分析人士指出，虽然上市融资可以为小菜园带来更多扩张资源，但从资本市场角度来看，餐饮行业本质上是一种成熟且缺乏高收益高成长的行业。因此，小菜园能否通过门店扩张克服当前挑战，仍需时间验证。
